Ôn tập Tài chính doanh nghiệp 1 | Summaries Financial Market | Docsity

Download Ôn tập Tài chính doanh nghiệp 1 and more Financial Market Summaries in PDF only on Docsity! CHUONG 1: TONG QUAN VE TAI CHINH DOANH NGHIEP Cau 1:Trinh bay khai niém doanh nghiép? Néu cac loai hinh doanh nghiép hién hanh? -Khai niém doanh nghiép: 1a mét t6 chirc kinh té, c6 tén riéng, c6 tai san, c6 tru so giao dich én dinh, duoc dang ky kinh doanh theo quy dinh ctia phap luat nham muc dich thuc hién cac hoat dong kinh doanh. -Cac loai hinh doanh nghiép hién hanh: + Cong ty TNHH (1 hay nhiéu thanh vién) + COng ty cé phan + Céng ty hop danh + Doanh nghiép tu nhan C4u 2: Trinh bay khai niém tai chinh doanh nghiép? Phan tich ban chat tai chinh doanh nghiép? Khai niém tai chinh doanh nghiép: 1a hé thong cdc ludng chuyén dich gid tri phan Anh su van déng va chuyén héa cdc nguén tai chinh trong qué trinh phan phéi dé tao lap hoic sir dung cdc qu¥ tién té nham dat toi muc tiéu kinh doanh cia doanh nghiép. Ban chit tai chinh doanh nghiép: -Quan hé giitta DN va Nha noc: + C6 su rang buéc béi phap luat, gidm sat cia nha nuéc, ké khai vé tinh hinh tai chinh, nép thué. -Quan hé gitta DN voi thi trwong tai chinh: + Luan chuyén , chuyén giao von. Tw cac trung tim tai chinh dugc goi la tai tro gidn tiép. Tai tr¢ truc tiép 14 luan chuyén giira cac déi tuong trong tham gia vao thi truéng tai chinh. -Quan hé gitta DN va DN khac: + Gop hay dau tu von voi DN khac + Nhan phan lai duge chia khi dau tu tir doanh nghiép khac +Thanh toan khi cung c4p dich vu hang héa vi doanh nghiép khac. -Quan hé trong néi bé6 DN: + DN voi ngwéi lao dng: Tra tién cong hay tién wong, thuéng phat vat chat. +Cha sé hitu voi DN: Dau tu, gop von hodc rdt von; phan chia LNST (hinh thanh quy); Trach nhiém déi voi ng va nghia vu TC khac; thanh todn khi nhuong ban,thnah ly doanh nghiép. Cau 3: Phan tich vai tro cua doanh nghiép? – Mét céng cu khai thdc, thu hit céc ngudn tai chinh nham dam bdo nhu cau dau tu phat trién cia doanh nghiép . – Vai trd trong viée st dung vin tiét kiém va c6 hiéu qua: Viéc t6 chite st dung von mét cach tiét kiém c6 hiéu qua duoc coi la diéu kién tén tai va phat trién cha mdi doanh nghiép. Trong diéu kién cia nén kinh té thi trudng, yéu cau ctia cdc quy luat kinh té da d&t ra traéc mat cha mdi doanh nghiép nhting chuan muc hét site khat khe. – Mét cong cu dé kich thich, thic day san xuat kinh doanh: Vai trd kich thich hodc diéu tiét cia tai chinh doanh nghiép duoc thé hién dam nét nhat 6 viée tao ra sire mua hop ly dé thu hit vén déng thoi cting phai xac dinh gid ban hop ly khi phat hanh cé phiéu, ban hang héa, dich vu. – COng cu quan trong dé kiém tra cdc hoat dong san xuat cia doanh nghiép: Moi hoat dong san xudt kinh doanh cia doanh nghiép déu phai phan anh théng qua tinh hinh tai chinh cua doanh nghiép, théng qua cac chi tiéu nhu: hé s6 no, hiéu sudt va hiéu qua sit dung vén, co cAu thanh phan von. Cau 4: Trinh bay vi tri va té chire tai chinh doanh nghiép? – Vi tri cia tai chinh doanh nghiép: + Néu xét trén pham vi mét don vi san xuat kinh doanh thi tai chinh doanh nghiép 1a cOng cu quan trong nhat dé quan ly san xuat kinh doanh cia doanh nghiép. C4u 3: Trinh bay cdc céng thie xac dinh gid tri theo thoi gian cua khoan tién, chudi tién. Cho vi du minh hoa voi tig truong hop. 1. Gié tri tuong lai cha mét khoan tién – Gia tri tong lai ciia mét khodn tién theo lai don dwoc tinh theo céng thic: F =P x(i+ixn) n 0 Trong do: Fn: Gi tri tong lai tai thoi diém cudi ky thir n P: Sé tién géc ban dau tai nim 0 i: Lai suat cha mét ky tinh 1ai n: Sé ky tinh lai VD: Ong A c6 50 triéu ding, 6ng dy dinh cho vay voi lai suat 8%/nam, theo phwong thire lai don véi ky han 5 nim. Sé tién c4 géc va Idi sau 5 nim Ong A thu durgc 1a bao nhiéu? F =P x(+ixn) = 50x(1+ 8%x 5) = 70 (Triéu déng) – Gia tri trong lai ciia mét khodn tién theo Idi kép dwoc tinh theo cong thitc: FV, =P, x(I+i), Trong do: FV : Gia tri tuong lai tai thoi diém cudi ky thir n P: Sé tién géc ban dau tai nam 0 i: Lai suat cha mét ky tinh 1ai; n: Sé ky tinh lai. VD: Ong A c6 50 trigu dong, 6ng dw dinh cho vay vi lai suat 8%/nam, theo phuong thire di kép voi ky han 5 nam. Sé tién ca géc va Idi sau 5 nim Ong A thu duoc 1A bao nhiéu? FV, =P, x(1+i)” 5 = 50x (1+ 8%) =73,466( trigu ddng) 2. Gid tri hién tai cia mét khodn tién Cong thire: vy =n d+i” Trong do: PV: Gié tri hién tai cia khoan tién phat sinh trong tuong lai; FV : Gid tri trong lai tai thoi diém cudi ky thé n; i: Ty 18 chiét khau hay ty 16 hién tai héa; n: Sé ky chiét khau. Vi du: Ong A mong muén cé durge 1 khoan tién 14 1000 triéu déng 6 théi diém 5 nam ntra. Hi 6ng can phai giti tiét kiém tai thoi diém hién tai 1 bao nhiéu dé c6 dugc sé tién do voi lai suat 1a 8%/nim? 1000 = +8%)> = 680,5832 3. Gid tri twong lai ciia dong tién phat sinh cudi ky. * Truong hop adi voi dong tién khong déu: Gia tri tong lai cia dong tién khong déu phat sinh cudi ky duoc tinh nhw sau: FV, = °C x(1+i)™” t=1 Trong do: FV : Gia tri trong lai ctia chudi tién té phat sinh cudi ky. c CF: Sé tién phat sinh 6 cudi ky t (voi t= 1,2, … n) t i: Lai suat cha mét ky tinh 14i. n: Sé ky tinh lai VD:Ong A co chudi thu nhap cudi nim trong vong 5 nam téi nhy sau: Nim ther nhat 300 triéu dong, nam thw hai 400 triéu dong, nam thw ba 500 triéu dong, nam thir tu 600 triéu dong, nam tht nam 500 triéu dong. _ C&c khodn thu nhap nay déu duoc Ong déu din giti vao ngan hing Xvéi Iai suat 10%/nam. Hdi sau 5 nam tng sé tién dng co 1a bao nhiéu? FVe = 300 x (1+ 10%)4 + 400 x (1+ 10%)3 + 500 x (1+ 10%)2 + 600 x (1+ 10%) + 500 = 2736,63 trigu ding * Truong hop adi voi dong tién déu: Day 1a trong hop dic biét cha dong tién khéng déu. Do CF] = CF2 =… = CFn = CF, ta co céng tht rut gon nhu sau: Trong do: (1+i”-1 i FV ; Gia tri tong lai ciia chudi tién té phat sinh cudi ky; c FV, =CFx CF: Sé tién phat sinh & cudi mdi ky, i: Lai suat cha mét ky tinh Ifi, n: Sé ky tinh Ii. VD: Ong A mua trai phiéu Chinh pht thoi han 5 nam, tra 14i hang nim vao cuéi méi nam. Mttc trai ttc duge hung 10 triéu dong /naém. Sau khi duoc tra 181, nha dau tu cho vay ngay voi 181 suat 10%/nam. Tinh so tién ma nha dau tu co thé nhan dugc tai thoi diém cudi nam thu 5? VD: Ong Thich Dau Tw co chudi thu nhap dau nim trong vong 5 nim téi nhw sau: Nam thir nhat 300 triéu déng, nam thir hai 400 triéu déng, nam thir ba 500 triéu déng, nam thir tu 600 triéu déng, nim thir nim 500 triéu ding. Cac khoan thu nhap nay déu duge Ong déu dain git vao ngan hang XYZ v6i l&i sudt 10%/nam. Héi tai thoi diém cuéi nim thir nim tong sé tién éng cé 14 bao nhiéu? FVd= 300 x (1+ 10%)5 + 400 x (1+ 10%)4 + 500 x (1+ 10%)3 + 600 x (1+ 10%)2 + 500 x (1+10%)1 = 3010,293 ( trigu déng) * Truong hop adi voi dong tién déu: Day 1a trong hop dic biét cha dong tién khéng déu. Do CF] = CF2 =… = CFn = CF, ta co céng tht rut gon nhu sau: (1+i)”- 1 FV, =CFx Mai) Trong do: FV |: Gia tri tong lai ctia chudi tién té phat sinh dau ky, CF: Sé6 tién phat sinh & dau mdi ky; i: Lai suat cha mét