Công Ty British American Tobacco: Có Đáng Để Đầu Tư Vào?

Một loạt vấn đề đã làm cho cổ phiếu của công ty British American Tobacco có vẻ không còn đắt đỏ.

Sức mạnh của một ngành hàng lớn rất khó chối từ

Trước sự biến động của thị trường chứng khoán, nhiều nhà đầu tư chuyển sang tìm kiếm những cổ phiếu phòng thủ và cổ phiếu ngành thuốc lá phù hợp với mục đích này. Công ty British American Tobacco (NYSE:BTI) là công ty có trụ sở tại Luân Đôn nhưng sau khi mua lại Reynolds American năm 2017, BAT chiếm thị phần lớn thứ 2 ở Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, từ trước khi đại dịch vi rút corona xuất hiện, British American đã gặp phải vô vàn khó khăn và giới đầu tư không hài lòng lắm với hiệu suất của cổ phiếu này. Hiện tại, sau những sụt giảm gần đây, BAT có vẻ trở nên đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư giá trị nhưng những người mua tiềm năng muốn biết liệu mã này có đang tự rơi vào bẫy giá trị hay không. Hãy cùng xem xét kỹ hơn British American Tobacco và đánh giá xem cổ phiếu này có đáng mua không.

Dữ liệu từ YCHARTS.

Xu hướng bất lợi đối với doanh thu thuốc lá của công ty British American Tobacco

Xét trong dài hạn, tỷ lệ hút thuốc lá có xu hướng giảm xuống – đây là một vấn đề nan giải mà British American Tobacco đang phải đối mặt. Trong những thập kỷ qua, số lượng người hút thuốc lá ít dần và điều đó buộc những công ty như BAT phải sử dụng sức mạnh giá cả để tăng lợi nhuận và duy trì tăng trưởng doanh thu.

Việc mua lại Reynolds American đã giúp hãng có quyền phân phối những nhãn hiệu cực kỳ phổ biến như Newport, Lucky Strike, và Pall Mall, bổ sung vào danh sách các nhãn hiệu quốc tế như Dunhil. Tuy nhiên, ngay cả khi có được tập khách hàng trung thành ấn tượng như vậy, British American vẫn không tránh được tình trạng suy giảm doanh thu chung của ngành với mức giảm khoảng 2%-3% mỗi năm.

Những nỗ lực nhằm cấm việc hút thuốc lá thông qua kiện tụng trong những năm 1990 và 2000 đã thất bại nhưng kể từ đó những người phản đối việc hút thuốc đã áp dụng “chiến thuật” khác. Thông qua việc tăng cường giám sát, quản lý, chính phủ các nước đã tạo nhiều rào cản hơn nhằm ngăn chặn khả năng BAT và các doanh nghiệp khác trong ngành tìm được hướng phát triển mới trên thị trường thuốc lá tuyền thống. Trong khi đó, những người vốn có thói quen hút thuốc thì luôn nỗ lực để con cháu họ tránh xa khói thuốc ngay từ đầu.

Chuyển dịch sang những lựa chọn thay thế

cho cổ phiếu công ty British American Tobacco

Để bắt kịp xu hướng thay đổi của người tiêu dùng; BAT đã tích cực theo đuổi thứ mà hãng gọi là “nhóm hàng mới” (new categories); trong đó có các sản phẩm thuốc lá làm nóng (heating) và thuốc lá hóa hơi (vapor). Những dòng sản phẩm như thiết bị thuốc lá làm nóng Glo và nhãn hiệu thuốc lá hóa hơi Vype đã gặt hái khá nhiều thành công và British American vẫn rất kỳ vọng vào tiềm năng của chúng. Tuy thế, những giải pháp này gặp phải nhiều rào cản từ giới chức.

Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) khá chậm trễ; nhất là trong việc tạo điều kiện cho các ứng dụng thuốc lá có rủi ro được điều chỉnh. Dù BAT đã gặt hái không ít thành công trên thị trường quốc tế; nhưng thành tích đó không tương xứng với tiềm năng của công ty này. BAT mới dính phốt gần đây. Công ty này đang bị Bộ Tư pháp Hoa Kỳ và  Bộ Tài chính Hoa Kỳ điều tra hình sự; trước các cáo buộc công ty thuốc lá này có thể đã kinh doanh bất chính ở nhiều quốc gia; và có thể sẽ bị trừng phạt kinh tế.

Trước tình hình đó, công ty British American Tobaccocó gì

Như nhiều công ty khác, British American chịu tổn thất từ đại dịch vi rút corona bởi nhiều người phải thắt chặt chi tiêu trước những hệ lụy tài chính do tình trạng phong tỏa gây ra và các biện pháp khác nhằm ngăn ngừa sự lây lan của vi rút. Nhưng BAT là một trong những gương mặt bất ngờ tham gia cuộc đua phát triển vắc-xin ngừa COVID-19. 

BAT có sự bền bỉ mà hầu hết các công ty thuốc lá đã chứng minh trong thời gian dài. Tỷ suất cổ tức hiện gần 7%; và ngay cả khi ngành thuốc lá đang đối mặt với nhiều thách thức; dòng tiền của BAT vẫn rất dồi dào. Xu hướng giảm hút thuốc sẽ diễn ra từ từ; chứ không thể biến mất chỉ trong ngày một ngày hai; ngay cả khi các sản phẩm thay thế thuốc lá truyền thống không mang lại thành công.

Trong ngắn hạn, cổ đông của công ty British American Tobacco sẽ vẫn đối mặt với bất ổn; đặc biệt là khi nền kinh tế chịu những tổn thất nặng nề đúng như dự báo. Những người dồi dào thời gian đầu tư có thể kỳ vọng cổ phiếu công ty thuốc lá này; nó sẽ vươn lên sau nghịch cảnh; nhưng những ai không kiên nhẫn hoặc không có niềm tin lâu dài; nhất là vào mô hình kinh doanh mà BAT đang theo đuổi có lẽ nên tránh.

Thu Trang – Theo fool

Đọc thêm: Chuyện Thật Không Đùa: British American Tobacco Sẽ Sản Xuất Vắc-xin COVID-19