Cổ phiếu nổi bật: Amazon

Amazon sẽ góp mặt trong danh sách các công ty báo cáo thu nhập vào tuần này và đây dự kiến sẽ là một trong những bản phát hành quan trọng. Cổ phiếu đã tăng hơn 14% trong những ngày gần đây khi các nhà đầu tư tiếp nhận các tín hiệu trái chiều từ thị trường.

Amazon (AMZN.US) sẽ công bố kết quả tài chính quý thứ ba của mình vào thứ Năm tới, ngày 27 tháng 10 năm 2022, sau khi thị trường đóng cửa. Bất kỳ ai quan tâm có thể nghe bài thuyết trình trực tiếp trên trang web Amazon Investor Relations của Amazon.

Công ty dự kiến doanh số bán hàng sẽ ​​tăng 13% đến 17% để đạt 125 tỷ USD đến 130 tỷ USD và gần 0 USD (bạn không nhìn nhầm đâu) đến 3,5 tỷ USD trong thu nhập hoạt động. Quan sát biểu đồ bên dưới, có thể thấy tăng trưởng doanh số không phải là một vấn đề gần đây, thách thức lớn nhất của Amazone chính là thu nhập từ hoạt động kinh doanh. 

Tăng trưởng doanh số không phải là một vấn đề gần đây, như biểu đồ bên dưới, nhưng thu nhập từ hoạt động kinh doanh thì khó có thể đạt được.

Nguồn: Amazon

Lý do khiến kết quả hoạt động bị giảm sút

Kể từ đỉnh điểm của đại dịch, thu nhập từ hoạt động kinh doanh đã bị ảnh hưởng đáng kể. Sự gia tăng chi tiêu sớm do đại dịch, kích thích kinh tế và mua sắm trực tuyến nhiều hơn đã nhường chỗ cho những động thái dè chừng hơn, vốn không hề có lợi cho công ty.

Thứ nhất, trong khi công ty ban đầu được hưởng lợi từ sự thúc đẩy kinh tế, mức lương cao hơn và thị trường lao động thắt chặt sau cùng đã góp vào lợi nhuận cuố cùng của công ty thêm hàng tỷ đô la. Điều này phổ biến vào giữa đến cuối năm 2021 và tiếp tục cho đến ngày nay.

Sau đó, các vấn đề hậu cần đã ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng trong phần lớn năm 2021 và những thách thức này vẫn tồn tại. Điều này làm tăng thêm chi phí cho tỷ suất lợi nhuận bán lẻ vốn đã eo hẹp và cũng góp phần vào lạm phát trên toàn cầu và ở Mỹ đang làm tăng thêm chi phí nhiên liệu và khá nhiều thứ khác.

Sức mạnh của đồng đô la Mỹ đã ảnh hưởng đến kết quả quốc tế. Doanh thu ở phân khúc này đã giảm 12% trong quý II so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng chỉ 1% khi điều chỉnh theo thay đổi ngoại tệ. Thu nhập hoạt động giảm từ lợi nhuận 362 triệu USD xuống mức lỗ khổng lồ 1,8 tỷ USD trong quý trước.

Các yếu tố cần chú ý 

Ban lãnh đạo của Amazon đã thực hiện một công việc đáng ngưỡng mộ trong môi trường đầy thử thách này. Trong nửa đầu năm 2022, tỷ suất lợi nhuận gộp chỉ giảm hơn 1% một chút. Trên thực tế, mức tăng chi phí đáng kể nhất không ở mức như mong đợi. Trong nửa đầu năm 2022, chi tiêu cho công nghệ và nội dung tăng cao nhất.

Đây là một tin tức tốt khi đầu tư vào công nghệ và nội dung, bao gồm nghiên cứu các sản phẩm và máy chủ, thiết bị mới cũng như các chi phí khác cho AWS và các công ty khác, sẽ tạo ra doanh thu và lợi nhuận trong tương lai. Cho đến quý 2, Amazon đã chi 33 tỷ USD vào lĩnh vực này, nhiều hơn 25% so với nửa đầu năm 2021.

Điện toán đám mây: AWS

Amazon Web Services (AWS), nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn nhất thế giới, là nguồn doanh thu lớn nhất của Amazon và gần đây là trung tâm lợi nhuận nhất quán duy nhất. Mảng này đạt doanh thu 19,7 tỷ USD trong quý trước và 5,7 tỷ USD thu nhập từ hoạt động kinh doanh. Amazon đã đạt tốc độ hoàn thành mục tiêu (doanh số hàng năm) là 79 tỷ USD cho AWS trong quý trước và tổng doanh thu có thể sẽ vượt qua con số 80 tỷ USD trong năm nay với một biên độ rộng. Mảng kinh doanh đám mây của Amazon liên tục công bố tỷ suất lợi nhuận hoạt động gần 30%.

Phân khúc này đã thành công đến mức nó gần như hỗ trợ toàn bộ giá trị vốn hóa thị trường 1,17 nghìn tỷ USD của Amazon. Tính đến nay, phân khúc này đã tăng trưởng 35% vào năm 2022 và, nếu không có điều gì đó mạnh mẽ, sẽ dễ dàng vượt qua doanh thu 100 tỷ USD vào năm 2023 với một khởi đầu thuận lợi.

Chiếm hơn 33% trên thị trường cơ sở hạ tầng đám mây, AWS có vị thế vững chắc, vượt qua Azure của Microsoft (MSFT.US) và bỏ xa Google Cloud không sinh lời của Alphabet (GOOGL.US).

Nguồn: Amazon

Microsoft là một công ty cung cấp phần mềm dịch vụ (SaaS) sinh lợi và đang phát triển với giá trị vốn hóa thị trường cao gấp khoảng 9 lần doanh số bán hàng (P/S). Nó đa dạng và hợp nhất hơn AWS, nhưng không phát triển với tốc độ tương tự.

Là một công ty độc lập, AWS có thể đưa ra mức định giá doanh thu năm tới gấp 9 lần đến 10 lần, hoặc 900 tỷ đến 1 nghìn tỷ đô la. Điều này cho thấy rằng phần còn lại của công ty hiện có mức giá tương đối rẻ.

Các thành công nhanh chóng khác

Doanh thu của AWS có thể đạt 21,4 tỷ USD nếu công ty duy trì mức tăng trưởng 33% đạt được trong quý II. Bất cứ điều gì thấp hơn sẽ gây thất vọng.

Tăng trưởng quảng cáo đã chậm lại một chút nhưng vẫn mạnh trong quý II, ở mức 18%, đạt 8,8 tỷ USD. Amazon đã tạo ra 34 tỷ USD doanh thu từ quảng cáo kỹ thuật số trong 12 tháng qua, con số này rất ấn tượng khi xem xét nguồn doanh thu này bắt đầu từ đâu. Cho đến gần đây, doanh số bán hàng trong lĩnh vực này thấp đến mức công ty thậm chí không báo cáo riêng.

Năm 2022, tổng doanh thu dịch vụ lần đầu tiên vượt quá doanh thu bán sản phẩm.

Nguồn: Amazon

Tại sao điều này lại quan trọng? Doanh thu dịch vụ có tỷ suất lợi nhuận cao hơn và cũng định kỳ như AWS và lượng đăng ký. Đây là một tin tích cực cho các cổ đông. Hy vọng rằng xu hướng này sẽ tiếp tục và khoảng cách trên biểu đồ trên sẽ ngày càng mở rộng. Một Amazon hướng đến dịch vụ hơn sẽ có lợi hơn, tạo ra dòng tiền tốt hơn và kiếm được nhiều tiền hơn cho các cổ đông.

Cổ phiếu Amazon đang ở đâu?

Cổ phiếu Amazon đã giảm hơn 38% cho đến nay trong năm nay, nhưng đã phục hồi 14% kể từ mức thấp gần đây của họ vào ngày 14 tháng 10.

Biểu đồ giá cổ phiếu AMZN.US ở khung D1. Nguồn: xStation5

Trước cuộc biểu tình gần đây, một phản ứng tích cực mạnh mẽ đối với kết quả đã được mong đợi. Có quá nhiều tiêu cực được bao gồm trong giá cả, kéo theo bối cảnh toàn cầu. Tuy nhiên trong tuần này, chúng ta sẽ được xem liệu đợt tăng ngắn hạn có kéo dài hơn hay không.

Đánh giá theo hướng dẫn của quý trước, không có gì ngạc nhiên khi thu nhập từ hoạt động kinh doanh sẽ ở mức thấp so với ước tính. Thành công lớn của AWS đã làm tăng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng, điều này sẽ làm tăng chi phí khấu hao và ảnh hưởng đến thu nhập hoạt động. Do đó, thị trường có thể phản ứng tiêu cực trước khi xem xét chi tiết báo cáo thu nhập.

Ngày nay, mức định giá của Amazon là quá hấp dẫn. Công ty tiếp tục trở thành một doanh nghiệp dựa trên dịch vụ sẽ thúc đẩy tỷ suất lợi nhuận và dòng tiền và một khi xu hướng bán lẻ lắng xuống, có thể kéo dài đến năm 2023, lợi nhuận cuối cùng sẽ chứng kiến ​​một sự thúc đẩy lớn và giá cổ phiếu có thể sẽ đi theo hướng tích cực phát triển như những năm 2020 và 2021.

XTB cung cấp các sản phẩm phái sinh độc quyền. Thông tin trong bài viết chỉ được cung cấp mang tính thông tin chung và là tài liệu đào tạo. Bất kỳ ý kiến, phân tích, giá cả hoặc nội dung khác không được xem là tư vấn hoặc khuyến nghị giao dịch phái sinh.