ky tinh Ifi, n: Sé ky tinh Ii. VD:Ong A cho thué cin hé théi han 5 nam, tién thué nha hang nim 1a 100 triéu déng/nam va duoc thanh toan vao dau moi nam. Sau khi thu dugc tién nha, nha dau tu cho vay ngay v6i fi sudt 10%/ndm. Tinh sé tién ma nha dau tu cé thé nhan duoc tai thoi diém cuéi nam thw 5? (1+10%)° -1 ‘0 FV, =100x x (1+10%) = 671,561 6. Gid tri hién tai cia chudi tién té phat sinh dau ky. * Truong hop adi voi dong tién khong déu: Gia tri hién tai cha déng tién kh6ng déu phat sinh cudi ky due xdc dinh bang céng thie sau: CR CE CF, oy CE I +——, +… FJ kK (1+) tT (1+i) (1+ i) (1+i) co (1+i) PV, ={ x(1+i) Trong do: PV : Gid tri hién tai cua chudi tién té dau ky; CF: Sé tién phat sinh 6 dau ky thirt (voi t = 1,2, … n); i: Ty 16 chiét khdu, n: Sé ky tinh Ii. VD:Ong A co thu nhap dau mdi nam trong 5 nam tdi lan lvot nhu sau: Nam thir nhat 500 trigu dong, nam thir hai 400 trigu dong, nim tht ba 600 triéu dong, nam tht tw 300 triéu déng, nam thir nam 800 trigu dong. Hdi gia tri hién tai chudi thu nhap cua 6ng A 1a bao nhiéu? Biét ty 1é chiét khau 1a 10%. 500 400 600 300 800 + =+ + -+ =} (1+ 10%) = 2131,31 (1+10%)’ (1+10%)? (1410%)? (1+10%)* (1+ 10%) Ve= { * Truong hop adi voi dong tién déu: Do CF] = CF2 =… = CFn = CF nén gia tri hién tai cia dong tién duoc xac dinh bang céng tht: 1- (+i i PV, =CFx x (1+i) Trong do: PV: Gia tri hién tai cha chudi tién té dau ky CF: Sé6 tién phat sinh 6 dau mdi ky i: Lai suat cha mét ky tinh [ai n: Sé ky tinh lai VD: Ong A cé thu nhap dau ky trong 5 nim tdi déu bang nhau 14 500 triéu dong mot nim. Héi gid tri hién tai chudi thu nhap cia 6ng A 14 bao nhiéu? Biét“ty 18 chiét khau 1a 10%. 1 – (14+10%)° % PV, =500x x (1+ 10%) = 2084,929 Cu 4: Trong cdc quyét dinh tai chinh doanh nghiép, giai thich tai sao nguéi ta luén phii tinh dén gia tri theo théi gian cia tién? Trén goc dé tai chinh, gia tri tién 6 cdc thoi diém khdc nhau 1a khéc nhau. Chinh béi tién cé gid tri theo théi gian, nén nhan tién sém chimg nao thi cang c6 loi chimg dé. Neguyén ly nay gitp nha dau tu dua ra duoc c4c quyét dinh tai chinh hiéu qua, dic biét khi céc khoan dau tu phat sinh dong tién 6 cdc thoi diém khac nhau trong tuong lai. C4u 5: Hay néu khdi niém va cach xac dinh lai su4t hiéu dung? Cho vi du minh hoa? Khai niém: Lai suat hiéu dung /a Idi sudt thuc té cé duoc sau khi a& diéu chinh lai sudt danh nghia theo sé lan ghép lai trong néim. Cach xac dinh 14i suat hiéu dung: Truong hop 1: Xéc dinh 1ai suat hiéu dung khi lai sudt danh nghia duoc céng bé theo nim nhung ky ghép 14i nhé hon 1 nam i, =(1+-)™M 1 m Trong do: it: Lai suat hiéu dung idn: Lai suat danh nghia cong bé theo nim. m: $6 lan (ky) tra li trong nim, VD:Tinh 1ai suat hiéu dung khi 14i suat danh nghia 14 15%/nim voi céc ky ghép lai la: nwa nam; quy, thang? FV =P x (1+ i) 5 = 500x (1+ 8,24%) =742,863(triéu déng) C4u 3: Mét nguéi gui tiét kigm vao ng4n hang s6 tién 1 200 trigu dong, ky han gti 1 nim voi lai sudt 8%/nam. Sau 3 nim nguéi dé moi rit tién (cA géc va Iai). HGi sau 3 nim nguwoi d6 nhan dugc bao nhiéu tién lai? FV =P x (1+ i) 3 = 200x (14+ 8%) = 251,942 ( Triéu ding) Cau 4: Gia sw hién tai 1a ngay 1/1/N. Dé c6 duge sé du 1000 trd vao ngay 31/12/N+5, ban phai giri ngay bao nhiéu tién vao ngAn hang? Biét rang 14i suat tiét kiém ngdn hang céng bé 1a 8%/nam va thuc hién ghép Idi vao géc hang nam. Po=FV (+i), 6 = 1000/(1+ 8%) = 630,17 ( Triéu déng) Cau 5: Tinh gid tri twong lai tai thoi diém cudi nim the 5 cia dong tién déu c6 c4c khoan tién phat sinh diu méi nim 14 500 trd trong thoi ky 5 nim voi lai suat 8%/nim? (1+i)” -1 1 FV, =CFx x (1+1) 5 = 200x( (1+ 8%) -1)x(14+8%)/8% = 3.167,965 ( triéu déng) Cau 6: Gia sw thoi diém hién tai la ngay 1/1/N. Ong Thich Dau Tu da tich luy duoc mét khoan tién 1A 1000 trigu dong va ong ta quyét dinh gir sé tién nay vao tai khoan tiét kiém huéng lai sudt 8%/naim. a. Néu ngdn hang tinh ghép Iai vao von goc theo ky han hang nam, 6ng Binh sé c6 tong s6 bao nhiéu tien trong tai khoan vao ngay 1/1/N+10? 4 b. S6 du tai khoan cada 6ng Binh sé 1A bao nhiéu vao ngay 1/1/N+10 néu ngn hang ghép lai vao von géc theo sdu thang mét lan? akV =P x (1+ i) 10 = 1000x (1+ 8%) = 2,158,925 ( Triéu déng) b.Ghép 1ai 6 thang / lan: i, =(1+-)™ -1 m 2 = (14+ 8%/2) -1= 8,16%/nim FV =P x (1+ i) 10 = 1000x (1+ 8,16%) =2.191,123(triéu déng) Cau 7: Gia sw thoi diém hién tai 1a ngay 1/1/N. a. Ong Mé Tién Té thuc hién giti tin déu dn mdi ln 100 triéu ddng vao ngay 1/1 cia céc nim N+1, N+2, N+3, N+4, N+5. Ong Mé Tién Té sé c6 dug tong sé bao nhiéu tién trong tai khoan vao ngay 1/1/N+10 néu ngan hang ghép lai vao von goc theo ky han hang nim? Biét rang Idi suat tiét kiém ngan hang cong bé la 8%/nam? b. Gia sti 6ng Mé Tién Té gui 5 khoan tién bang nhau trong tai khoan tiét kiém vao ngay 1/1 cia cic nim N+1, N+2, N+3, N+4, N+5. V6i lai suat tiét kiém cia ngan hang 14 8%/nam, thuc hién ghép Idi hang nam, sé tién mdi lin gti cua 6ng Mé Tién Té 1a bao nhiéu dé 6ng ta c6 sé du vao ngay 1/1/N+10 1a 1000 triéu déng? 1.a.Cuéi ném N+1: (1+i)*-1 1 FV, =CFx x (1+1) =100x( (1+ 8%) -1 ) x (148%)/8% = 633,593( triéu déng) 1.b.Vao dau nim N+10: FV, =P, x(I+i), 4 = 633,593x (1+ 8%) =861,996(triéu dong) 2.a.Cuéi nam N+5: Po=FV (+i), 4 = 1000/(1+ 8%) = 735,03 ( Triéu déng) (**) 2.b.S6 tién tiét kiém mdi nam 6ng gwi: CF =FV,x (1+ i) -1)x(1+ 9) = 735,03x 8%/(((1+ 8%) -1)x(1+ 8%)) = 116,01 (trigu aéng) Cu 8: Tinh gid tri twong lai cia mdi dong tién déu sau day: chuyén béc xép t4n noi 14 50 trigu dong va phai thanh toan ngay. Cong ty Y yéu cau mire gid 2950 triéu déng va chiu trach nhiém van chuyén tin noi theo yéu cau cia nguoi mua, nhung chi yéu cau thanh todn ngay 50%, sé cn lai cho chiu mot nam sau mdi phai thanh todn. Céng ty Z doi héi mite gid 3100 triéu déng va nguoi mua phai tw van chuyén voi chi phi tu van chuyén 1a 20 triéu dong. Ho yéu cau thanh todn ngay 30%, sau mét ndm thanh toan thém 40%, sau 2 ndm thanh todn nét phan con lai. Yéu cau: Xac dinh xem co sé CVMAX nén chap nh§n don chao hang cia nha cung cAp nao thi cé loi nhat? Biét rang, 14i suat nhan gti cua ngan hang 1A 8%/nam va co sé kinh doanh st dung céc mite lai suat nay dé danh gia hiéu qua cua cac phuong 4n thanh toan? Cong ty Y Tra ngay: 2950 x 50%= 1475 (triéu déng) 1 nim sau: PV= FV, (1+ i)’ = 1475/(14+ 8%) = 1365,74 ( triéu ddng) Téng : 1475+1365,74=2840,74 (triéu déng) Cong ty Z TrA ngay: 3100 x 30%= 930 ( triéu déng) 1 nim sau: PV= FV, (1+ i)’ =3100x 40% (1+ 8%) = 1148,15 (triéu ddng) n 2 y 2 nam sau: PV=FV /(1+i) =930/(1+ 8%) = 797,33 ( triéu dong) Téng : (triéu déng) CHUONG 3: CHI PHi SU DUNG VON CUA DOANH NGHIEP Cu 1: Chi phi st dung von 1A gi? Néu cc loai chi phi st dung von trong doanh nghiép va cho vi du minh hoa? Chi phi ste dung von doi voi cdc nha dau tw chinh 1a ty suat sinh loi doi héi ma nha dau tu mong muén nhan duoc khi cho doanh nghiép vay vén, dé dau tu vao cac dur An hoac qua trinh san xuAt kinh doanh, cia doanh nghiép. C4c loai von: -Vay: + Truc thué: Truong hop cé lai suat %: chi phf st dung vin vay 1a lai suat % tinh theo nam. Truong hop khéng cé lai suat %: = T — t ° ct (1 + Ty)! Trong do: VO: Sé tién thue té duoc sir dung cho dau tu (thue té vay) Tt: Sé vén géc va lai doanh nghiép tra 6 nim tht t. n: S6 nim vay von. rdt: Chi phi str dung vén vay. St dung phuong php néi suy dé tinh rdt Phuong phap néi suy – Chon 1 1ai suat tiy ¥ 1, Tinh : oT NPV, = 5. —!