Phát triển thị trường vốn Việt Nam: Cần những giải pháp xứng tầm
Các nhà quản lý, chuyên gia, lãnh đạo doanh nghiệp đã cùng chia sẻ những đánh giá của mình về 20 năm phát triển thị trường vốn và gợi mở những giải pháp, tầm nhìn cho kỷ nguyên mới
SÁNG KIẾN TỪ DOANH NGHIỆP
“ Cần chăm sóc tương hỗ vốn cho doanh nghiệp yếu ”
Ông Khổng Phan Đức, Chủ tịch HĐQT Công ty Quản lý quỹ Vietinbank
Ông Khổng Phan Đức, quản trị HĐQT Công ty Quản lý quỹ Vietinbank
Khi định mức rủi ro đáng tiếc của doanh nghiệp cao, thì khó tiếp cận vốn ngân hàng nhà nước, nên phải tiếp cận vốn trên thị trường kinh tế tài chính ( phát hành CP, trái phiếu hoặc những công cụ phái sinh ). Chúng ta hay nói đến những đơn vị chức năng kêu gọi vốn thành công xuất sắc trên thị trường kinh tế tài chính, nhưng lại thường không chăm sóc đến những doanh nghiệp vì nhiều nguyên do mà không còn tốt nữa nên gặp khó khăn vất vả trong kêu gọi vốn .
Thực tiễn trong suốt quy trình tăng trưởng, công ty không phải khi nào cũng thuận tiện, có những lúc họ suy yếu, rơi vào thực trạng mất thanh khoản … Lúc đó họ rất khó khăn vất vả và cần vốn, cần hơn cả khi họ đang tăng trưởng tốt. Song những pháp luật pháp lý có vẻ như ít chăm sóc đến nhu yếu kêu gọi vốn của những đơn vị chức năng yếu kém này. Do đó, cần có chủ trương tháo gỡ khó khăn vất vả cho những doanh nghiệp yếu, có điều kiện kèm theo kinh tế tài chính chưa được tốt để tiếp cận vốn trên thị trường. Khi họ không hề tiếp cận được vốn ngân hàng nhà nước, thì vẫn cần có cửa khác để cho họ kêu gọi được vốn .
“ Cần tăng trưởng mạnh ngành bảo hiểm và quản lý tài sản … ”
Ông Phạm Tiến Dũng, Giám đốc phân tích, Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC)
Ông Phạm Tiến Dũng, Giám đốc nghiên cứu và phân tích, Công ty Chứng khoán Bảo Việt ( BVSC )
Hiện nền kinh tế tài chính Việt Nam có độ mở cao và lôi cuốn lớn nguồn vốn FDI. Tỷ lệ đô thị hóa còn thấp so với tiềm năng, nên liên tục mở ra thời cơ tăng trưởng cho những ngành : Bất động sản, kiến thiết xây dựng, kinh doanh nhỏ, giao thông vận tải vận tải đường bộ … Hiện dân số vẫn trẻ, người dân cởi mở, năng động. Xu hướng tiêu dùng cá thể ngày càng quan trọng trong thôi thúc tăng trưởng, nên mở ra thời cơ tăng trưởng cho những ngành kinh doanh nhỏ, kinh tế tài chính tiêu dùng, công nghệ tiên tiến, fintech … Dân số đang có khuynh hướng già hóa, nhưng thu nhập của dân cư liên tục tăng, hoàn toàn có thể đạt tới 50 % dân số thuộc vào những tầng lớp trung lưu vào năm 2035. Những điểm nhấn này mở ra thời cơ cho 2 ngành có tiềm năng tăng trưởng và nó tương quan mật thiết tới sự tăng trưởng của thị trường vốn trong kỷ nguyên mới, đó là ngành bảo hiểm và quản lý tài sản .
Để thôi thúc sự tăng trưởng của 2 ngành này, cần điều tra và nghiên cứu và được cho phép tiến hành 1 số ít mô hình bảo hiểm nhân thọ, bảo hiểm hưu trí … với đặc thù là ngân sách tham gia bảo hiểm được giảm trừ khi tính thuế thu nhập cá thể, để khuyến khích người dân tiết kiệm ngân sách và chi phí tham gia bảo hiểm, từ đó tương hỗ sự tăng trưởng của thị trường vốn .
