Sáp nhập và hợp nhất Doanh nghiệp ở Việt Nam – MỘT SỐ VẤN ĐỀ VỀ SÁP NHẬP, MUA LẠI DOANH NGHIỆP VÀ – Studocu
MỘT
SỐ VẤN
ĐỀ VỀ S
ÁP
NHẬP
, MUA
LẠI DOANH NGHIỆP
VÀ
TÌNH HÌNH
VIỆT
NAM
PGS., T
S. Nguyễn Thườ
ng Lạng
và Nguyễn T
hị Quỳnh T
hư
T
r
ong
xu
hướng
toàn
cầu
hóa kinh
tế,
làn
sóng
sáp nhập
và
mua
lại
(M&A)
ở
các
nước
có
nền
kinh
tế
phát
triển
diễn
ra
mạnh
mẽ.
Chỉ
tính
từ
năm
1986
đến
1989
ở
Anh,
đã
có
khoảng
5.200
công
ty
công
nghiệp,
thương
mại
M&A
lẫn
nhau
(trung
bình
mỗi
năm
có
1301
công
ty).
Ở
Mỹ,
hoạt
động
này
xuất
hiện
sớm
hơn,
ngay
từ
đầu
thế
kỷ
20
và
đến
những
năm
1980-1990
thì
bùng
nổ
mạnh
mẽ.
Theo
phân
tích
của
các
chuyên
gia
kinh
tế, M&A là
một
tr
ong những
giải pháp
cơ
cấu
lại
doanh
nghiệp
nhằm
nâng
cao
hiệu
quả.
M&A
doanh
nghiệp
đối
với
thế
giới
không
còn
là
hoạt
động
mới,
nhưng
đây
là
một
bước
đi
mới
đối
với
V
iệt
Nam.
Đặc
biệt,
sau
khi
gia
nhập
W
T
O,
V
iệt
Nam
đang
đứng
trước
cơ
hội
lớn
về
thu
hút
vốn
đầu
tư
nước
ngoài
phục
vụ
công
nghiệp
hóa,
hiện
đại
hóa.
T
uy
nhiên,
nếu
chỉ
thu
hút
vốn
đầu
tư
nước
ngoài
theo
các
hình
thức
truyền
thống
thì
không
đón
bắt
được
xu
hướng
đầu
tư
nước
ngoài,
đặc
biệt
là
đầu
tư
của
các
tập
đoàn
xuyên
quốc
gia
từ
các
nước
phát
triển.
Luật
Đầu
tư
2005
đã
bổ sung
thêm
hình thức
đầu tư
mới
là M
&A. Đây là
nền
tảng pháp
lý
quan
trọng
thúc
đẩy
hoạt
động
đầu
tư,
mua
bán
doanh
nghiệp
và
các
dịch
vụ
kèm theo.
1. Những vấn đề chung về M&A
Mua
lại
là
hoạt
động
xảy
ra
khi
một
doanh
nghiệp
mua
lại
một
phần
hay toàn
bộ cổ
phần của một
doanh nghiệp
khác,
coi đó
như một chi
nhánh
của
mình.
Thương
hiệu
của
doanh
nghiệp
bị
mua
lại
có
thể
được
giữ
nguyên
hay
bị
t
hay
đổi
t
ùy
theo
quyết
định
của
doanh
nghiệp
tiến
hành
mua
lại.
Mục
tiêu
của
doanh
nghiệp
đi
mua
lại
doanh
nghiệp
khác
là
nhằm
đạt
được
lợi
thế
quy
mô,
tăng
hiệu
quả
hoạt
động
sản
xuất
kinh
doanh
và
tăng thị phần.
T
rong
hoạt
động
mua
lại,
một
công
ty
có
thể
mua
lại
một
công
ty
khác
bằng
tiền
mặt,
cổ
phiếu
hay
kết
hợp
cả
hai
loại
trên.
Một
hình
thức
khác
phổ
biến
trong
những
thương
vụ
mua
bán
nhỏ
hơn
là
mua
tất
cả
tài
sản của
công ty bị
mua. Ví dụ
như công
ty X
mua tất
cả tài sản
của công
ty
Y bằng
tiền
mặt,
đồng
nghĩa
với
việc
công
ty
Y chỉ
còn
lại
tiền
mặt
và
nợ
(nếu
như
có
nợ
trước
đó).
Công
ty
Y
cuối
cùng
sẽ
thanh
lý
hoặc
sẽ
phải
chuyển sang lĩnh vực kinh doanh khác.
Một
loại
hình
mua
lại
khác
là
sáp
nhập
ngược,
diễn
ra
khi
một
công
ty
tư
nhân
mua
lại
một
doanh
nghiệp
đã
niêm
yết
trên
sàn
tr
ong
một
thời
gian tương đối
ngắn. Công
ty
tư nhân sẽ
sử dụng
hình thức
này khi
công ty
đó
có
triển
vọng
lớn
và
muốn
tăng
vốn.
Sau
khi
thương
vụ
diễn
ra,
công
ty
tư nhân biến mình và được phát hành cổ phiếu.