—_-V ‘ La ° – Chon 1 1ai suat ty yr, théa man diéu kién theo cong thire . Néu NPV, > 0 thi chon r, > r, sao cho NPV ,< 0 Néu NPV <0 thi chon r, <r sao cho NPV > 0 * T NPV, = ). —_—-V, ° at) ° . Luu y chénh léch gitta r va 1 trong khoang 5% -Tim IRR: +1) |NPV,| tT, = lt, -t)x*o wh INPV,|+|NPV,| Céng thie xdc dinh chi phi sir dung trai phiéu trudc thué : T P, _— t MG Py ~ 1 t + 1 n t=1 ( + Tor ) ( + Tor ) Trong do: PO: gid ban thy té thu duoc tir mét trai phiéu PMG: ménh gia trai phiéu Trong do: dl: Cé tire dy tinh nhan durge 6 nim nay. dO: Cé tite di nhan duge 6 nim trude. g: Téc dé ting tréng cé tire déu din hang nim dv tinh re : TY suat sinh 10i doi hdi chia cé déng déi voi cé phan thong. PO : Gid tri hién hanh cia mot cé phiéu thong +C6 phiéu uu dai: Cong thirc d; d; ~Px(l-e) P T= n Trong do: PO la gid phat hanh cé phiéu wu dai e 1a ty 16 chi phf phat hanh tinh theo gid phat hanh df 1a cé tire cia mét c6 phan wu dai POn 1a gid rong cia mét CPUD + Cé phiéu thudng mdi ( cit thi k cé e): d, _dy)xU+g) | P, x (1-e) P. P, x(1-e) On Trong do: rc : chi phi si dung cé phiéu thong méi P’0 : gid phat hanh 1 cé phiéu thong mdi e : ty 16 chi phi phat hanh, vay gid rong phat hanh 1 cé phiéu thing mdi (Pro) sé 1a: Pr0 = P’0 x (1-e) g: toc dé ting truéng cé tire VD: Céng ty cd phan Gama dang nghién ctru huy déng 50 ty nguén vén cha sé httu dé thc hién dau tu dy dn san xuat béng tennis. Thong tin chuyén vién tai chinh thu thap va cung cp cdc phuong an nhw sau: – Phuong an 1: Phat hanh 1 triéu cd phan thuong mdi vdi gid ban 50000 déng/cd phan. Chi phi phat hanh 5000 déng/cé phan. Naim tnréc cOng ty tra cé tire 4500 déng/cé phan, tic dé ting trréng cé tire déu din méi nim 1a 4% – Phuong an 2: Phat hanh 500000 cé phan wu dai voi gia 100000 déng/cé phan, chi phi phat hanh chiém 5% gid ban. Cé tie 1 c6 phan wu dai 14250 déng/cé phan Yéu cau: Hay tu van cho Céng ty phuong 4n nao cé chi phi th4p hon? Ap dung c6ng thir: t= dox (+g) , P, x(1-e) Chi phi st dung vén cé phan throng mdi 8 p= 1200 (0+ ) eum. +4% =14,4% 50000-(I- 2) 50000 Ap dung c6ng thtre d; d; P,x(1-e) P, Chi phi st dung vén cé phan wu dai _- 14250 100000x (1-5%) => Chon phvong 4n phat hanh cé phan thudng mdi! TY = n =15% I; Cu 2: Chi phi von binh quan 1a gi? Cho vi du minh hoa? Chi phi sie dung von binh quan (WACC) 1a ty suat sinh 10i téi thiéu can phai dat duoc tlr viéc st dung cac ngudn von da huy dong. WACC=¥1W, x4 i=l WACC = w,x r, +W.x r+ Wx r, Trong do: WACC chi phi st dung von binh quan. phan dai chiing hién nay la 23USD, cé tiec ném tre cia céng ty la 1,15USD/CP va téc dé ting truéng ky vong hang nam la 8%. c. Céng ty vay von nhé hon 90 triéu USD voi chi phi vay la 10%, thué suat thué TNDN la 20%. Néu doanh nghiép vay > 90 triéu USD thi lai suat la 12%. Yéu cau: 1. Tinh chi phi von binh quan (WACC)? 2. XAc dinh cdc diém gy cia dudng chi phi can bién. 3. Tinh WACC trong khoang cac diém gay. 1. Tinh WACC: STT | Nguén von Ty trong nguén von Wi (%) 1 Vin di vay 45 2 Vén huy déng 2 tir cé phiéu wu dai 3 Vén huy déng 53 tir cé phiéu thurong dai chting 4 Tong 100 Chi phi st dung vin vay: rari (1-t%) = 10%x(1-20%)= 8% Chi phi st dung vén cé phiéu wu dai : d; d; ~Px(l-e) PB, 10/(100x(1-2.5%))=10.26% Tr n Chi phi st dung vén cé phiéu thwéng : r= dy x(1+ 8) | P, x(1-e) = 1,15/(23x(1-8%))+8%= 13.4% 8 Vay chi phi st dung vén binh quan : > WACC = wx rit wx r+ wx r = 45%x8%+2%x10.26%+53%x 13.4%= 10.91% Vay chi phi von binh quan truéc khi huy déng thém von la 10.91% 2.Xac dinh cac diém gay BNI1:xay ra khi doanh nghiép st dung hét loi nhuan git lai va phat hanh cé phiéu thuong mdi: BP = AC// W = 137.8x(1-45%)/53%=143 trigu USD BN2: xuat hién khi vay ng ngan hang cé lai suat thay déi : BP = AC/ Ww, =90/45%=200 triéu USD 3. Tinh chi phi von binh quan trong khodng cdc diém gay : 1.Sir dung von dau tu ctia cdc céng ty tir 0 dén =< 143 trigu USD Thi chi phf str dung vén binh quan : > WACC =W xr +Wxr+Wxr 1 ad tof coe = 45%x8 %+2%x 10.26% +53%x 13.4% = 10.91% 2.Si dung nguén vén cia cng ty tir 143 dén =<200 triéu USD Chi phi st dung thing mdi thay déi : r= dy x(1+ 8) | P, x(1-e) =1.15x(1+8%)/(23x(1-10%))}+8%= 14% 8 Khi do str sung vén vay binh quan sé thay déi : > WACC =W xr +Wxr+Wxr 2 d d f f € € = 45%x8 %+2%x 10.26% +53%x 14 %=1 1.23% c. Sir dung nguén vén vay cia cong ty >=200 trigu USD Chi phf sit dung vén vay ctia céng ty thay déi r, =12% || Chi phi str dung vén binh quan ctia cong ty thay déi 1a: > WwaAcc, = w,x r, +W.x r+ Wx r, =45%x 12%x(1-20%)+2%x10.26%+53%x 14% = 11.95% Vay chi phi ste dung von binh quan trong cdc diém gay: O< vén dau tu< 143 trigu USD: WACC, = 10.91% 143< vén dau tw =< 200 triéu usd: WACC, = 11.23% Vén dau tu >200 trigu usd: WACC, =11.95% Bai 3: Co céu vén cia céng ty Hung Thinh duoc trinh bay dwoi day (kinh nghiém hoat déng nhiéu ndm qua cung voi cdc dy béo déu cho rang két cau von la téi wu cua cong ty – No dai han: 3 trigéu USD *XAc dinh cic WACC tai cdc diém nhay: 1. Khi vén huy déng < hoac = 700.000 USD WACC =W xr +Wxr+Wxr 1 d d f f ¢ ¢ = 30%x6%+10%x12,19%+60%x 15% = 12,02% 2. Khi 700.000 USD < vén huy déng < hoac = 1.000.000 USD => r, thay déi : red /(P, x(1-e)) +g =1,495x(1+7%)/(20x(1-10%)) +7% = 15.88% =WACC, = w,x rt Ww. xr+ Wx r, = 30%x6%+10%x12,19%+60%x 15,88% = 12,55% 3. Khi 1.000.000 USD < vén huy déng < hoc = 1.100.000 USD =>r_ thay divar =12% dt dt => 1=12%x(1 — 40%)= 7,2% WACC =W xr +Wxr+Wxr 3 d d f f ¢ ¢ = 30%x7,2%+10%x 12, 19%+60%x 15,88% = 12,91% 4. Khi 1.100.000 USD < vén huy déng < hodc = 2.000.000 USD => r, thay déi : rad ((P, x(1-e)) + g =1,495x(1+7%)/(20x(1-20%)) +7% = 16.99% WACC =W xr +Wxr+Wxr 3 d d f f ¢ ¢ = 30%X7,2%+10%x 12, 19%+60%x 16,99% = 13,57% 5. Khi von huy déng > 2.000.000 USD =>T, thay déi: rad/@” x(1-e))=11.7/100x(1-8)) = 12,72% WACC_=W xr +Wxr+Wxr 5 aod fof ce = 30%x7,2%+10%x 12,72%+60%x 16,99% = 13,63% Bai 4: Cong ty Hod Binh dang sit dung 2 ty déng tién von duoc hinh thanh tir 3 ngudn von sau: – Von phat hanh cé phiéu thong la 50 000 cé phiéu, gid phat hanh la 20 000 déng/ cé phiéu. Cac cé déng doi héi mite loi tire & nam téi la 1200 d/ cé phiéu. Trong khi do ty lé tang hang ndm woe tinh la 12%. – Cé phiéu wu adi cb gid phat hanh la 25000 dong voi sé lwong 1a 4000 cé phiéu va phai tra cé tire la 2500 déng/co phiéu. – Trdi phiéu co gid phat hanh la 30000 déng/trai phiéu voi sé long 1a 30000 trai phiéu. Lai sudt tra la 2 400 dong/trdi phiéu. Thué sudt thué TNDN la 20%. Yéu cau: 1. Hay tinh chi phi sit dung von binh quan (WACC)? 2. Loi nhudn truéc thué va lai vay la 288 triéu dong. DN ding toan bé loi nhudn git lai sau khi da tra cé tite dé tdi dau tu. Néu doanh nghiép muén giié nguyén chi phi sit dung von thi quy mé dau tu la bao nhiéu? 