Cơ quan quản trị TTCK cần thiết lập những quỹ nghiên cứu và điều tra, chính sách để tương hỗ những điều tra và nghiên cứu, những dự án Bất Động Sản khởi nghiệp về fintech trong nghành nghề dịch vụ sàn chứng khoán, quản lý tài sản, quản trị quỹ …
Cũng cần thay đổi chủ trương theo hướng ngày càng tăng năng lực cho những công ty sàn chứng khoán, công ty quản trị quỹ trong việc chiếm hữu, mua / bán doanh nghiệp. Thực tế tăng trưởng cho thấy, đang có xu thế những công ty sàn chứng khoán, quản trị quỹ cần mua lại, hoặc liên kết kinh doanh với những công ty tăng trưởng công nghệ tiên tiến để tạo ra những nâng tầm trong cung ứng dịch vụ, loại sản phẩm …
“ HAPACO chỉ hoàn toàn có thể thực thi tốt khát vọng nâng tầm, nếu thị trường vốn liên tục tăng trưởng … ”
Ông Nguyễn Đức Hậu, Phó Tổng giám đốc Tập đoàn HAPACO
Ông Nguyễn Đức Hậu, Phó Tổng giám đốc Tập đoàn HAPACO
Từ khi kinh doanh thị trường chứng khoán ( TTCK ) mở ra, HAPACO và rất nhiều doanh nghiệp khác đã kêu gọi được hàng trăm nghìn tỷ đồng vốn từ nhà đầu tư đại chúng, nên đã lan rộng ra góp vốn đầu tư, lan rộng ra cổ đông, đối tác chiến lược, lan rộng ra quy mô thị trường .
Để doanh nghiệp đại chúng hoạt động giải trí không thay đổi, tăng trưởng bền vững và kiên cố trong toàn cảnh hiện nay, đại đa số những doanh nghiệp lựa chọn song hành cả 2 kênh kêu gọi vốn, đó là qua TTCK và qua kênh vay những ngân hàng nhà nước để bảo vệ sự dữ thế chủ động. Qua đó giúp doanh nghiệp tăng năng lượng kinh tế tài chính, bảo vệ cho những kế hoạch hoạt động giải trí sản xuất, kinh doanh thương mại, lan rộng ra và góp vốn đầu tư tăng trưởng trong thời gian ngắn và dài hạn .
Bước sang thập niên mới, quá trình 2021 – 2030, trên nền tảng những gì HAPACO đã đạt được và nhìn thấy thời cơ tương lai còn rộng mở phía trước, Hội đồng quản trị của Tập đoàn kỳ vọng, HAPACO sẽ trở thành Tập đoàn kinh tế tài chính lớn đa ngành tầm cỡ khu vực, với việc nâng vốn điều lệ lên gần 6.600 tỷ đồng và nâng vốn chủ sở hữu trên 35.000 tỷ đồng. Tập đoàn sẽ thực thi 5 dự án Bất Động Sản lớn trong 5 năm tới, trong đó có Dự án Xây dựng Nhà máy điện gió tại Gia Lai, hiệu suất 100 mW ; Dự án kiến thiết xây dựng Bệnh viện Quốc tế Green thứ hai với quy mô gấp 3 lần hiện nay ; Dự án xây nhà tại xã hội cho người lao động …
HAPACO chỉ hoàn toàn có thể thực thi tốt khát vọng cải tiến vượt bậc, nếu thị trường vốn Việt Nam, nhất là TTCK vượt qua những khó khăn vất vả hiện hữu, liên tục tăng trưởng, lôi cuốn được nhiều nhà đầu tư rót vốn vào thị trường. Khi đó, những doanh nghiệp như HAPACO sẽ kêu gọi được vốn mới, lan rộng ra cổ đông, lan rộng ra đối tác chiến lược, tạo thành một sức mạnh lớn hơn, mang lại quyền lợi lớn hơn cho doanh nghiệp và quốc gia .
