Vì sao vốn hóa thị trường Samsung chưa bằng 1/5 Apple?
Có nhiều nguyên nhân lý giải cho mức định giá thị trường thấp tương đối của Samsung. Một số cho rằng hệ sinh thái của Samsung quá đa dạng để thu hút những nhà đầu tư muốn tập trung vào một lĩnh vực cụ thể. Trong khi số khác cho rằng các vấn đề về quản trị doanh nghiệp đang làm giảm sức hấp dẫn của Samsung. Thêm vào đó, người Hàn Quốc hiện chưa có thói quen rộng rãi trong việc đầu tư vào cổ phiếu, và pháp luật sở tại có các hạn chế nhất định với số lượng nhà đầu tư quốc tế tham gia thị trường.
Bạn đang đọc: Vì sao vốn hóa thị trường Samsung chưa bằng 1/5 Apple?
Một số quan điểm cho rằng Samsung là gã khổng lồ công nghệ tiên tiến số 1 hành tinh. Điều đó đúng nếu xét trên một số ít góc nhìn. Chẳng hạn, Samsung đã tuyển dụng thêm 267.937 nhân viên cấp dưới trong năm 2020, nhiều hơn số lượng 147.000 lao động mới của Apple hay 56.831 lao động mới của TSMC trong cùng kỳ .Ngoài ra, Samsung cũng tham gia vào hầu khắp những nghành nghề dịch vụ điện tử. Vào năm 2020, Samsung là đơn vị sản xuất smartphone số 1 hành tinh với những lô hàng xuất xưởng 315 triệu chiếc smartphone, vượt qua số lượng 215 triệu chiếc của nhà Táo. Samsung cũng là nhà phân phối chip nhớ số 1 quốc tế, đơn vị sản xuất điện tử tiêu dùng và màn hình hiển thị nổi tiếng toàn thế giới .Nhưng có 1 số ít yếu tố lớn ảnh hưởng tác động đến định giá của Samsung. Khi xét riêng trong từng nghành nghề dịch vụ, Samsung gặp phải những thử thách nhất định. Chẳng hạn, trong nghành nghề dịch vụ smartphone, Apple có lợi thế lớn hơn Samsung về giá trị vô hình dung. Theo khảo sát do Interbrand triển khai vào năm 2020, người tiêu dùng cho rằng Apple là tên thương hiệu smartphone giá trị số 1 quốc tế trong khi Samsung chỉ đứng thứ 5. Trong nghành chip, Samsung cũng đứng dưới TSMC trong nghành nghề dịch vụ chip bán dẫn hạng sang. Trong nghành ứng dụng, Samsung vẫn chưa tạo được một nền tảng vững chãi có sức tác động ảnh hưởng thống trị. Trong nghành phần cứng, Samsung đang đa dạng hóa loại sản phẩm một cách ồ ạt .Mô hình của Samsung là sự phối hợp và cân đối giữa nhiều nghành kinh doanh thương mại. Nếu mảng kinh doanh thương mại chip có một năm tồi tệ, Samsung hoàn toàn có thể duy trì doanh thu bằng mảng smartphone. Nhưng xét trên góc nhìn tâm ý kinh doanh thương mại, chính sự đa dạng hóa và hệ sinh thái khổng lồ của Samsung là một nguyên do khiến tập đoàn này giảm sức hút trên thị trường : nhà góp vốn đầu tư thích những dự án Bất Động Sản tập trung chuyên sâu .