3. Hay tinh chi phi sir dung von can bién khi quym6 dau tu dat toi 200 triéu déng. Biét chi phi phat hanh co phiéu thuong moi 1a 2 000 déng/ cé phiéu con chi phi phat hanh cé phiéu wu dai va trai phiéu cé thé bd qua Gidi: 1. Chi phi str dung vin binh quan : + Ty trong trdi phiéu : W,, =(30.000×30.000)/2.000.000.000=459% + Ty trong ctia cé phan wu di – W.= (25.000×4.000)/2.000.000.000= 5% + Ty trong cua cé phiéu thong: Ww. = (50.000×20.000)/2.000.000.000= 50% – Chi phi st dung vin vay : 1, = 2400/30.000=8% – Chi phi st dung vén cé phan wu di : r,=d/P, = 2500/25.000= 10% – Chi phi st dung cé phiéu thuong: r,=d /P, +g= 1200/20.000+12%=18% WACC=W xr +Wxr+Wxr d d f f € € = 45%x8%x(1-20%)+5%x 10% +50%x 18% = 12.38% 2. Tong lai vay= 2.400×30.000=72.000.000 ( déng) LNTT= 288.000.000-72.000.000=2 1 6.000.000( déng) LNST=Rtdx(1-t%)=216.000.000x(1-20%) =172.800.000 LNGL=172.800.000-(50.000×1.200 +4.000×2.500)=102.800.000( déng) 7 Nhw vay , néu ding 102.800.000d LNGL dé tai dau tu thi phai huy déng thém von dau tw: Vay no : 205.600.000×45%=92.520.000( déng) Cé phiéu wu dai : 205.600.000×5%=10.280.000( déng) 3. e = 2.000/20.000=10% chi phi st dung von c6 phiéu thong méi : r= dy x(1+ 8) | P, x(1-e) = 1200/(20.000x(1-10%))+12%= 18.67% Chi phi st dung vén binh quan : 8 WACC=W xr +Wxr+Wxr d d f f € € + Chi phi str dung von sau thué : Rdt= (145 %)*4-1= 21.55% ORd = rdt*(1-t%)=21.55 %*(1-20%)=17.24% -NHD: + Chi phi von vay truéc thué VO= Tt/(1+rdt)t-1= 1.400/(1+3%)*2-1=85.26tr/nim + Chi phi str dung von sau thué: Rdt=(1+3% )*2-1=6.09 % C Rd = rdt*(1-t%)=6.09 % * (1-20 %)=4.872% C téng sé tién phai tra cho cdc ngan hang 1a 50+-64+-64.65+85.26=263.91trigu ding Bai 9: Céng ty cé phan Y du dinh huy dong von theo cdc hinh thie sau: – Cé phiéu wu dai sd lwong 3000 co phiéu, gid ban 200 USD/CP. Cé titc hang ném 30 USD/CP. Chi phi phat hanh 5%/CP. – Phat hanh sé long co phiéu dai ching voi sé lueng la 500.000 CP voi gid phat hanh la 20 USD/CP. Loi tire nam nay ctia cong ty la 3 USD/CP. Chi phi phat hanh la 10%/ gid ban. Téc a6 tang truéng ki vong hang nam la 8 %. – Cong ty du dinh phat hanh 1 sé long cé phiéu méi c6 sé long la 3000 CP. Tinh theo ti lé % voi gid ban thi loai cé phiéu nay cé chi phi phat hanh la 6 %/CP. Gid ban 1 CP hién nay la 35 USD/CP. Cé tite nam ngodi 2 USD/CP. Céng ty van duy tri duoc toc dé tang trong ki vong. Yéu cau: Tinh cdc chi phi sit dung von ma cong ty huy dong duoc? GIAI: – Chi phi sw dung von cé phan uu dai la : r= /(P’ x(1-e))= 30/(200x(1-50%))=15.78 % – Chi phi st dung von cé phiéu dai ching 1a : ; _ dy x(1+g) ° Px (1-e) = 3/(20x(1-10%))+8%= 24.67 % +g – Chi phi st dung von cé phan mila: t= dy x(1+g) | +g P. x(1—e) = 2x(14+8 %)/(35x(1-6 %))+6 %o=12.56 % Bai 10: *Xac dinh bu6c nhay: BNI: Khi sit dung hét LNGL phat hanh CPT mdi voi gid tri <50.000×20.000= 1.000 triéu déng: BP = AC / W, = 800/40%= 2.000 (trigu déng) BN2: Khi phat hanh CPT m6i voi tri gid > 1.000 triéu dong BP = ACJ W, = (800+1.000)/40%= 4.500 (trigu déng) BN3: Khi phat hanh CPUD véi chi phi phat hanh thay déi: BP.= AC/ W, = 360/15%= 2.400 (triéu déng) BN4: Khi von vay vdi lai suat thay déi: ¢ Tai diém von vay < 900 triéu déng chiu Iai suat 12,4% BP = AC, / W,, = 900/45 %= 2.000 (triéu déng) * Tai diém von vay > 990 triéu déng chiu 1ai suat 13,2% BP = AC,,/ W, = 990/45%= 2.200 (trigu déng) Taco: r= 12,4% => r= 12,4%x ( 1-20%)= 9,92% rs d/P + g = 1.250x(1+6%)/20.000 + 6% = 12.63% r= dip? x (1-e) )= 11.000/(100.000x(1-2.000/100.000)) = 11.22% *Xac dinh cic WACC tai cac diém nhay: 1. Khi vén huy déng < hoac = 2.000 trigu dng BP = AC/ W, = (800+1.000)/40%= 4.500 (triéu déng) BN3: Khi phat hanh CPUD véi chi phi phat hanh thay d6i: BP,= ACJ W, = 360/15%= 2.400 (trigu déng) BN4: Khi von vay v6i lai suat thay ddi: ¢ Tai diém von vay < 900 triéu déng chiu 1ai suat 12,4% BP, = AC, / W, = 900/45%= 2.000 (trigu déng) * Tai diém von vay > 990 triéu déng chiu 1ai suat 13,2% BP,= AC,,/ W, = 990/45%= 2.200 (trigu déng) Taco: r= 12,4% => r= 12,4%x ( 1-20%)= 9,92% r= d/P + g = 1.250x(1+6%)/20.000 + 6% = 12.63% r= d/(P’ x (1-e) }= 11.000/(100.000x(1-2.000/100.000)) = 11.22% *Xac dinh cic WACC tai cac diém nhay: 1. Khi vn huy dong < hoac = 2.000 triéu déng WACC, = w,x r, +W.x r+ Wx r, = 45%x9,92%+15%x 11,22%+40%x12,63% = 11,2% 2. Khi 2.000 trigu < von huy déng < hodc = 2.200 trigu dong => r, thay déi : rad ((P, x(1-e)) + g = 1.250x(1+6%)/(20.000x(1-2%)) + 6% = 12.79% =WACC, = w,x rt Ww. xr+ Wx r, = 45%x9,92%+15%x 11,22%+40%x12,79% = 11,55% 3. Khi 2.200 triéu < von huy déng < hoc = 2.400 triéu dong =>r_ thay déivar =13,2% dt dt => 1 =13,2%x(1 — 20%)= 10,56% WACC =W xr +Wxr+Wxr 3 d d f f ¢ ¢ = 45%x 10,56%+15%x11,22%+40%x12,79% = 11,84% 4. Khi 2.400 triéu < vén huy déng < hodc = 4.500 trigu déng => r, thay déi: re d/(P’,x (1-e) = 11.000/(100.000x(1-2.500/100.000)) = 11.28% WACcc, = w,x r, +W.x r+ Wx r, = 45%x10,56%+15%x11,28%+40%x12,79% = 11,85% 5. Khi von huy déng > 4.500 trigu dong => r, thay déi : rad MP, x(-e)) + g = 1.250x(1+6%)/(20.000x(1-5%)) + 6% = 12.97% WACC, = wx ry +W,x rt wx r = 45%x10,56%+15%x11,28%+40%x12,97% = 11,92% *Xdc dinh cfc WACC tai cdc diém nhay: 1. Khi von huy dong < hoac = 1.000 triéu déng WACC =W xr +W xr +Wxr 1 d d f f € € = 35%x9,92%+20%x 10,26%+45%x15,54% = 12,52% 2. Khi 1.000 trigu < von huy déng < hodc = 1.250 trigu dong => rr, thay doi var, =13,2% => 1 =13,2%x(1 — 20%)= 10,56% WACcc, = w,x r, +W.x r+ Wx r, = 35%x 10,56%+20%x10,26%+45%x 15,54% = 12,74% 3. Khi 1.250 triéu < vén huy déng < hoac = 2.000 triéu déng => r, thay déi: r= d/(P?,x (1-e) = 10.000/(100.000x(1-3.000/100.000)) = 10.31% WACC =W xr +W xr +Wxr 3 d d f f € € = 35%x 10,56%+20%x 10,31 %+45%x 15,54% = 12,75% 4. Khi 2.000 triéu < vén huy dong < hoac = 4.000 triéu déng => r, thay déi : rad ((P, x(1-e)) +g = 1.200x(1+9%)/(20.000x(1-3%)) + 9% = 15.74% WACC =W xr +W xr +Wxr 4 d d f f € € = 35%x 10,56%+20%x10,31%+45%x 15,74% = 12,84% 5. Khi von huy déng > 4.000 triéu déng => r, thay déi : rad /(P, x(1-e)) + ¢ = 1.200x(1+9%)/(20.000x(1-5%)) + 9% = 15.88% WACcc, = Ww,x r, +W,x0,+ W.x r, = 35%x10,56%+20%x10,31%+45%x 15,88 % = 12,9% Bai 13: *Xac dinh busc nhay: BNI: Khi st dung hét LNGL phat hanh CPT mdi voi gid tri <40.000×20.000= 800 triéu déng: BP = AC/ W, = 800/50%= 1.600 (triéu déng) BN2: Khi phat hanh CPT mdi véi tri gid > 800 triéu déng BP = ACJ W, = (800+800)/50%= 3.200 (triéu déng) BN3: Khi phat hanh CPUD véi chi phi phat hanh thay déi: BP.