Thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam có gì sau 1.000 phiên giao dịch?

Kết quả nổi bật sau 1.000 phiên giao dịch

Nhìn lại 4 năm về trước, ngày 10/8/2017, TTCK phái sinh mở bán khai trương hoạt động giải trí, ghi lại bước tăng trưởng quan trọng của TTCK Việt Nam trong việc quản trị và quản lý và vận hành một thị trường thanh toán giao dịch loại sản phẩm mới, một kênh góp vốn đầu tư mới đồng thời phân phối công cụ phòng ngừa rủi ro đáng tiếc hiệu suất cao so với sàn chứng khoán trên thị trường cơ sở .

Phát triển thị trường phái sinh được xem là xu thế tất yếu đối với thị trường Việt Nam, góp phần hoàn thiện cơ cấu thị trường cũng như cấu trúc hoạt động theo thông lệ quốc tế. Đó cũng là xu thế phát triển chung của TTCK thế giới. Trong số hơn 100  TTCK trên thế giới và trong khu vực, hiện có khoảng 40 thị trường phái sinh được đưa vào vận hành và có tốc độ tăng trưởng ổn định qua nhiều năm.

Ở Việt Nam, sau 4 năm hoạt động giải trí, TTCK phái sinh đã có sự tăng trưởng nhanh gọn, vượt những kỳ vọng đặt ra, bộc lộ rõ vai trò là công cụ phòng ngừa rủi ro đáng tiếc, góp thêm phần không thay đổi dòng vốn góp vốn đầu tư trên thị trường cơ sở .
Hiện tại, TTCK phái sinh phân phối 2 dòng mẫu sản phẩm là : Hợp đồng tương lai trên Chỉ số CP ( Hợp đồng tương lai VN30 ) và Hợp đồng tương lai trên Trái phiếu nhà nước ( Hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 5 năm và Hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 10 năm ) .

Hình 1: Tổng KLGD, OI của Hợp đồng tương lai VN30 và diễn biến chỉ số VN30 trong 1.000 phiên TTCK phái sinh

Nguồn: hnx.vn

Trong đó, loại sản phẩm Hợp đồng tương lai VN30 có thanh khoản cao và không thay đổi nhất trên TTCK phái sinh trong nước, đặc biệt quan trọng là trước những diễn biến phức tạp của đại dịch COVID-19. Năm 2020, khối lượng thanh toán giao dịch trung bình đạt 160.000 hợp đồng / phiên và thị trường đã đạt kỉ lục thanh toán giao dịch với Hợp đồng tương lai VN30 với 356.033 hợp đồng vào ngày 29/7/2020 .
Trong 7 tháng đầu năm 2021, kỉ lục thanh toán giao dịch mới được xác lập với 403.266 hợp đồng vào phiên thanh toán giao dịch ngày 12/7/2021. Thống kê thanh toán giao dịch tháng của Hợp đồng tương lai VN30 cho thấy một khuynh hướng tăng trưởng tương đối không thay đổi của mẫu sản phẩm trong 1.000 phiên thanh toán giao dịch .

Hình 2: Thống kê KLGD theo tháng của Hợp đồng tương lai trên chỉ số VN30 (từ tháng 8/2017 đến tháng 06/8/2021)

Nguồn: hnx.vn

Trong khi đó, so với Hợp đồng tương lai trên chỉ số VN30, dòng mẫu sản phẩm Hợp đồng tương lai trên TPCP thanh khoản chưa cao kể từ khi sinh ra vào ngày 04/7/2019, do còn sống sót một số ít hạn chế nhất định gây trở ngại cho sự tham gia của Ngân hàng thương mại ( NHTM ) vốn được xem là đối tượng người tiêu dùng góp vốn đầu tư quan trọng nhất mà dòng mẫu sản phẩm này hướng tới .
Mặc dù vậy, trong dài hạn, Hợp đồng tương lai TPCP vẫn được những chuyên viên kì vọng sẽ trở thành công cụ phòng ngừa rủi ro đáng tiếc lãi suất vay hiệu suất cao tiên phong cho NHTM trên thị trường TPCP. Tổng khối lượng thanh toán giao dịch Hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 5 năm từ ngày 04/7/2019 đến hết ngày 06/8/2021 là 296 hợp đồng, khối lượng hợp đồng mở ( OI ) đạt 0 hợp đồng .
Ngày 28/6/2021 vừa mới qua, HNX chính thức khai trương mở bán mẫu sản phẩm Hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 10 năm, nhằm mục đích phân phối sát hơn nữa nhu yếu phòng vệ trên thị trường TPCP cơ sở. KLGD của Hợp đồng tương lai TPCP kỳ hạn 10 năm tính đến hết ngày 06/8/2021 đạt 1.123 hợp đồng, OI là 149 hợp đồng. Mức thanh toán giao dịch này tuy chưa cao nhưng cũng là tín hiệu tốt cho thị trường sau một thời hạn thiếu vắng thanh toán giao dịch với Hợp đồng tương lai trên TPCP.

* Số liệu so với cùng kỳ năm trước
OI toàn thị trường cũng được duy trì tăng không thay đổi qua những năm. Thị trường mở bán khai trương với OI là 202 hợp đồng. Đến ngày 31/12/2020, OI đạt 40.339 hợp đồng. Và tính đến cuối phiên thanh toán giao dịch thứ 1.000, OI toàn thị trường đạt 37.614 hợp đồng, gấp 4,65 lần so với cuối năm 2017 .
Từ khi TTCK phái sinh sinh ra, số lượng thông tin tài khoản thanh toán giao dịch phái sinh liên tục ngày càng tăng. Tính đến phiên thanh toán giao dịch thứ 1.000, đã có 423.639 thông tin tài khoản được mở, tăng gấp 24,75 lần so với cuối năm 2017. Về cơ cấu tổ chức thành viên đã có 23 công ty sàn chứng khoán là thành viên thanh toán giao dịch trên TTCK phái sinh, góp phần tích cực vào hoạt động giải trí thanh toán giao dịch sôi sục trên thị trường .

Dư địa phát triển của TTCK phái sinh Việt Nam

Trên cơ sở những thành tựu đã đạt được trong 1.000 phiên thanh toán giao dịch qua, HNX đã và đang liên tục nghiên cứu và điều tra tăng trưởng những mẫu sản phẩm mới như : Hợp đồng tương lai trên chỉ số cố phiếu khác, Hợp đồng tương lai trên CP đơn lẻ ( SSF ), Hợp đồng quyền chọn trên chỉ số sàn chứng khoán và Hợp đồng quyền chọn trên CP đơn lẻ ( SSO ). Lộ trình cho mỗi mẫu sản phẩm sẽ theo sát chủ trương được nhà nước phê duyệt, gắn với mức độ không thay đổi của hạ tầng công nghệ tiên tiến cũng như mức độ chuẩn bị sẵn sàng của thị trường .
Về mạng lưới hệ thống công nghệ tiên tiến, mạng lưới hệ thống thanh toán giao dịch bù trừ giao dịch thanh toán mới thuộc gói thầu với Sở GDCK Nước Hàn ( KRX ) đang được tích cực thử nghiệm và khi triển khai xong, được kì vọng sẽ phân phối thêm nhiều tính năng thanh toán giao dịch ưu việt cho thị trường phái sinh, bảo vệ khuynh hướng tăng trưởng dài hạn của thị trường .

Cuối cùng, với việc tiếp tục phát huy hiệu quả trong công tác giám sát trên TTCK phái sinh cũng như giám sát liên thị trường, đảm bảo thị trường vận hành thông suốt, hiệu quả và an toàn HNX hi vọng thời gian tới, TTCK phái sinh Việt Nam sẽ tiếp tục phát triển với nhiều cột mốc đáng ghi nhận hơn nữa, trở thành một kênh đầu tư đáng tin cậy của nhà đầu tư trên thị trường trong và ngoài nước.

Một số tồn tại cần khắc phục

– Cơ cấu loại sản phẩm trên thị trường chưa thật sự phong phú để lôi cuốn sự chăm sóc của NĐT trong và ngoài nước. Sản phẩm Hợp đồng tương lai trên chỉ số VN30 tuy có thanh khoản tốt nhưng vẫn cần được tăng trưởng thêm với những chỉ số cơ sở khác có tính đại diện thay mặt và mê hoặc trên thị trường. Các mẫu sản phẩm Hợp đồng tương lai TPCP chưa thật sự dễ tiếp cận với đối tượng người tiêu dùng góp vốn đầu tư chính, là những NHTM. Để khắc phục được hạn chế này, cần rất nhiều trao đổi cởi mở hơn nữa giữa những nhà tạo lập chủ trương từ Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, cũng như những đơn vị chức năng tổ chức triển khai thị trường ( HNX, HOSE, VSD ) .
– NĐT trên TTCK phái sinh cũng chưa thực sự phong phú, đa phần NĐT cá thể trong nước vẫn là đối tượng người tiêu dùng chiếm đa phần. Tỷ trọng KLGD của NĐT cá thể trong nước mặc dầu có giảm dần, từ 98 % vào cuối năm 2017 xuống còn còn 83,81 % năm 2020, và trong 7 tháng đầu năm 2021 còn 81,17 %, nhưng nhìn chung vẫn ở mức cao. Giao dịch của NĐT tổ chức triển khai trong nước ( gồm có cả tự doanh ) và của NĐT quốc tế đã tăng lên nhưng cũng vẫn chiếm tỉ trọng nhỏ, trung bình lần lượt khoảng chừng 17,7 % và 1,13 % tổng KLGD toàn thị trường. Hiện nay, HNX đang liên tục phối hợp những cơ quan quản trị để điều tra và nghiên cứu cải tổ những chủ trương và tăng cường tiếp thị về thị trườngnhằm thôi thúc đa dạng hóa cơ cấu tổ chức NĐT trên thị trường phái sinh .

Source: https://laodongdongnai.vn
Category: Thị Trường