KHUYẾN NGHỊ TỪ CHUYÊN GIA
“ Rất cần thị trường vốn lớn hơn nữa … ”
Ông Cấn Văn Lực, Chuyên gia kinh tế trưởng BIDV, thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính tiền tệ Quốc gia
Ông Ông Cấn Văn Lực, Chuyên gia kinh tế tài chính trưởng Ngân hàng Đầu tư và Phát triển BIDV, thành viên Hội đồng tư vấn chủ trương kinh tế tài chính tiền tệ Quốc gia
Tăng trưởng tín dụng thanh toán 14,4 % trong vòng 10 năm qua thuộc nhóm cao nhất trong khu vực. Tăng trưởng tín dụng thanh toán thực, đâu đó vẫn là 10 %, cao nhất trong những nước ASEAN. Vì thế, rất cần thị trường vốn Việt Nam lớn hơn nữa để cân đối hơn với thị trường tín dụng thanh toán. Đến hết tháng 2/2021, vốn hóa thị trường CP Việt Nam ước đạt 5.600 nghìn tỷ đồng ( 89 % GDP 2020 ). Trong rổ sản phẩm & hàng hóa, có 880 CP, chứng từ quỹ niêm yết trên 2 Sở thanh toán giao dịch sàn chứng khoán ; 909 CP ĐK thanh toán giao dịch trên sàn UPCoM. Lượng thông tin tài khoản nhà góp vốn đầu tư đạt 2,8 triệu thông tin tài khoản ; số thông tin tài khoản thanh toán giao dịch tiếp tục ước đạt 1,6 triệu thông tin tài khoản .
Uỷ ban chứng khoán Nhà nước ( UBCKNN ) đang thiết kế xây dựng Chiến lược tăng trưởng TTCK quá trình 2021 – 2030. Dự kiến quy mô thị trường CP đạt mức 120 % GDP, thị trường trái phiếu đạt 55 % GDP vào năm 2025. Số lượng nhà đầu tư trên thị trường đạt 5 % dân số vào năm 2025 .
Hiện có gần 3 % dân số tham gia TTCK, nên còn nhiều dư địa tăng trưởng TTCK. Cơ hội tăng trưởng cân đối thị trường vốn Việt Nam là rất lớn. Tuy nhiên, còn rất nhiều thử thách trên con đường tăng trưởng thị trường vốn. Đó là triển vọng phục sinh kinh tế tài chính còn tiềm ẩn nhiều rủi ro đáng tiếc ; quy mô thị trường vẫn còn khá nhỏ so với những nước trong khu vực, thiếu tính không thay đổi ; những mẫu sản phẩm còn ít, chưa phong phú ; tính minh bạch, chuyên nghiệp chưa cao ; chế tài giải quyết và xử lý vi phạm chưa đủ sức răn đe. Hạn chế về hạ tầng dẫn đến thực trạng nghẽn lệnh, tác động ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư. Nguy cơ khủng hoảng bong bóng trên thị trường do lượng vốn lớn từ những nhà đầu tư mới ( F0 ) chưa có nhiều kỹ năng và kiến thức về TTCK đổ vào thị trường. Nền tảng nhà đầu tư chưa vững chắc, tính chuyên nghiệp chưa cao …
Trong kỷ nguyên mới, để tăng trưởng thị trường vốn cân đối với thị trường tín dụng thanh toán, cần sớm phát hành những văn bản hướng dẫn thi hành Luật Chứng khoán 2019 ; quản lý và vận hành Sở thanh toán giao dịch sàn chứng khoán Việt Nam ; liên tục tiến hành những giải pháp tái cấu trúc TTCK ; chú trọng tăng trưởng thị trường trái phiếu doanh nghiệp hơn .
Cần tăng nhanh cổ phần hóa, thoái vốn doanh nghiệp nhà nước ( DNNN ) gắn với niêm yết và ĐK thanh toán giao dịch trên TTCK. Thực hiện những giải pháp nâng hạng TTCK Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi vào năm 2023. Nâng cao năng lượng quản trị, giám sát rủi ro đáng tiếc mạng lưới hệ thống ; tăng tính độc lập của UBCKNN .
Đặc biệt, kỷ nguyên mới yên cầu những nỗ lực nâng tầm quản trị doanh nghiệp, tính chuyên nghiệp của hội đồng nhà đầu tư và năng lực quản lý và điều hành thị trường của cơ quan quản trị .
Dự báo con người và công nghệ tiên tiến là 2 cải tiến vượt bậc cho sự tăng trưởng tới đây trên thị trường vốn Việt Nam. Cụ thể là tăng trưởng nhà đầu tư cá thể chuyên nghiệp nhiều hơn. Cần tăng cấp hạ tầng công nghệ thông tin và cơ sở tài liệu thị trường ; kiến thiết xây dựng và thực thi Chiến lược tăng trưởng TTCK đến năm 2030 với 2 cấu phần quan trọng là nâng hạng và quy đổi số. Đặc biệt, tính minh bạch, chuyên nghiệp là mục tiêu cho thị trường vốn tăng trưởng lành mạnh, bền vững và kiên cố .
PHẢN HỒI TỪ NHÀ QUẢN LÝ, HOẠCH ĐỊNH CHÍNH SÁCH
Xem thêm: “Cạp đất mà ăn” – liệu đất có ăn được?
“ 3 nhóm giải pháp thôi thúc DNNN tham gia thị trường vốn ”
Ông Đặng Quyết Tiến, Cục trưởng Cục Tài chính doanh nghiệp, Bộ Tài chính
Ông Đặng Quyết Tiến, Cục trưởng Cục Tài chính doanh nghiệp, Bộ Tài chính
Phát triển thị trường vốn sẽ góp thêm phần thôi thúc những DNNN sớm triển khai xong quy trình tiến độ quản trị công ty minh bạch, rõ ràng, đặc biệt quan trọng là những công ty đại chúng có vốn nhà nước, qua đó thôi thúc tăng khối lượng thanh toán giao dịch trên thị trường, tăng tính thanh khoản cho cổ đông nhà nước .
Phát triển thị trường vốn cũng sẽ thôi thúc những DNNN tham gia kêu gọi vốn theo hướng giảm tỷ trọng vay tín dụng thanh toán thương mại, phong phú những hình thức kêu gọi bổ trợ vốn. Thị trường vốn là tấm gương phản chiếu tác dụng sản xuất kinh doanh thương mại của doanh nghiệp, thôi thúc doanh nghiệp phải thay đổi quản trị, minh bạch thông tin, tăng cường sức cạnh tranh đối đầu, chấp hành nghiêm pháp luật cuả pháp lý, nguyên tắc thị trường .
Để gắn sự tăng trưởng của thị trường vốn với lộ trình tái cấu trúc DNNN quá trình 2021 – 2025 cần tiến hành 3 nhóm giải pháp .
Thứ nhất, nâng cao nhận thức, bản lĩnh chính trị và nghĩa vụ và trách nhiệm của người đứng đầu. Gắn nghĩa vụ và trách nhiệm của người đứng đầu những bộ, ngành, quản trị Ủy Ban Nhân Dân cấp tỉnh, quản trị hội đồng thành viên những tập đoàn lớn kinh tế tài chính, tổng công ty, doanh nghiệp nhà nước với phê duyệt giải pháp cơ cấu tổ chức lại doanh nghiệp, tổ chức triển khai và giám sát việc tiến hành thực thi có hiệu suất cao giải pháp được duyệt .
Thứ hai, liên tục triển khai xong thể chế, khuôn khổ pháp lý về tổ chức triển khai quản trị và hoạt động giải trí của DNNN về sắp xếp, cổ phần hóa, thoái vốn theo niềm tin Nghị quyết số 12 – NQ / TW ngày 3/6/2017 của Hội nghị lần thứ 5 Ban chấp hành Trung ương Đảng khóa XII về liên tục cơ cấu tổ chức lại, thay đổi và nâng cao hiệu suất cao DNNN và Nghị quyết số 60/2018 / QH14 của Quốc hội ; thiết kế xây dựng mạng lưới hệ thống tài liệu vương quốc thống nhất, đồng nhất về doanh nghiệp và vốn, gia tài của Nhà nước .
Hoàn thiện chủ trương về cổ phần hóa doanh nghiệp, trong đó :
+ Thực hiện nghiêm pháp luật về ĐK lưu ký, ĐK thanh toán giao dịch, ĐK niêm yết trên TTCK. Thí điểm 1 số ít DNNN sau cổ phần hóa ĐK thanh toán giao dịch, niêm yết trên TTCK khu vực và quốc tế .
+ Các doanh nghiệp đã cổ phần hóa nhưng chưa đạt tỷ suất vốn nhà nước theo tiêu chuẩn phân loại DNNN, thì phải tổ chức triển khai lập kế hoạch và tiến hành công tác làm việc thoái vốn theo đúng lao lý của pháp lý để bảo vệ tỷ suất nhà nước nắm giữ .
Thứ ba, thực thi công khai thông tin so với những doanh nghiệp có vốn nhà nước ( trừ những doanh nghiệp có tương quan đến quốc phòng, bảo mật an ninh ), bảo vệ cho mọi đối tượng người dùng chăm sóc hoàn toàn có thể dễ theo dõi, giám sát, khai thác thông tin. Các tập đoàn lớn, tổng công ty nhà nước, DNNN có nghĩa vụ và trách nhiệm báo cáo giải trình về góp vốn đầu tư, quản trị, sử dụng vốn nhà nước tại doanh nghiệp ; hiệu suất cao hoạt động giải trí sản xuất kinh doanh thương mại ; bảo toàn, tăng trưởng vốn nhà nước trước cơ quan đại diện thay mặt chủ sở hữu khi có nhu yếu .
“ Cần nâng cao hiệu suất cao của mạng lưới hệ thống cảnh báo nhắc nhở sớm trong nghành ngân hàng nhà nước, kinh tế tài chính ”
TS. Nguyễn Tú Anh, Vụ trưởng Vụ Tổng hợp, Ban Kinh tế Trung ương
TS. Nguyễn Tú Anh, Vụ trưởng Vụ Tổng hợp, Ban Kinh tế Trung ương
Để thị trường vốn tăng trưởng tích cực trong thời hạn tới cần tiến hành đồng nhất những giải pháp tăng trưởng TTCK và thị trường tiền tệ .
Với thị TTCK, cần tập trung chuyên sâu những giải pháp nhằm mục đích tiềm năng chính là không thay đổi tâm ý của nhà đầu tư, theo dõi sát những dịch chuyển về dòng vốn của nhà đầu tư quốc tế để có những giải pháp, chủ trương kịp thời, tương thích. Đồng thời, Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cần có những giải pháp can đảm và mạnh mẽ thôi thúc những doanh nghiệp niêm yết trên sàn sàn chứng khoán để đa dạng hóa nguồn cung và ngành nghề trên thị trường, đồng thời giảm áp lực đè nén kêu gọi vốn qua kênh ngân hàng nhà nước. Các hướng cần xem xét triển khai như : Triển khai Đề án xây dựng sàn thanh toán giao dịch vốn cho doanh nghiệp khởi nghiệp phát minh sáng tạo và hoạt động giải trí sàn chứng khoán hóa những khoản nợ ; xem xét được cho phép doanh nghiệp có vốn góp vốn đầu tư trực tiếp quốc tế nếu đủ điều kiện kèm theo được niêm yết trên TTCK ; phát hành hạng mục ngành nghề kinh doanh thương mại có điều kiện kèm theo, trên cơ sở đó phải quản trị góp vốn đầu tư quốc tế ngay tại thời gian xây dựng …
Cùng với đó là tăng cường thanh tra, giám sát hoạt động giải trí kinh doanh thương mại sàn chứng khoán ; sáp nhập, mua, bán doanh nghiệp ; hạn chế thực trạng nhà đầu tư thao túng thị trường và tóm gọn doanh nghiệp Việt Nam. Giám sát ngặt nghèo, cảnh báo nhắc nhở và có những giải pháp giảm thiểu rủi ro đáng tiếc trong hoạt động giải trí phát hành và góp vốn đầu tư trái phiếu doanh nghiệp. Rà soát, triển khai xong những lao lý về ĐK phát hành trái phiếu doanh nghiệp, bảo vệ tính minh bạch, năng lực nhìn nhận rủi ro đáng tiếc góp vốn đầu tư trái phiếu doanh nghiệp. Khuyến khích tăng trưởng những tổ chức triển khai xếp hạng tin tưởng chuyên nghiệp, đáng tin cậy. Tăng cường vai trò của quản trị nhà nước so với giám sát việc phát hành, phân phối, phân phối dịch vụ trái phiếu doanh nghiệp. Phát triển hạ tầng của thị trường trái phiếu doanh nghiệp, nghiên cứu và điều tra tổ chức triển khai thị trường thanh toán giao dịch so với trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng không liên quan gì đến nhau cho nhà đầu tư sàn chứng khoán chuyên nghiệp .
Đẩy nhanh cơ cấu tổ chức kinh doanh thị trường chứng khoán theo Đề án đã được phê duyệt. Cùng với việc hoàn thành xong cơ cấu tổ chức cỗ máy, kiến thiết xây dựng lại thị trường CP, trái phiếu, sàn chứng khoán phái sinh theo hướng chuyên môn hóa, liên tục tái cơ cấu tổ chức mạng lưới hệ thống những định chế trung gian
Thúc đẩy tiến hành kế hoạch cổ phần hóa và thoái vốn nhà nước. Thực hiện kiểm tra, giải quyết và xử lý kịp thời những doanh nghiệp không tuân thủ pháp luật về niêm yết / ĐK thanh toán giao dịch sau khi cổ phần hóa .
Đẩy mạnh việc tiến hành những giải pháp nâng hạng TTCK từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi theo nhìn nhận của MSCI và FTSE .
Đảm bảo bảo đảm an toàn, không thay đổi mạng lưới hệ thống thanh toán giao dịch, đưa mạng lưới hệ thống công nghệ thông tin mới vào hoạt động giải trí đồng điệu. Đây cũng là cơ sở để liên tục đưa ra những loại sản phẩm mới vào thị trường .
Tăng cường giám sát, nâng cao hiệu qủa quản trị, giải quyết và xử lý nghiêm những trường hợp vi phạm, bảo vệ kỷ cương kỷ luật của thị trường để bảo vệ quyền lợi và nghĩa vụ của nhà đầu tư và hoạt động giải trí lành mạnh của doanh nghiệp .
Nghiên cứu tiến hành số hóa những gia tài kinh tế tài chính trên TTCK, vận dụng những công nghệ tiên tiến kinh tế tài chính mới ( Fintech ) ; chuẩn hóa hoạt động giải trí mở thông tin tài khoản trực tuyến ( e-contract ) ; xác thực khách hàng trực tuyến ( EKYC ) .
Với thị trường tiền tệ, những chủ trương của Ngân hàng Nhà nước một mặt cần duy trì môi trường tự nhiên lãi suất vay thấp, mặt khác cũng cần củng cố uy tín, độ an toàn và đáng tin cậy của Ngân hàng Nhà nước trong việc bảo vệ không thay đổi Chi tiêu và điều hành quản lý chủ trương tiền tệ. Việc duy trì lãi suất vay thấp và tăng năng lực tiếp cận vốn của doanh nghiệp được cho phép họ giảm chi phí sản xuất, qua đó sẽ giảm áp lực đè nén lên lạm phát kinh tế khi nền kinh tế tài chính đang hoạt động giải trí dưới mức sản lượng tiềm năng. Môi trường lãi suất vay thấp hoàn toàn có thể giúp những ngân hàng nhà nước thương mại đang thiếu vốn có điều kiện kèm theo thuận tiện tăng vốn phân phối những nhu yếu đủ vốn theo nguyên tắc Basel II. Khi những ngân hàng nhà nước thương mại đều vận dụng chung chuẩn mực quản trị rủi ro đáng tiếc, thì mặc dầu thanh khoản dư thừa nhưng tín dụng thanh toán không hề ra ồ ạt ( do những khoản cấp tín dụng thanh toán phải cung ứng đủ những chuẩn mực mới hoàn toàn có thể thực thi ), do đó áp lực đè nén lên lạm phát kinh tế là thấp. Tuy nhiên, môi trường tự nhiên lãi suất vay thấp sẽ khuyến khích những hoạt động giải trí đầu tư mạnh vào thị trường bất động sản, TTCK, nên hoàn toàn có thể tạo ra những khủng hoảng bong bóng gia tài, tiềm ẩn không ổn định trong tương lai. Do đó, cùng với chủ trương duy trì lãi suất vay thấp, nhà nước cũng cần có những giải pháp đồng điệu để thực thi trấn áp thị trường bất động sản, tránh để thị trường tăng trưởng quá nóng .
Sắp tới, cùng với sự tăng trưởng của năng lượng sản xuất trong nước, sự chuyển dời của chuỗi giá trị sản xuất vào Việt Nam, cán cân vãng lai vẫn liên tục xu thế thặng dư, thậm chí còn thặng dư lớn. Do đó áp lực đè nén lên giá VND là rất lớn, nên yên cầu Ngân hàng Nhà nước phải liên tục mua dự trữ ngoại hối để không thay đổi đồng xu tiền, trong khi Mỹ luôn rình rập đe dọa sẽ có giải pháp đáp trả so với những nước bị xem là thao túng tiền tệ. Cân bằng được hai áp lực đè nén này là thử thách lớn so với Ngân hàng Nhà nước. Tuy nhiên, đây cũng là điều kiện kèm theo thuận tiện để cho phép tỷ giá dịch chuyển linh động hơn, đồng ý một biên độ lên giá nhất định của đồng VND. Việc đồng VND lên giá giúp giảm nợ quốc tế, giảm áp lực đè nén lạm phát kinh tế, nhưng có tác động ảnh hưởng xấu đi nhất định so với hàng xuất khẩu và hàng trong nước cạnh tranh đối đầu hàng nhập khẩu. Để trung hòa tác động xấu đi này, thì việc giảm lãi suất vay cho vay là thiết yếu. Do VND có khuynh hướng lên giá, nên yếu tố USD hóa tự được xử lý và không thiết yếu duy trì lãi suất vay VND cao hơn quá nhiều so với lãi suất vay USD .