= AC, W, = 360/12%= 3.000 (trigu déng) BN4: Khi von vay véi lai suat thay déi: BP = AC/ W, = 760/38%= 2.000 (triéu déng) Xét vé quy mé von thi cdc dw dn déu < 2000 trigu dong, Ta xét WACC, = 11,2 % voi cdc tf suat sinh loi IRR. Cac dy dn co thé lua chon la Dy dn A, B. CHUONG 4: NGUON TAI TRG DOI VOI DOANH NGHIEP C4u 1: Trinh bay c4c nguén vén cia doanh nghiép trong nén kinh té thi truong? Nguén vén cia doanh nghiép bao gém von chi sé htu va no. * Trong von chu so htru: – Vén gép ban dau : Chinh 1a sé vén ban dau cia doanh nghiép do cac c6 déng chi sé httu gép(con déi voi doanh nghiép Nha nuéc thi von gop ban dau chinh 1a vén dau tu cla Nha nuéc. Déi voi cong ty cé phan thi do cé déng dong gop…) – Vén tt loi nhuan kh6éng chia: 14 bd phan loi nhuan duoc str dung tai dau tu, mé rong san xuat – kinh doanh_ cia doanh _ nghiép. – Phat hanh cé phiéu: Dé doanh nghiép cé thé ting vén cht sé hitu. + Cé phiéu thong : La loai cé phiéu théng dung nhit, 1a ching khodn quan trong nhat duoc trao déi mua ban trén_ thi trong ching khodan. + Cé phiéu un tién: Chiém mét ti trong nhé trong tong sé c6 phiéu duoc phat hanh. * No: Dé bé sung von cho qué trinh san xuat kinh doanh, doanh nghiép cé thé st dung no tir cdc nguén : Tin dung ngan hang, tin dung thuong mai va vay qua phat hanh trai phiéu. – Nguén vén tin dung ngan hang, thong mai: La mét trong nhting nguén von quan trong nhat khong chi di véi su phat trién ban than méi doanh nghiép con déi v6i toan b6 nén kinh té quéc dan. Cau 2: Trinh bay cac dic trung cia nguén von ngan han, nguén von dai han? Nguon von ngan han Ngudn von dai han Cac Phai tra nha cung cp. Vay ngin han Lai suat thong thap hon Ii suat ngudn tai tro dai han. Cac céng cu cua rai tro ngin han duoc mua ban trao déi trén thi truong tian té. nguén |e Phai tra, phai ndp khéc. Vén gép ban dau cha chi sé httu von e Vay ngin han. Loi nhuan gift lai Phat hanh cé phiéu mdi Dac e Thoi han hoan tra trong vong 1 Thoi gian dao han dai hon 1 nam diem nam. Lai suat thong cao hon Iai sudt ngudn tai tro dai han. Cac c6éng cu cua rai tro dai han duoc mua ban trao déi trén thi trong von Bai 1: Bai 2: 2.5/10 net 70 : Chi phi tin dung thuong mai: 2,5%x365/((1-2,5%)x(70-10))= 15,6% > 1000×15,6%= Bai 3: Chi phi tin dung thuong mai: -3/10 net 30 : 3%x365/((1-3%)x(30-10))= 56,44% (c6é 30 ngay dé thanh todn héa don, néu thanh toan trong vong 10 ngay duoc huéng chiét khau 3%) -2/10 net 40 : 2%x365/((1-2%)x(40-10))= 24,83% (cé 40 ngay dé thanh todn héa don, néu thanh toan trong vong 10 ngay duoc hwéng chiét khau 2%) -2/15 net 30 : 2%x365/((1-2%)x(30-15))= 49,66% (c6é 30 ngay dé thanh todn héa don, néu thanh todn trong vong 15 ngay duoc hwéng chiét khau 2%) -3/10 net 40 : 3%x365/((1-3%)x(40-10))= 37,63% (cé 40 ngay dé thanh todn héa don, néu thanh toan trong vong 10 ngay duoc huong chiét khau 3%) -1/10 net 45 : 1%x365/((1-1%)x(45-10))= 10,53% (cé 45 ngay dé thanh todn héda don, néu thanh toan trong vong 10 ngay duoc huong chiét khau 1%) CHUONG 5: DAU TU DAI HAN CUA DOANH NGHIEP C4u 1:Phan tich cdc nhan té anh huéng téi dau tr dai han cia doanh nghiép? Cc yéu té anh huéng dén quyét dinh dau tu dai han cia doanh nghiép: – Chinh sdch kinh té cua Nha nuc trong viée phat trién nén kinh té: Trén co sé phép luat kinh té va cdc chinh séch kinh té, Nha nuéc tao mi trong va hanh lang cho cdc doanh nghiép phat trién san xuat kinh doanh va hung cdc hoat déng dé theo ké hoach kinh té vi m6. Chinh s4ch kinh té cha Dang va Nha nuéc trong mdi théi ky dinh hudéng cho cdc doanh nghiép trong Iinh vu kinh doanh. Bang cac chinh sach don bay, Nha nuéc khuyén khich cdc doanh nghiép dau tu vao nhiing nganh nghé, Iinh vue cé loi cho nén kinh té quéc dan. Vi vay, dé di dén quyét dinh dau tu, doanh nghiép phai nghién ctu chinh sdch kinh té cha Dang va Nha nusc. – Thi trong va su canh tranh: trong thi truong canh tranh, van dé dat ra voi doanh nghiép 1a san xuat san pham phi cn ctr vao nhu cau vé san pham hién tai va tuong lai cia thi trong. Khi xem xet thi truong, doanh nghiép khéng thé bé qua yéu té canh tranh. Doanh | nghiép can phai xem xét tinh hinh hién tai, du doan xu hung phat trién trong tuong lai dé lua chon phuong thire dau tu thich hop nham trao ra loi thé ca doanh nghiép trén thi trudng. . Néu NPV, >0 thi chon r >r; sao cho NPV2< 0 Néu NPV} < 0 thi chon r<r; sao cho NPV>2> 0 . Chénh léch gitta r; va r trong khoang 5% -Tim IRR: IRR INP | — + — ee ea |NPV,|+|NPV,| “> Noi dung cua phuong phap : – Xac dinh IRR cta timg DA – Danh gia lua chon: so sénh giita IRR véi chi phi str dung vén (r) +IRR <r=> loai bé + IRR =r=> tuy diéu kién thu té cia DN Ira chon hay loai bd + IRR> r => can xem xét cu thé: . Néu DA la doc lap thi DA duoc chap nhan. . Néu DA thuéc loai xung khic thi chon DA c6 IRR cao nhat Phuong phap chi so sinh loi PI “ — Chisé sinh loi duoc xac dinh bang ty 1é gitta gid tri hién tai cua cdc khoan thu nhdp tir du 4n va vén dau tu ban dau cia du dn Soh PI == (1+IRR)’ CF, > Noi dung phuong phap – XAc dinh chi sé sinh loi cia mdi du 4n dau tw. – Danh gia va lua chon du an * THI: PI<1 sé loai bé du An. * TH2: Pl=1 tay diéu kién c6 thé chdp thuan hay loai bé dy dn. * TH3:PI>1 -Néu day 1a du an déc lap thi du 4n duoc chap thuan. -Néu dé 1 cdc dur 4n loai tr nhau thi thong throng du 4n c6 chi sé sinh 1oi (PI) cao nhat 1a du 4n sé duoc chon Phuong phap théi gian hoan von (PP) “ Thoi gian hoan von 1a khoang thoi gian can thiét ma dy dn tao ra dong tién thuan bang chinh sé vén dau tu ban dau dé thuc hién du én “> Noi dung phuong phap: Truong hop 1: néu DADT tao ra dong tién thuan déu dan hang nim VDT ban dau Thi gian thu hdi von (nam) Dong tién thuan hang nam ciia dau tr “ Truong hop 2: néu DADT tao ra dong tién thuan kh6ng 6n dinh 6 cac nam. Xac dinh sé nim thu héi VDT bing cach tinh s6 VDT con phai thu héi 6 cudi nam lan lot theo thir tr “ Khisé VDT con phdi thu héi 6 cudi nim nao dé nhé hon dong tién thuan cia dau tu nim ké tiép thi can xAc dinh thoi gian (s6 thang) thu héi nét VDT trong nim ké tiép Sé thang thu héi S6 von chua thu hoi cu6i nam (t-1) e SS x 12 VDT trong nam t Dong tién thuan cia nam t Téng hop sé nim va sé thang thu héi VDT chinh la thoi gian thu hoi VDT ctia dit an > Trén co sé dé, DN sé chon DA cé théi gian thu héi VDT phu hop voi théi gian thu héi von ma DN du dinh Cau 3: Phan tich cdc nhan té anh huéng téi chat Ivgng tham dinh du an dau tu? 1. NhGn té chi quan – Nhan té con ngudi Hoat dong thdm dinh du 4n 1a hoat déng chu yéu duoc thuc hién béi con nguoi. CAn bé tham dinh sé 1a ngwoi kiém tra, danh gia dy 4n. Vi vay, chat long cia hoat déng tham dinh phu thuéc rat nhiéu vao c4n bé thm dinh. Néu nhv can b6 thim dinh khéng dt trinh dé va phuong phap lam viéc khong khoa hoc nghiém tic, sai lam cia con ngudi trong qué trinh tham dinh sé din téi nhting hau qua nghiém trong anh huéng tdi nhiéu mat cia du dn. Can bé tham dinh can phai co da cdc yéu té nhw: kién thc, kinh nghiém, ning luc va pham chat dao dire. + Kién thirc 1a su hiéu biét vé nghiép vu chuyén mén va hiéu biét vé khoa hoc – kinh té – x héi. Kinh nghiém 14 nhting cai dugc tich Itiy qua hoat dong thuc tign, nang luc va kha ning nam bit xtr ly céng viée trén co sé cc tri thite di tich Itiy. Nhu vay, trinh d6 cén bé tham dinh anh hung truc tiép dén chat long tham dinh va rat quan trong vi tham dinh dy dn 1a céng viéc hét sire phttc tap + Tinh ky luat cao va dao dite nghé nghiép tét sé dam bao cho chit long tham dinh. Néu cén b6 tham dinh c6 pham chat dao