Định giá startup bằng phương pháp Chiết khấu Dòng tiền (Discounted Cash Flows – DCF)

Bước

Giải thích

Nguồn thông tin

1: Bắt đầu với EBIT

EBIT (Earnings before Interests and Taxes) là lợi nhuận trước thuế và lãi suất của doanh nghiệp.

Báo cáo P&L

2: Trừ đi các khoản thuế vận hành (operational taxes)

Đây là thuế đánh trực tiếp vào kết quả tài chính của công ty.

Báo cáo P&L

3: Điều chỉnh theo các khoản đầu tư (Investment)

Là các khoản đầu tư vào công xưởng, máy móc. Nếu bạn mua máy móc, xây công xưởng, con số này sẽ được trừ đi khỏi Free Cash Flows, và cộng vào lại nếu bạn bán máy móc/ công xưởng.

Báo cáo Dòng tiền hoặc Bảng Cân đối kế toán

4: Cộng lại Khấu hao (Depreciation)

Khấu hao được tính là chi phí khi tính EBIT trong báo cáo P&L. Tuy nhiên, khấu hao không phải là dòng tiền thực sự (bởi không có tiền thực sự rời khỏi công ty), nên khoản này cần được cộng lại vào Free Cash Flows.

Báo cáo P&L hoặc Bảng Cân đối kế toán

5: Điều chỉnh lại đầu tư vào Vốn lưu động (Working capital)

Được tính dựa trên Tài sản và Nợ phải trả ngắn hạn.

Vốn lưu động = Tài sản ngắn hạn – Nợ phải trả ngắn hạn

Bảng Cân đối kế toán