Kiểm soát rủi ro đáng tiếc trong mạng lưới hệ thống ngân hàng nhà nước vẫn là nhu yếu then chốt bảo vệ phục sinh kinh tế tài chính bền vững và kiên cố. Các giải pháp vận dụng trong thông tư 01/2020 / TT-NHNN cần được giám sát ngặt nghèo tránh thực trạng khi những giải pháp này hết hạn vận dụng thì nợ xấu tăng vọt. Đẩy nhanh lộ trình vận dụng quy tắc Basel II trong toàn mạng lưới hệ thống, vì đây là công cụ then chốt nâng cao năng lượng quản trị rủi ro đáng tiếc và năng lực chống chịu thua lỗ .
Cần nâng cao hiệu suất cao của mạng lưới hệ thống cảnh báo nhắc nhở sớm trong nghành nghề dịch vụ ngân hàng nhà nước và kinh tế tài chính, để giúp phát hiện rủi ro đáng tiếc tiềm ẩn từ những ngân hàng nhà nước và thị trường kinh tế tài chính. Từ đó, kiến thiết xây dựng những giải pháp quản lý và điều hành đơn cử về phương pháp phản ứng với diễn biến mới. Cùng với sớm giải quyết và xử lý triệt để nợ xấu, tránh nợ xấu tồn dư lê dài, cần có chính sách rõ ràng nhằm mục đích giải quyết và xử lý những ngân hàng nhà nước yếu kém …
“ Động lực nâng hạng TTCK chính là những doanh nghiệp đại chúng … ”
Bà Tạ Thanh Bình, Vụ trưởng Vụ Phát triển thị trường, UBCKNN
Bà Tạ Thanh Bình, Vụ trưởng Vụ Phát triển thị trường, UBCKNN
Hiện nay, trong số những tổ chức triển khai xếp hạng thị trường mà tiêu biểu vượt trội là MSCI và FTSE Russel, thì MSCI vẫn xếp Việt Nam trong nhóm thị trường cận biên, trong khi đó FTSE Russell liên tục duy trì Việt Nam trong list chờ xét nâng hạng TTCK từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi. UBCKNN đã có nhiều buổi thao tác với MSCI, FTSE Russell để trao đổi, làm rõ những thông tin tương quan đến TTCK Việt Nam .
Theo bộ tiêu chuẩn FTSE Russell ( update tháng 9/2020 ), TTCK Việt Nam đã thỏa mãn nhu cầu 7/9 tiêu chuẩn nâng hạng. Tiêu chí “ Chu kỳ thanh toán-DvP ” bị nhìn nhận “ Hạn chế ” do nhà đầu tư phải ký quỹ đủ tiền mặt trước khi đặt lệnh. Tiêu chí “ Thanh toán – Tỷ lệ hiếm khi thanh toán giao dịch thất bại ” không được nhìn nhận, do nhu yếu thanh toán giao dịch ( ký quỹ trước ) hiện tại dẫn tới việc năng lực thanh toán giao dịch thất bại gần như không sống sót .
Xét theo tiêu chuẩn của MSCI, trong báo cáo giải trình tháng 6/2020, những tiêu chuẩn mà Việt Nam cần cải tổ gồm : ( 1 ) Giới hạn chiếm hữu quốc tế tại nghành có điều kiện kèm theo ; ( 2 ) TTCK bị tác động ảnh hưởng đáng kể bởi room khối ngoại ; ( 3 ) Quyền bình đẳng góp vốn đầu tư quốc tế tương quan đến thông tin Tiếng Anh và room chiếm hữu ; ( 4 ) Mức độ tự do hóa thị trường ngoại hối ; ( 5 ) Đăng ký mở thông tin tài khoản phải có chấp thuận đồng ý của Trung tâm lưu lý sàn chứng khoán Việt Nam ; ( 6 ) Quy định thị trường và dòng thông tin bằng Tiếng Anh và ( 7 ) Thanh toán bù trừ không có thấu chi và ứng trước tiền. Tại báo cáo giải trình này, MSCI bỏ nhận định và đánh giá : “ Không có cơ sở thanh toán giao dịch bù trừ chính thức và VSD đóng vai trò là đại lý giao dịch thanh toán bù trừ ” .