dire khong tét sé anh huGng téi tién dé céng viéc dung cfing nhu cac van dé 6 lién quan dén du dn. Thém vao dé, mdi dy dn lai c6 tinh chat ky thuat va tinh dac tht: khéc nhau, m6i dy 4n lai lién quan dén cdc linh vuc va chuyén moén khac nhau. Chinh vi vay, viéc tham dinh dy 4n thuong ton nhiéu thoi gian, cong sitc. Viée tuan thi khong dung thdi gian c6 thé din dén céng tac tham dinh mét cach so sai. Néu thoi gian quy dinh cho viéc tham dinh qué it sé khéng da dé danh gid day da, chinh xdc du an Chi phi tham dinh cting 1a nhan té gitip cong tac tham dinh durgc hoan thién va 1a mét phan khéng thé thiéu trong bat ki hoat déng nao. Tuy nhién chi phi tham dinh cting can quan ly r6 rang minh bach, tranh that thodt lang phi, bé ra chi phi it dé hiéu qua tham dinh khong cao MVi du: Phan bé thdi gian di thu th4p thong tin khéng 4n dinh cu thé 16 rang ngay hoan thanh va yéu cau néi dung thong tin phai nhw thé nao dan dén cdc cén bé tham dinh lo 1a, khéng cht tam hoan thanh céng viéc. Déng thoi kiém tra, gidm sdt khong git gao khién cho cng téc tham dinh khéng hiéu qua, mat thoi gian ma chat luong khéng cao. 2. Nhén t6é khdch quan – Théng tin cung c4p tir cha dau tu M6t trong nhiing cin ctr quan trong dé tham dinh dy 4n 1a ban dy dn dau tu cting nhw nhting hé so phap ly, tai chinh cé lién quan dén chi dau tu va dv dn. Tat ca nhiing tai liéu trén hau hét déu do cha dau tu cung cAp. Néu nhw chi dau tr khéng trung thuc, cung c4p tai ligu khong chinh xdc va day di vé: tinh hinh san xuat kinh doanh, kha nang tai chinh hién c6 va cdc thong sé trong du 4n,… thi qué trinh tham dinh sé gap rat nhiéu khé khin, phai kéo dai thdi gian phan tich, tinh ton, thu thap thém thong tin va céc danh gid tham dinh ciing sé khong chinh xac. – Su thay d6i cia méi trong kinh té x4 hoi Mot nén kinh té chura phat trién, co ché kinh té thiéu déng bd, khong 6n dinh cling voi su bat én cia cdc diéu kién kinh té vi mé sé han ché trong viéc cung cap théng tin chinh xdc phan nh ding dién bién, méi quan hé thi trrdng, nhiing thong tin vé du bdo tinh trang nén kinh té dé phuc vu cho céng tac thdm dinh. Déng thoi nhting dinh hung, chinh sdch, chién loc phat trién kinh té – x4 hdi theo ving, lanh thé, nganh chu dugc xay dung cu thé, déng bé va én dinh cting la yéu t6 gay rai ro trong phan tich, danh gia va di dén ch4p nhan hay phé duyét du an. Dy n dau tu 1a phvong 4n dau tu duoc thiét lap cho tuong lai. Cac sé liéu trong du an thuong 14 cdc con sé du bao, gia dinh. Chinh vi vay, su thay d6i cha moi truong kinh té, x hi khéng long true due nhw suy thodi kinh té, lam phat, bat én chinh tri… din dén thu té khi dy an di vao hoat déng cé thé khdc xa so v6i con s6 dy bao duoc tinh trong qué trinh lap du 4n. Day 14 m6t trong nhiing yéu t6 anh hung rat 1én dén cac gid dinh duoc thiét lap sin trong dy dn va anh hung dén hiéu qua cia du dn. OVi du: Gid ban san pham dtr kién; wdc tinh gid nguyén vat liéu dau vao; uéc tinh mirc c6ng suat hang nim cta du én… – Su thay d6i cata co ché chinh sdch, phdp lwat cia nha née Tt ca cc dy 4n dau tu khi di vao trién khai the hién va van hanh déu phai tuan thu cdc chinh sach va quy dinh phap luat cua Nha nusc. Vi vay, khi chinh saéch va cdc quy dinh phép luat cia Nha nuéc thay déi din dén cin ctr trién khai thu hién va hiéu qua thu té cia du dn cing sé thay déi. Nhting khiém khuyét trong tinh hop ly déng bé6 va hiéu luc cia cdc vin ban phap ly cha nha nuéc déu tac dong x4u dén chit lugng tham dinh ciing nhv két qua hoat déng ctia dur An. LVi du: Sy mau thuan chéng chéo cia cdc van ban vé cac linh vue, su thay déi 1ién tuc nhting van ban vé quy ché quan ly lam thay déi tinh kha thi cua du an theo thoi gian cting nhu gay kho khan trong viéc danh gia, du bao rai ro, han ché trong thu thap th6ng tin chinh xac Cau 4: Déi véi cdc du 4n loai trir nhau song cé su mau thuan gira phuong phap NPV va phuong phap IRR thi khi lua chon du an thi si dung phuong phap nao? Vi sao? – Déi véi du dn déc lap: sit dung 2 pp déu dua dén két luan gidéng nhau +NPV<0 —IRR<r => loai bé + NPV=0 — IRR=r =>chap thuan (hoc loai bd) +NPV>O0 _ IRR>r => chon Déi véi céc DA thudc dang loai triv nhau: trong mot $6 trong hop st dung ca 2pp nay cé thé dan dén két lun trai nguoc nhau. – Dé chon du 4n can tim 1 mite ]ai suat can bing re, tai rc lam cho NPVa=NPVb – So sénh CPSD vin dé thuc hién DA véi lai suat cn bang va cin ctr vaio NPV cua ting DA, chon DA nao cé NPV cao hon. + néu r<re =>chon a loai b + néu re<r<IRRb=> chon b loai a 1-(1+14%)* NPV =30x 2 50 = 52,99 A 14% 39 25 24 25 20 NPV, = Ty 14% | (1414%)*2 (1+ 14%)*3 (14 14%)*4 (1+ 14%)*5 40 = 54,84 30 30 40 50 35 NPV = + + + + ~ 60 C 1414% “(1+ 14%)*2” (1+ 14%)*3 “(1+ 14%)*4 “(1+ 14%)*5 = 64,18 => NPV <NPV. <NPV A B Cc +IRR: *Du an A: Chon r. = 50% => NPV. =30x 2=OU452°%)””5 so 91> 0 1 1 50% Chon r, = 55% => NPV, =30x — -50 = -1,55 <0 NPV, IRR = 1, +(r, —,) —ePvil_ i |NPV,|+|NPV,| = 50% + ( 55%-50%)x—4|_ = 52,87 = 90% + (55 %-S0% TT agai = 92> *Du an B: Chon n= 10% 39 25 1. 24 1. 25 1. 20 => = NPV,=7; 70% GF TOW)AZ (1+70%)*3 (1+ 70%)*4 (1+ 70%)*5 = 0,88 > 0 —40 Chon n= 15% 39 25 24 25 20 => NPV, = 75m tas 75%)2 (4 75%)S At TSH) AF TSH)S 40 =-1,19<0 Iwev IRR=r,+(%-7,) INPV||+[NPV, 0,88] = 70% + ( 75%-70%)x——_————_ = 52,87 0,88]+|—1,19] *Dy an C: Chon r= 45% 30 30 40 50 35 => NPV = Tasy tas 45%) (4 45%)”3 GF 45H) 4 GF 4SH)S 60 =4,85>0 Chon r= 50% 30 30 40 50 35 => NPV, = Ty 50% tas 50%) 2″ (a+ 50%)3 G4 50%)4* 4 50%)S 60 = -0,33 <0 Iwev IRR=r,+(%-7,) |NPV,|+|NPV,| = 45% + ( 50%-45%)x__¢*”|_ = 49,68 [4,85|+]-0,33] => IRR <IRR, < IRR c A B + PI: > PI == (1+IRR)’ CF, *Dy dn A: 30x 1-(14+14%)*-5 9 pls ———_*%_ _. = 2.0598 50 *Dy dn B: 39 + 25 + 24 + 25 + 20 1+14% (14+ 14%)*2 (14+ 14%)*3 (1+ 14%)*4 (14+. 14%)*5 ~ 40 = 2,371 *Dy an C: 30 30 40 50 35 1+ 14% GF 14%)*2 + 14%) 3 ‘C+ 14%)”4 + 14%)*5 7 60 THI: Chi phi von r =10% *Du an A: _ yo, 1=(1+10%)* _ NPV, =18x —S7 OO” 30 = 1,24 *Du an B: NPV. =12x 2GHO%)*-8 39) – 99.96 B 10% TH2: Chi phi von r =16% *Du an A: NPV. =18x OtOO”? 39 = 111 A 16% *Du an B: NPV =12x 2=(2+26%6)*6 39 — 14,99 B 16% B.Tinh IRR: *Du an A: Chon r, = 12% => NPV, =18x oo -30 = 0,42 > 0 Chon r, = 15% => NPV, =18x U2″? 39 – -9,74<0 15% _ Inev IRR =r, +(% — INPV| +|NPV,| _ |o,42| _ = 12% + ( 15%-12% x EE = 13,08 *Du an B: 1-(1+30%)* © 30= 1,713> 0 30% Chon r= 30% => NPV, =30x 1-(1+35%)* 35% £30 =-1 378 <0 Chon n= 35% => NPV, =35x IRR = 1, + 5 PM _ =a INPV|+|NPV, [1,713] [1,713|+|-1,378] = 30% + ( 35%-30%)x = 32,77 Bai 6: a.Tinh NPV va IRR: *NPV: 1-(1+15%)*—6 NPV =30.333,334x 15% -70.000 = 44.795,98 *IRR: 1-(14+35%)*—6 Chon r, = 35% => NPV, =30.333,334x 35% -70.000 = 2.349,75 > 0 1-(14+40%)*-6 70% -70.000 Chon r, = 40% => NPV, =30.333,334x = -4.238,11<0 |NPY,| IRR =”, +s “Ty Ta NPV, = 35% + ( 40%-35%)x 2351 __ 36,78 |2.349,75 |+|-4.238,11] b. Bai 8: Xac dinh NPV va IRR -NPV: “. CE NPV = ‘__CR, tat (1+r) *Du an A: 130 55 55 NPV, =Ty1s% tas 15m2 (1+ 15%)*3 -150.= 40,79 *Du an B: 55 55 130 NPV, =Ty 15% Gr 18%? 