Với hệ sinh thái khổng lồ ; Samsung có những nhà máy sản xuất sản xuất chip, smartphone, thiết bị điện tử … trong nước cũng như tại hàng loạt vương quốc từ Trung Quốc, Nước Ta, Ấn Độ … ( Ảnh : Bloomberg / AP / AsiaTimes )Mark Newman, nhà nghiên cứu và phân tích kỳ cựu từng thao tác tại Bernstein cho hay : “ Nếu bạn hào hứng với mảng smartphone, bạn sẽ góp vốn đầu tư vào Xiaomi hoặc Qualcomm, nếu bạn ưa thích mảng chip, bạn sẽ mua CP Micron hoặc Hynix, mặc dầu Samsung là gã khổng lồ công nghệ tiên tiến lớn hơn … Samsung đứng vị trí số 1 về thị trường và công nghệ tiên tiến, nhưng CP của hãng không thanh toán giao dịch ở mức cao ” .Thực trạng biểu lộ một cuộc tranh luận lâu nay trong giới kinh doanh thương mại Nước Hàn, rằng liệu Samsung có nên duy trì hệ sinh thái khổng lồ lúc bấy giờ hay nên ngày càng tăng giá trị bằng cách tách thành những mảng kinh doanh thương mại độc lập .Hank Morris, thành viên của Diễn đàn Tài chính Seoul, chuyên viên tư vấn quản lý tài chính cho cơ quan chính phủ Nước Hàn nhận định và đánh giá : “ Các nhà đầu tư tổ chức triển khai ưa thích sự minh bạch. Nhưng ở Samsung, mọi thứ về cơ bản là không rõ ràng ” .Thái tử Samsung Lee Jae-yong, người thừa kế thế hệ thứ ba của tập đoàn này được cho là ít có lời nói trước công chúng. Lee Jae-yong hiện còn đang vướng vào một lùm xùm pháp lý tương quan đến vấn đề hối lộ những quan chức trong đó có cựu Tổng thống Park Geun-hye và một trợ lý của bà này số tiền lên tới 7 triệu USD để củng cố quyền trấn áp Samsung. Hồi đầu năm nay, tòa án nhân dân cấp cao Seoul đã tuyên phạt ông này 2,5 năm tù giam vì hành vi hối lộ .
Giới chính trị và công chúng Hàn Quốc gần đây đã bày tỏ sự ủng hộ việc thả tự do cho Thái tử Samsung do lo ngại việc ông Lee tiếp tục ngồi tù sẽ cản trở thực hiện các quyết định chiến lược tại tập đoàn này. Tờ AsiaTimes cho hay có nhiều khả năng ông này sẽ được ân xá vào ngày 15/8 tới đây. Nhưng nhìn chung, vụ lùm xùm đã phơi bày sự thiếu minh bạch trong việc quản trị tập đoàn tại Samsung nói riêng và các công ty gia đình – vốn phổ biến trong nền kinh tế Hàn Quốc – nói chung.
” Thái tử Samsung ” Lee Jae-yong hiện đang ngồi tù do cáo buộc tham ô và hối lộ ( Ảnh : AFP )Daniel Kim, một nhà nghiên cứu và phân tích công nghệ tiên tiến đồng thời là trưởng bộ phận nghiên cứu và điều tra CP tại ngân hàng đầu tư Úc Macquarie Trụ sở Seoul đánh giá và nhận định : “ Sự sống sót của hình thức tập đoàn mái ấm gia đình có rủi ro tiềm ẩn dẫn đến nhiều hành vi phạm pháp và không bình thường để duy trì quyền lợi trấn áp tập đoàn, về cơ bản đó là nguyên do dẫn đến mức định giá thấp cho những tập đoàn mái ấm gia đình của Nước Hàn ” .Tony Michell, một nhà kinh tế tài chính giảng dạy tại Viện Phát triển Nước Hàn cho hay : “ Ông Lee đang ngồi tù, do đó trên góc nhìn quản trị, Samsung là lựa chọn khá tệ ( trong mắt nhà đầu tư ) ” .Theo OECD, tính đến năm 2020, Nước Hàn là nền kinh tế tài chính lớn thứ 10 quốc tế. Mặc dù là quê nhà của nhiều tên thương hiệu toàn thế giới như Samsung, Hyundai, LG và SK Hynix, giá trị vốn hóa của toàn thị trường Nước Hàn vào năm 2021 chỉ đứng thứ 13 quốc tế, xếp sau của Canada, Ấn Độ và Saudi Arabia, theo xếp hạng của Statista .Tại Nước Hàn, góp vốn đầu tư vào CP bị coi là một hình thức kinh doanh thương mại rủi ro đáng tiếc. Mặc dù lượng nhà góp vốn đầu tư cá thể đã tăng vọt trong năm qua trên đầu tư và chứng khoán, nhưng nhìn chung người dân Nước Hàn yêu thích hơn những nghành góp vốn đầu tư truyền thống cuội nguồn như vàng, bất động sản … Một ước tính cho thấy hơn 80 % thu nhập của những hộ mái ấm gia đình Nước Hàn được góp vốn đầu tư vào nghành nghề dịch vụ bất động sản. Do đó hoàn toàn có thể thấy, một trong những nguyên do khiến định giá CP Samsung thấp tương đối so với những đối thủ cạnh tranh cạnh tranh đối đầu như Apple là bởi bản thân Samsung là tập đoàn lớn nhưng thị trường vốn Nước Hàn lại không lớn .
Quy mô thị trường vốn Nước Hàn ( 2,3 nghìn tỷ USD ) nhỏ hơn nhiều nếu so sánh với thị trường vốn lớn nhất hành tinh là Mỹ ( 24,9 nghìn tỷ USD ) – nơi Apple đang niêm yết ( Ảnh : AP )Ngoài ra, thị trường vốn Nước Hàn còn bị hạn chế do lao lý pháp lý trấn áp số tiền mà nhà đầu tư quốc tế hoàn toàn có thể rót vào Nước Hàn. Các chỉ số vốn có sức tác động ảnh hưởng như Morgan Stanley hay MSCI hiện xếp Nước Hàn vào hạng mục thị trường mới nổi. Vấn đề này khiến nhóm hoạt động hiên chạy dọc của những tập đoàn Nước Hàn – Liên đoàn những ngành công nghiệp Nước Hàn ( FKI ) không hài lòng .Vào tháng 5 qua, FKI được cho là đã gửi một thông điệp tới MSCI, lập luận rằng việc xếp Nước Hàn vào hạng mục thị trường mới nổi là không tương thích với quy mô nền kinh tế tài chính. FKI chỉ ra rằng những chỉ số khác gồm có Dow Jones, S&P và FTSE hiện đều xếp Nước Hàn vào top đã tăng trưởng. Tuy nhiên, MSCI vẫn giữ nguyên lập trường, qua đó đưa Nước Hàn trở thành thị trường mới nổi lớn thứ hai toàn thế giới chỉ sau Trung Quốc. Nhìn chung, nếu mức trần góp vốn đầu tư vào thị trường Nước Hàn tăng lên, điều này gần như chắc như đinh sẽ thôi thúc nhiều tiền hơn đổ vào CP Samsung .Tiy nhiên, những nguyên do trên đây chỉ lý giải được tại sau Samsung bị định giá thấp hơn nhiều so với Apple – tên thương hiệu niêm yết tại thị trường vốn lớn nhất hành tinh là Mỹ, chứ không lý giải được tại sao vốn hóa Samsung thấp hơn TSMC hiện đang được niêm yết tại đầu tư và chứng khoán Đài Bắc. Để so sánh, tính đến hôm 4/8, Sàn thanh toán giao dịch sàn chứng khoán Nước Hàn được định giá tổng số 2,3 nghìn tỷ USD, trong khi Sàn thanh toán giao dịch sàn chứng khoán Đài Loan ( Trung Quốc ) có giá trị khoảng chừng 1,95 nghìn tỷ USD.
Nguyên nhân còn lại rất đơn giản: Samsung không cần huy động vốn trên thị trường vốn.
Có hai nguyên do cho điều này. Một, với tư cách gã khổng lồ công nghệ tiên tiến số một Nước Hàn, Samsung có độc quyền tiếp cận những khoản tín dụng thanh toán từ những ngân hàng nhà nước Nước Hàn. Hai : Samsung trong thực tiễn đang ngồi trên một ” núi ” tiền mặt khoảng chừng 94 nghìn tỷ won ( 82 tỷ USD ), theo báo cáo giải trình kinh tế tài chính hợp nhất quý II vừa công bố. Khoản tiền mặt này được phân chia tại nhiều thị trường mà Samsung đang làm ăn, trong đó có một lượng lớn bị kẹt tại những thị trường như Trung Quốc, Ấn Độ và rất khó hồi hương do nhiều yếu tố pháp lý như thuế .Nhìn chung, lượng tiền mặt khổng lồ này lý giải tại sao Samsung không cần kêu gọi vốn từ thị trường vốn trong nước. Thêm vào đó, Samsung cũng khó niêm yết kép trên một sàn thanh toán giao dịch khác như Thành Phố New York, do tập đoàn này với quy mô chiếm hữu mái ấm gia đình và hệ sinh thái khổng lồ của nó khó hoàn toàn có thể phân phối những quy tắc của NYSE, theo ông Park Sang-in, một giám sát viên của Samsung tại Đại học Quốc gia Seoul .
Source: https://laodongdongnai.vn
Category: Doanh Nghiệp