Từ ngày 1/1/2021, hệ thống văn bản pháp luật mới về chứng khoán, đầu tư, doanh nghiệp đều cùng có hiệu lực, tạo ra môi trường đầu tư minh bạch và hoàn thiện hơn. Trong lĩnh vực chứng khoán, nhiều quy định mới liên quan đến nâng chuẩn hàng hóa trên TTCK, tăng cường minh bạch và công bố thông tin, nâng cao điều kiện về phát hành, niêm yết chứng khoán, quản trị công ty; tạo điều kiện cho doanh nghiệp trong tiếp cận nguồn vốn cả trong và ngoài nước, hỗ trợ sản xuất kinh doanh; mở rộng dịch vụ cho khối kinh doanh chứng khoán…, sẽ tác động sâu rộng và mở ra nhiều cơ hội phát triển cho cả doanh nghiệp và nhà đầu tư. Hệ thống giao dịch mới và hệ thống thanh toán bù trừ theo mô hình đối tác trung tâm (CCP) vận hành trên nền tảng công nghệ của Hàn Quốc, dự kiến được triển khai trong năm 2021, là cơ hội để giải quyết các vấn đề còn vướng mắc đối với yêu cầu về thanh toán bù trừ hiện nay của các tổ chức xếp hạng tín nhiệm.
Về lôi cuốn dòng vốn góp vốn đầu tư quốc tế, với những pháp luật tại Luật Đầu tư, Nghị định hướng dẫn Luật Chứng khoán, khoảng trống cho nhà đầu tư quốc tế sẽ được mở hơn nữa .
Ngành sàn chứng khoán sẽ tập trung chuyên sâu tiến hành những giải pháp nâng hạng TTCK gắn với tăng trưởng vững chắc, minh bạch, trong đó một số ít tiềm năng, trách nhiệm trọng tâm như : Tập trung nỗ lực đưa những pháp luật, chủ trương mới của Luật Chứng khoán và những văn bản hướng dẫn vào thực tiễn, để tương hỗ cho doanh nghiệp, bảo vệ quyền và quyền lợi hợp pháp của nhà đầu tư ; tổng kết, thiết kế xây dựng, trình Thủ tướng nhà nước phát hành kế hoạch tăng trưởng TTCK tiến trình 2021 – 2030 để định hình tiềm năng, giải pháp về lộ trình tăng trưởng TTCK – thị trường vốn về dài hạn, nhằm mục đích hiện thực tiềm năng nâng hạng TTCK .
Tuy vậy, việc nâng hạng TTCK không phải là nỗ lực của riêng ngành sàn chứng khoán hay cơ quan quản trị TTCK. Động lực nâng hạng thị trường chính là những doanh nghiệp đại chúng. Chỉ khi doanh nghiệp minh bạch, tuân thủ kỷ luật công bố thông tin ; làm quen và thực thi chuẩn mực kế toán quốc tế ( IFRS ), tăng trưởng vững chắc, sẽ là hạt nhân để tăng trưởng nội lực TTCK, là cái gốc của nâng hạng thị trường. Cũng còn nhiều yếu tố khác cần cải tổ để ship hàng cho tiềm năng nâng hạng thị trường như : Mức độ tự do trên thị trường ngoại hối ; giảm thiểu sự can thiệp hành chính của nhà nước vào hoạt động giải trí doanh nghiệp ; cải tổ độ mở của thị trường so với những nhà đầu tư quốc tế ; tạo môi trường tự nhiên góp vốn đầu tư kinh doanh thương mại thuận tiện cho doanh nghiệp … Đây là những việc làm cần sự nỗ lực và vào cuộc của cả mạng lưới hệ thống chính trị, yên cầu sự phối hợp đồng bộ của những bộ, ngành … /.
Source: https://laodongdongnai.vn
Category: Thị Trường