4 15%H*S “140 = 34,9 -IRR: + Du d4nA 130 55 55 Chon r, = 32% => NPV, = 1+ 32% tay 32%)*2 (1+ 32%)A3 “150=4>0 130 55 55 Chon r, = 35% => NPV, = 35% tarasmyatarasms 150 =-1,17<0 |NPY,| IRR= a i+ NPV, +|NPV,| 55 55 130 PV = + NPV, 14+20% (1+ 20%)*2 (1+ 20%)*3 -140 = 19,26 Ca NPV. >0 va NPV, >0 => 2 du 4n loai trv cho nhau. Vong doi = nhau => chon du dn A ( c6é NPV cao nhat) CHUONG 6: QUAN LY TAI SAN CUA DOANH NGHIEP C4u 1. Khai niém, két cu tai san dai han? Khai nigm: Tai san dai han ctia doanh nghiép la nhiing tai san co thoi gian str dung, luaén chuyén va thu hoi dai (hon 12 thang hoac trong nhiéu chu ky kinh doanh) va it khi thay d6i hinh thai gia tri trong qua trinh kinh doanh Két cau tai san dai han cia DN – Tai san cé dinh(TSCD) – Dau tu tai chinh dai han – Cac khoan phai thu dai han – Bat déng san dau tr – Tai san dai han khac C4u 2. Tai san cé dinh va cdc tiéu thirc phan loai TSCD ? “> Khai niém: La nhting tur liéu lao déng théa man cdc diéu kién sau: – Thu duoc loi ich kinh té trong tuong lai – C6 thoi gian str dung tir 1 nam tré én – Gia tn trén 30 triéu déng tro 1én “ Cac tiéu thite phan loai TSCD – Theo hinh thai biéu hién va cong dung kinh té ¢ TSCD hitu hinh ¢ TSCD v6 hinh – Theo muc dich sw dung e¢ TSCD phuc vu kinh doanh ¢ TSCD phuc wu phic loi, sw nghiép e¢ TSCD dang dung e TSCD chwa can ding ¢ TSCD khong can ding va ché thanh ly Cau 3. Dac diém va ngi dung cac phuong phap khau hao TSCD trong doanh nghiép? Uu nhuge diém cua cac phuong phap d6? “ Dic diém va noi dung cac phuong phap TSCD trong DN “ Phuong phap duong thang Khau hao theo phuong phap dong thang la phuong phap tinh khau hao TSCD don gian nhat. Trong do dinh mu khau hao nhw nhau trong sudt thoi gian str dung TSCD. Tai san cé dinh trong doanh nghiép duoc trich khau hao theo phuong phap khau hao dwéng thing nhu sau: Cong thie: Mxu = NGo AT n Trong do: Mia mirc khau hao nam —Uu diém, nhuoc diém ctia phuong phap nay: Uu diém: + Phuong phap nay don gian, dé tinh todn, phan bé déu gia tri cia TSCD ctia cac ky str dung. + Téng muc khdu hao cla TSCD duge phan bé, thuan loi cho viéc thiét lap ké hoach khau hao vao gia thanh san pham déu dan trong cac nim st dung TSCD va kinh doanh 6n dinh khong gay ra su dot bién trong gia thanh san pham hang nam. Nhuoc diém: Phuong phap nay khéng dim bdo nguyén tac phi hop gitta doanh thu va chi phi. Vi chi phi duge phan bé déu cho cdc ky nén d3 ngam dinh ring san xuat 1a khong co su bién déng gitta cac ky (mire d6 str dung TSCD, chi phi sita chtta, bao tri TSCD, mire d6 san xuat… khong thay déi, gia thiét nay hoan toan khéng hop ly). + Do mirc khau hao duce chia déu ra cdc nam nén kha nang thu hdi von cham, khéng phan anh duoc mirc hao mon thuc thé, khéng tranh khdi hao mon v6 hinh do su phat trién khoa hoc k¥ thuat. & Phuong phap theo san long – Khau hao TSCD theo phuong phap khau hao theo san luong nhuw sau: Cong thite: m= NG, M;, =m x qi Trong do: m 1a mtrc khau hao binh quan tinh cho | don vi san pham. Q 1a san luong theo cong suat thiét ké qj 1a sa luong san xuat thuc té nim thir i (i= 1+ n) —Uu diém nhuoc diém ctia phuong php: Uu diém: Mic khau hao phu hop véi hiéu qua hoat déng cia TSCD. Nhuoc diém: Khi san luong thuc té nhé hon nhiéu so véi cong suAt thiét ké thi sé khéng thu héi di vén dau tu TSCD Cau 5. Trinh bay cac chi tiéu danh gia hiéu qua sw dung tai san dai han ? Cac chi tiéu biéu hién tinh hinh va hiéu qua sa dung tai san dai han – Higu suat str dung tai san dai han (TSDH) Doanh thu thuan trong ky Hiéu suat str dung TSDH = = —___~ —*__ TSDH binh quan trong ky Chi tiéu nay phan Anh: ct mét déng TSDH tao ra bao nhiéu déng doanh thu thuan trong ki TSDH dau nim + TSDH cudi nim TSDH binh quan = 2 – Hiéu suat str dung tai san cé dinh Doanh thu thuan Higu suat sir dung TSCB_ =~ —________ ese SE NG TSCD binh quan trong ky Chi tiéu nay phan 4nh: ctr mét déng nguyén gia TSCD tao ra bao nhiéu déng doanh thu thuan trong ki. NGTSCB diu nam + NGTSCD cudi nim 2 Nouyén gia TSCD binh quan = Ty suat loi nhuan TSDH: M6ét déng TSDH tao ra bao nhiéu déng Igi nhuan. Loi nhuan sau thué Ty suat loi nhuan TSDH_| = ——____ ¥ suet lor nian TSDH binh quan trong ky x 100% – Ty sudt loi nhuan TSCD: Mét déng TSCD tao ra bao nhiéu déng loi nhuan. Ty suit loi nhuin TSCD Loi nhuin sau thué y suat loi nhudn = ——_______,. jg y sO TSCD binh quan trong ky * m Cac chi tiéu biéu hién tinh hinh va hiéu qua sa dung tai san dai han Bao toan TSCD: bao toan TSCD 1A thu héi da gid tri ciia tai san cé dinh dé sao cho ft nhat long gid tri thu héi cfing cé thé tai dau tu nang luc sir dung ban dau cia tai san cé dinh. Cac bién phap bao toan – TSDH (TSCB) thwong chiém ty trong 1én, n6é quyét dinh kha nang ting truéng cua doanh nghiép. – Chu ky van dong dai din dén c6 nhiéu rai ro 1am that thoat von. – Vén cé dinh durge bu dap timg phan, cdn lai van due cé dinh trong gid tri tai san cé dinh NGi dung bao toan: “ Vé mat hién vt : Khong chi gitt nguyén hinh thai vat chat ban dau ma con duy tri thong xuyén ning luc san xuat ban dau cia nd. “ Vé mat gid tri : Duy tri dugc strc mua cta von cé dinh 6 théi diém hién tai so v6i thoi diém bé vén dau tu ban dau, bat ké su bién déng ctia gid ca, su thay déi cia ty gid héi dodi, anh hung cia tién bé cia khoa hoc ky thuat C4u 6. Tai sao c4c doanh nghiép luén luén phai duy tri tigén mat & mirc hop ly? *Vi: Nha dau tur khong phi 1a ngui bén trong doanh nghiép nén thong thong néu nhin th4y khoan muc tién mit trén bang can déi ké todn nhiéu bao gid cting yén tam Cau 7. Cau 8. hon so véi cdc doanh nghiép cé lvong tién mit it hon. Nhat 1a khi qua cdc quy, hoac qua cdc nim, long tién mat ting 1én déu din va dn dinh, no 1a mét tin hiéu cho thay doanh nghiép dang hoat déng rat t6t, dang phat trién r4t manh. Tién mit tich lay qua nhanh dén mire cdc nha quan tri khong kip c6 thoi gian dé 1én ké hoach st dung chiing sao cho cé hiéu qua nhat. – c6 vé nhy nha dau tu luén tim kiém cdc doanh nghiép cé luong tién mit ddi dao thé hién trén bang can déi ké todn, béi vi ho tin rang nhiéu tién mt sé gitip doanh nghiép xit ly mét cdch dé dang néu cdc ké hoach kinh doanh dang x4u di va né cting cho doanh nghiép nhiéu su Iva chon hon trong viéc tim kiém cdc co hi dau tu trong tuong lai. Ban hay cho biét tai sao trong quan tri tai chinh doanh nghiép, quan tri tién mat thuong khong biét lap véi quan tri ching khoan thanh khoan cao? Hay cho biét vai trd cia quan tri hang ton kho déi v6i qua trinh san xudt va kinh doanh cua doanh nghiép * Vai trd cla quan tri hang tén kho : – Dam bdo hang héa t6n kho lu6n da dé ban ra thi trudng , khong bi gian doan . – Loai tri cdc ri ro tiém tang cia hang tén kho nhu hang bi tr dong , gidm pham chat , hét han do tén kho qué lau – Can déi gitta khau mua vao – dy trét – san xuat – tiéu thu – Téi wu héa long hang lu kho nhim ting hiéu qua kinh doanh va giam chi phi dau tur cho DN 2 Sé6 KH TSCD 700 591,67 53,25 tang trong nam a Phan xuong san 600 550 49,5 xuat b May moc nhap 100 41,67 3,75 khau du trér 3 Sé6 KH TSCD 330 193,34 17,4 giam trong nam a __| Thiét bi khong 250 166,67 15 can dung b Phuong tién van 80 26,67 2,4 tai 4 | TSCD khau hao 1578,33 | 142,05 nam N+1 b,Tinh hiéu suat st’ dung TSCD ctia céng ty khi doanh thu cong ty trong nam ké hoach la 4 ty dong? Doanh thu thuan Higu suat sta dung TS CD ser scp pink quan trong ky TSCD dau nam+TScpb cudi nam TSCD binh quan = . NG TSCD cuéi ky = NGTSCD dau ky + NGt — NGg = 1180 + 600+ 100 -250 -80 = 1550 (trd) NG TSCD dau nam+NG TSCD cudi nam NG TSCD binh quan = 2 —1180+1550 = 1365 (trd) Doanh thu thuan Hiéu suat stra dung TSCD =————__. NG TSCD binh quan trong ky 4000 = —7=2,93 1365 Vay ctr 1 déng nguyén gia TSCD cia DN tao ra duge 2,93 doanh thu thuan. Bai 3: – May tién: Nguyén gia may tién: 38+1=39 (trd) Ty 1é khau hao cia may tién: t = 1/10 =10% Mire khau hao may tién Mj = 39 x 10% = 3,9 (trd) – Ot6 tai Ty 16 khau hao ciia xe tai : t = 49000/400000 =12.25% Mire khau hao may tién Mj = 200 x 12.25% = 24.5 (trd) b/ Tinh mire khau hao, ty 16 khau hao cua toan b6 TSCD trong céng ty 39*10%+200*12.25% 39+200 Ty 1é khau hao binh quan: T = = 11.882% Mire khau hao hang nim cua toan b6 TSCD trong cong ty: (394200)x11.882% = 28,39 (trd) Bai 4: Tra loi: Tom tat dé bai: D = 1500 don vi; C2 = 200 000/lan; C; = 12%*760 000 = 91 200/san pham. a) Sé luong hang téi wu méi lan dat? _ [2C,xD C Q* =81 b) Téng chi phi ton kho? TC =Cy x (Q/2) + Co x (D/Q) = 91 200 x ( 81/2) + 200 000 * (1500/81) =7 397 304 c. Mire ton kho binh quan téi wu? Qbg = Q*/2 = 81/2 =40,5 d. Diém dit hang lai ( cho biét mét nim c6 360 ngay va thdi gian giao hang 1a 4 ngay) . Sé luon, nguyén aks Diém dat hang sng ms D6 dai thoi gian tai = ligu st dung moi x ai iao ha ngay giao hang Diém dit hang lai = (1500/360 x 4) = 16,67 Bai 5: Tra loi: Mn = 2.000.000.000 Cb = 300.000 i=10% a) Hay tinh hrong tién mat téi wu cia doanh nghiép M* = i = 109.544.512 b. Tinh téng chi phi trong nam cho viéc ban cac chimg khoan S6 lan ban ching khoan = 2.000.000.000/109.544.512 = 18 lan Cau 2: Trinh bay cac bao cao tai chinh duoc sw dung khi phan tich tai chinh doanh nghiép? A,Bang can déi ké todn Bang cn déi ké toan (B/S): La mét bdo cdo phan 4nh tinh hinh tai san hién c6 va nguén vén hinh thanh nén tai san do tai mét thoi diém cu thé. Vé nguyén tic: Tai san = Tai san ngin han + Tai san dai han Khi phan tich B/S, can quan tam toi 3 yéu té: – Tinh thanh khoan – No so voi VCSH – Ghi nhan gia tri cia tai san Negwoi cho vay quan tim téi dong tién tra no Nog so voi VCSH cho thay hé sé ng va kha nang tu chu tai chinh ctia doanh nghiép Nguén vén = No phai tra + Vén cht sé hitu – Tinh thanh khoan Kha ning dé dang chuyén déi thanh tién cia cdc khoan muc tai san Tai san ngin han cé tinh thanh khoan cao hon tai san dai han Tai san cé tinh thanh khodn sé duoc sit dung dé d4p tng nhu cau thanh khoan ngin han B, Bao cdo két qué kinh doanh La mét bdo cdo tai chinh phan 4nh mét cach tong quat tinh hinh va két qua kinh doanh cia doanh nghiép trong mét nién d6 ké toan. Vé nguyén tic: Loi nhuan truéc thué = Doanh thu — Chi phi BCKQKD duoc lap dua trén cdc hoat dong co ban cla doanh nghiép: – Hoat déng san xudt kinh doanh – Hoat déng tai chinh Doanh thu, Chi phi va Loi – Hoat dong khac nhuan tuwong tng C, Bao cao luu chuyén tién té -Béo cdo lu chuyén tién té: La mét bdo cdo tai chinh mé ta sw van déng dong tién té cha Doanh nghiép trong mét khoang thdi gian nhat dinh. Bao cao luu chuyén tién té c6 thé duoc lap theo phuong php truc tiép hodc phuong phap gian tiép. GO Viét Nam, céc doanh nghiép tién hanh lap Bao cdo lu chuyén tién té theo mau BO3-DN, ban hanh theo Thong tu sé 200/2014/TT-BTC. – Bao cdo wu chuyén tién té dure c4u tric gdm céc chi tiéu phan anh cdc dong tién va ra dong tién thuan theo tig loai hoat d6ng, bao gdm: – Dong tién tir hoat déng kinh doanh – Dong tién tir hoat déng dau tw. – Dong tién tir hoat déng tai chinh D, Thuyét minh bdo cdo tai chinh Ban thuyét minh bdo cdo tai chinh: La mét ban bdo cdo bé sung m6 ta va gidi thich cdc dic diém, tinh hinh va két qua tai chinh cia doanh nghiép trong mét khoang thdi gian nhat dinh. Hién nay, 6 Viét Nam, cdc doanh nghiép tién hanh lap bao céo nay theo mau BO9-DN, ban hanh theo Théng tu s6 200/2014/QD-BTC C4u 3: Phan tich dién bién nguén von vA st dung von co y nghia gi? “& Phan tich dién bién nguén va str dung von. Muc dich chinh ctia ndi dung phan tich nay 14 gitip cdc nha quan tri tai chinh thay duoc téng quat dién bién thay déi cia nguén von va str dung vén trong m6i quan hé voi vén bang tién cia doanh nghiép trong mét thoi ky nht dinh gitta 2 thoi diém lip bang can déi ké todn, ttr dé co thé dinh hung cho viéc huy déng vén va sir dung vén cha doanh nghiép trong thdi ky tiép theo. Cac buée phan tich dién bién nguén va str dung vén nh sau: – Buc 1: Xéc dinh dién bién thay déi nguén vén va st dung vén + Tang tai sn hodc giam nguén vén: St dung vén + Giam tai sin hodc ting nguén von: Dién bién nguén. – Bude 2: Lap bang phan tich * Y nghia cla viée phan tich dién bién nguén von va sir dung von : gitip cdc nha quan tri tai chinh thay de téng quat di&n bién thay déi cia ngudn vén va sd von trong méi quan hé voi vén bang tién cia DN trong 1 thdi ki nhat dinh gitta 2 thoi d lap bang cfn d6i ké todn , ttr dé co thé dinh huéng cho viée huy déng vén va sd von cia DN trong thoi ki tiép theo . Bai 1: ‘Ban vi: 1.060.000 dng “TLEU CHi CHENH LECH ‘TY TRONG(%) TAISAN 3i2zN__[31/12/N-1| Tuyét a6i_| Tuong a0i (0%) 312N 3Y/12/N-1 1 2 3 4-23 [5=4/3*100 |6=2/Téug TS nam N*100 [7=3/Téng TS nim N-1*100 “TAT SAN NGAN HAN Teas3] 16885 “Be __-2.28605271 “41.2475| “41.20403133 LTién va cac khodn tweng dirong tien 783] 73) -a[__-0.126582279 19725 1.927816587| TL Cac Khoa dau tur tai chinh ngin han 705 750 5] 4 1.7625| 1.830205715| TL. Cc khoan pha thu ng hn 7678 7963 290] -3.639558235 19.195| 19.44410559] TV. Hang tn kho 0973 7055 =78|__-1.105442177] 17.445] 17.21857537| \V. Tai sin nein han khic Br) 321 28|_8.722781433] 0875 (0783328045 B. Tal SAN DAI HAN 2asot| 24094] 593] 2461193658 38.7505 58,79506367| 1L Cac Kaoan phai thu dai han 453 329 153] 41.5625] 1.1325] (0.780877 IL Tai sin c6 dinh 16793[17932| ~iisa[ 6323890252 41.995 43. 75899851 TIL. Bit dag sén du te 3165 3509 35| 1 8.6625| ‘8.540960001| TV. Cac ktoan du nr ti chinh dai an 1983 1582 407] 25.72692794| ag75 3800513922] \V. Tai sin dai han kde 795 76 36] 4.735842105] 1.95] 1854608458] TONG CONG TAT SAN “70000[ 10975] ‘oi9]___2.389028521] 100] 100] NGUON VON, 1 2 3/423 [S=473*100__[6=2/Tdng NV nim N*100 [7=3/Tong NV nam N-1* 100] A. NO PHAI TRA 25846] 25515 331] 1297276113] 61.615 62.26359813 Ng ngan han 23108] 22943] 225[__0.980691278 5792] 55.98721236] IL Ne dii han 26783 251 106 4.121306376 6.695 (6276385465 B.VON CHU SO HOU 14154] 15464] =310| 8471288753] 35.385| 37.73640157| 1. Von chu so bira aovsa[ ns Sosi[_-9809/91973 25.085 2714805148] IL Nguén kinh phi va quy khic 4120 4339] -219[-5,047285909 10.3] 1058835013] TONG CONG NGUON VON “40000[ 40979] ~979[ 2380028521] 100] 100] Bai 2: