Bài Tiểu Luận Về Thị Trường Otc Ở Việt Nam, Tailieuxanh

Thị trường sàn chứng khoán mới chỉ len lỏi vào Việt Nam trong một thời hạn ngắn nhưng tác động ảnh hưởng của nó đến sự tăng trưởng nền kinh tế tài chính nước nhà quả thật là không nhỏ. Đồng hành cùng sự tăng trưởng đầu tư và chứng khoán tập trung chuyên sâu, kinh doanh thị trường chứng khoán phi tập trung chuyên sâu ( hay còn gọi là thị trường OTC ) cũng dần Open và góp thêm phần tạo thiên nhiên và môi trường góp vốn đầu tư tốt cho những nhà đầu tư. Không như sự tăng trưởng của những thị trường OTC ở những nước có nền kinh tế tài chính tăng trưởng can đảm và mạnh mẽ như ở Mỹ, Nhật hay Tây Âu, OTC ở Việt Nam vẫn đang trong tiến trình bắt đầu và chưa thực sự tăng trưởng. Điều đó không chỉ nhờ vào vào sự tăng trưởng của nền kinh tế tài chính nước nhà mà còn xuất phát từ thực chất của thị trường và sự quản trị của nhà nước. Với thực tiễn hiện tại, Việt Nam vẫn chưa có được một cơ quan quản trị và trấn áp một cách ngặt nghèo thanh toán giao dịch và trao đổi kinh doanh từ thị trường OTC. Đó cũng là một điều đáng quan ngại cho sự tăng trưởng thị trường OTC tại Việt Nam, đặt biệt là những nhà đầu tư vào kinh doanh thị trường chứng khoán. Em thực thi bài tiểu luận “ Thị trường OTC tại Việt Nam ” nhằm mục đích mang lại một cái nhìn toàn diện và tổng thể về thị trường OTC ; đồng thời, đi vào khám phá về tình hình thị trường OTC Việt Nam, nhận ra một cách khái quát về thực chất và toàn diện và tổng thể cơ chế thị trường OTC nước nhà, đề cập đến những nét cơ bản về thị trường OTC trong thời hạn lúc bấy giờ. Trong quy trình thực thi đề tài vẫn còn nhiều thiếu sót nên em rất mong nhận được sự nhận xét từ phía thầy để em có thế hoàn thành xong và tăng trưởng đề tài trong tương lai .
Đang xem : Bài tiểu luận về thị trường otc


Xem thêm : Toán Lớp 4 Trang 104 Diện Tích Hình Bình Hành, Biết, Bài 1, 2, 3 Trang 104 Sgk Toán 4

Bạn đang xem nội dung tài liệu Đề tài Thị trường OTC tại Việt Nam, để tải tài liệu về máy bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên

Xem thêm : Đồ Án Xử Lý Nước Thải Công Nghiệp Chọn Lọc, Ä  Á » “ à  N Xá » ­ Lã½ Næ ° Á » › C ThẠ£ I Thá » § Y SẠ£ N
LỜI MỞ ĐẦUThị trường chứng khoán mới chỉ len lỏi vào Việt Nam trong một thời hạn ngắn nhưng tác động ảnh hưởng của nó đến sự tăng trưởng nền kinh tế tài chính nước nhà quả thật là không nhỏ. Đồng hành cùng sự tăng trưởng kinh doanh thị trường chứng khoán tập trung chuyên sâu, đầu tư và chứng khoán phi tập trung chuyên sâu ( hay còn gọi là thị trường OTC ) cũng dần Open và góp thêm phần tạo môi trường tự nhiên góp vốn đầu tư tốt cho những nhà đầu tư. Không như sự tăng trưởng của những thị trường OTC ở những nước có nền kinh tế tài chính tăng trưởng can đảm và mạnh mẽ như ở Mỹ, Nhật hay Tây Âu, OTC ở Việt Nam vẫn đang trong tiến trình bắt đầu và chưa thực sự tăng trưởng. Điều đó không chỉ nhờ vào vào sự tăng trưởng của nền kinh tế tài chính nước nhà mà còn xuất phát từ thực chất của thị trường và sự quản trị của nhà nước. Với trong thực tiễn hiện tại, Việt Nam vẫn chưa có được một cơ quan quản trị và trấn áp một cách ngặt nghèo thanh toán giao dịch và trao đổi kinh doanh từ thị trường OTC. Đó cũng là một điều đáng lo lắng cho sự tăng trưởng thị trường OTC tại Việt Nam, đặt biệt là những nhà đầu tư vào đầu tư và chứng khoán. Em thực thi bài tiểu luận “ Thị trường OTC tại Việt Nam ” nhằm mục đích mang lại một cái nhìn toàn diện và tổng thể về thị trường OTC ; đồng thời, đi vào tìm hiểu và khám phá về tình hình thị trường OTC Việt Nam, nhận ra một cách khái quát về thực chất và tổng thể và toàn diện cơ chế thị trường OTC nước nhà, đề cập đến những nét cơ bản về thị trường OTC trong thời hạn lúc bấy giờ. Trong quy trình thực thi đề tài vẫn còn nhiều thiếu sót nên em rất mong nhận được sự nhận xét từ phía thầy để em có thế triển khai xong và tăng trưởng đề tài trong tương lai. NỘI DUNGCHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG OTC1. 1. Khái niệm, đặc điểm1. 1.1. Khái niệmThị trường OTC ( Over The Counter Market ), hay còn gọi là thị trường phi tập trung chuyên sâu, là thị trường được tổ chức triển khai không dựa vào một mặt phẳng thanh toán giao dịch cố định và thắt chặt như thị trường sàn thanh toán giao dịch ( thị trường thanh toán giao dịch tập trung chuyên sâu ), mà dựa vào một mạng lưới hệ thống quản lý và vận hành theo chính sách chào giá cạnh tranh đối đầu và thương lượng trải qua sự trợ giúp của những phương tiện đi lại thông tin. Thị trường OTC không có một khoảng trống thanh toán giao dịch tập trung chuyên sâu. Thị trường này thường được những công ty sàn chứng khoán cùng nhau duy trì, việc thanh toán giao dịch và thông tin được dựa vào mạng lưới hệ thống điện thoại thông minh và Internet với sự trợ giúp của những thiết bị đầu cuối. 1.1.2. Đặc điểm thị trường OTCTính phi tập trungThị trường OTC là thị trường được tổ chức triển khai không dựa vào một mặt phẳng thanh toán giao dịch cố định và thắt chặt như thị trường sàn thanh toán giao dịch, mà dựa vào một mạng lưới hệ thống quản lý và vận hành theo chính sách chào giá cạnh tranh đối đầu và thương lượng, giữa những công ty sàn chứng khoán với nhau, trải qua một sự trợ giúp quyết định hành động nhiều đến hiệu suất cao hoạt động giải trí, đó là phương tiện đi lại thông tin. Tính phong phú của những sàn chứng khoán trên thị trường OTCChính vì đặc thù phi tập trung chuyên sâu như vậy nên những loại sàn chứng khoán trên thị trường OTC rất phần đông và phong phú. Thị trường OTC là một thời cơ tốt cho những công ty chưa đủ điều kiện kèm theo lên sàn cũng như những công ty chưa muốn niêm yết giá tại sở giao dịch. Số loại sàn chứng khoán trên thị trường OTC luôn gấp nhiều lần so với thị trường tập trung chuyên sâu chính thức. Đặc điểm này bộc lộ rõ nhất ở những nước tăng trưởng với tổng giá trị thanh toán giao dịch trên thị trường OTC lớn hơn nhiều so với thanh toán giao dịch tại sàn. Cơ chế xác lập giá trên thị trườngGiá CP trên thị trường OTC được xác lập dựa trên thương lượng và thoả thuận của những nhà tạo lập giá. Cụ thể. những nhà tạo giá cạnh tranh đối đầu giữa họ với nhau, liên tục đưa ra giá rao mua và giá chào bán, thanh toán giao dịch sẽ được rút lại bằng thương lượng, và đưa ra giá ở đầu cuối sau thoả thuận. Từ đó, giá thị trường cũng được tìm hiểu thêm từ mạng lưới này. Đặc biệt, do tính phong phú của thị trường nên tại một thời gian, trên OTC hoàn toàn có thể có nhiều mức giá khác nhau cho một loại sàn chứng khoán. Thị trường OTC chịu sự chi phối của những nhà tạo lập thị trườngCác nhà tạo lập thị trường rất quan trọng trên thị trường OTC. Họ duy trì tính thanh toán cho những loại sàn chứng khoán mình đảm trách trải qua việc nắm giữ một số lượng lớn sàn chứng khoán sẵn sàng chuẩn bị mua, bán với người mua nhằm mục đích định giá sàn chứng khoán cho thị trường. Tính năng động của thanh toán giao dịch bên ngoài thị trường chínhCác công ty kinh doanh thương mại sàn chứng khoán trên OTC hoàn toàn có thể duy trì lượng sàn chứng khoán OTC tồn dư riêng cho mình mà không cần đăng kí tạo giá. Hoặc cũng hoàn toàn có thể sẵn sàng chuẩn bị mua hay chào bán sàn chứng khoán OTC cho chính thông tin tài khoản của họ bất kỳ thời gian nào ( position trading ). Các công ty này hoàn toàn có thể tuỳ ý chọn cách để thực thi lệnh cho khách hang của mình, thanh toán giao dịch tự doanh bằng thông tin tài khoản công ty, hoặc thanh toán giao dịch môi giới hưởng hoa hồng bằng cách chỉ sắp xếp mua và bán cho thông tin tài khoản của người mua. 1.2. Vai trò của thị trường OTC trong nền kinh tế tài chính nói chungHỗ trợ và thôi thúc hoạt động giải trí sàn thanh toán giao dịch chứng khoánVới những đặc thù điển hình nổi bật trên, thị trường OTC luôn lôi cuốn những doanh nghiệp và những nhà đầu tư tham gia. Việc mua và bán sàn chứng khoán một cách sôi động trên thị trường OTC có tác động ảnh hưởng đến tâm ý nhà góp vốn đầu tư khi tham gia vào thị trường thanh toán giao dịch. Đồng thời, giá của CP trên thị trường OTC cũng là mức giá tìm hiểu thêm cho nhiều doanh nghiệp và nhà đầu tư khi lên sàn. Chính cho nên vì thế, thị trường OTC đã và đang có những ảnh hưởng tác động can đảm và mạnh mẽ tới sự tăng trưởng kinh doanh thị trường chứng khoán chính thức. Tạo điều kiện kèm theo cho những doanh nghiệp vừa và nhỏ chưa đủ điều kiện kèm theo niêm yết : Vì là thị trường phi tập trung chuyên sâu nên thị trường OTC không kén chọn sàn chứng khoán như thị trường chính thức. Đây chính là điều kiện kèm theo tốt cho những doanh nghiêp vừa và nhỏ hoàn toàn có thể kêu gọi vốn nhắm tăng trưởng việc làm kinh doanh thương mại. Đồng thời, những doanh nghiệp này còn có thời cơ cọ xát, tăng kinh nghiệm tay nghề trước khi bước vào thị trường thanh toán giao dịch chính thức. Tạo thiên nhiên và môi trường linh động cho những nhà đầu tư : Tham gia vào thị trường OTC đơn thuần hơn so với thị trường chính thức. Các nhà đầu tư hoàn toàn có thể thuận tiện trong việc truy vấn, trao đổi thông tin. Do đó hoàn toàn có thể tiết kiệm chi phí thời hạn, chi phì và vẫn hoàn toàn có thể thực thi được việc thanh toán giao dịch một cách suôn sẻ1. 3. Sự độc lạ giữa thị trường OTC và thị trường sàn giao dịchSự độc lạ cơ bản giữa thị trường OTC và thị trường sàn thanh toán giao dịch hoàn toàn có thể ghi nhận như sau : Đặc điểmOTCSàn giao dịchĐịa điểm kinh doanhPhân tánTập trungCơ quan điều hànhThường là do hiệp hội kinh doanh thương mại chứng khoánSở giao dịchXác định giáGút giá bằng thương lượngGút giá bằng đấu giá 2 chiềuThị trường OTC là nơi ít kén CK thanh toán giao dịch hơn thị trường sàn thanh toán giao dịch. Tuy nhiên, CK thanh toán giao dịch vẫn phải là loại phân phối những chuẩn mực và được phép thanh toán giao dịch đại chúng. Đặc biệt, đây là thị trường đảm nhiệm vai trò bán ra những CK phát hành mới ( new issues ), kể cả chứng từ của những quỹ hỗ tương góp vốn đầu tư ( qũy mở – mutual – những quỹ hỗ tương góp vốn đầu tư chỉ bán sơ cấp trong thị trường này, chứ không có mua và bán thứ cấp, bởi với những chứng từ đó chỉ hoàn toàn có thể được những quỹ này mua lại theo một chính sách riêng. Như ta biết, CK phát hành môi giới là loại do công ty chào bán khởi đầu ( thanh toán giao dịch sơ cấp ) để kêu gọi vốn. Dù hoàn toàn có thể việc mua đi bán lại ( hoạt động giải trí thứ cấp ) ngay lập tức, thì về nguyên tắc, những CK phát hành như vậy xem như được trao từ tay của chủ thể phát hành, trải qua những công ty CK bảo lãnh, đến tay người góp vốn đầu tư. Đặc điểm này sống sót cho đến khi đợt phát hành hoàn tất ( thường là 90 ngày ). Quá trình chào bán sơ cấp được dựa vào một giá tìm hiểu thêm bắt đầu ( gọi là giá IPO – initial public offering price ) và thường được triển khai bán theo một hiệu quả nghênh đón ( đặt mua ) của những nhà đầu tư. Do đó mà chính sách đấu giá hai chiều ( double auction ), giữa đại diện thay mặt hai nhà góp vốn đầu tư với nhau như trên sàn thanh toán giao dịch, không hề vận dụng được so với trường hợp phát hành lần đầu ra công chúng. Tại thị trường sàn thanh toán giao dịch, giá thị trường được xác lập dựa trên tác dụng đấu giá của môi giới mua và môi giới bán, với sự can thiệp điều hoà, nếu cần, của những chuyên viên. Cũng ở thị trường OTC, giá thị trường cho bởi tác dụng rao mua – chào bán cạnh tranh đối đầu ( bid – offer hay ask ) liên tục giữa những nhà tạo giá. Các làm giá ( quotations ) đó được đưa vào và bộc lộ trên mạng lưới hệ thống làm bật ra giá tốt nhất cho thị trường Việc thương lượng để có giá tốt nhất do những công ty CK, những nhà tạo giá ( market maker ) triển khai, họ hoàn toàn có thể mặc cả với nhau trong một thanh toán giao dịch. Mỗi thương vụ làm ăn được đưa ra khảo giá giữa nhiều nhà tạo giá khác nhau để tỡm giỏ tốt nhất ( giỏ thu vào cao hay thấp ). Việc thông tin hoàn toàn có thể bằng điện thoại cảm ứng, khi một công ty nhận được lệnh mua hay bán của người mua, họ sẽ gọi đến những nhà tạo giá đảm nhiệm loại CK đó để thương lượng giá thanh toán giao dịch cho khách. Kết quả mua và bán cũng được lao lý bắt buộc phải thông tin. CHƯƠNG 2 : THỰC TRẠNG VỀ THỊ TRƯỜNG OTC TẠI VIỆT NAM2. 1. Thị trường OTC Việt Nam quy trình tiến độ đầuCũng như những nước đang tăng trưởng trên quốc tế, khi kinh doanh thị trường chứng khoán trên sàn thanh toán giao dịch chính thức tăng trưởng can đảm và mạnh mẽ thì thị trường OTC cũng dần khẳng định chắc chắn vị thế của mình. Tuy nhiên, thật không dễ để hoàn toàn có thể có được một thị trường OTC quản lý và vận hành một cách hiệu suất cao và tích cực, mang lại môi trường tự nhiên góp vốn đầu tư không thay đổi như Nasdaq ( Mỹ ). Trong thời hạn đầu hình thành và hoạt động giải trí, thị trường OTC tại Việt Nam cũng thể hiện những đặc thù điển hình nổi bật. Cụ thể : 2.1.1. Tồn tại nhưng chưa chính thứcTính đến tháng 6 năm 2005, cả nước có gần 2000 doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá và trên 3000 công ty CP. Tổng vốn điều lệ của những công ty này hơn hơn rất nhiều lần khối lượng vốn hoá trên thị trường chính thức. Không phải CP của toàn bộ những công ty CP đều được mua và bán, trao đổi tiếp tục mà chỉ có một chút ít trong số đó được thanh toán giao dịch. Có những loại CP gần như không khi nào được thanh toán giao dịch, nhưng có những loại CP tuy chưa được niêm yết trên thị trường chính thức trên sàn, nhưng chúng được thanh toán giao dịch rất sôi động như CP của những ngân hàng nhà nước cổ thương mại CP Á Châu, TP HCM Thương Tín, Bánh kẹo Kinh đô, Vinamilk. Đây chính là những CP mà những nhà đầu tư có tổ chức triển khai, nhất là những quỹ góp vốn đầu tư rất chăm sóc. Tại thời gian này, thị trường phi tập trung chuyên sâu ở Việt Nam sống sót là một thực thể khách quan. Tuy nhiên hoạt động giải trí của thị trường này còn rời rạc, tổ chức triển khai của thị trường này chưa được ngặt nghèo, chưa có người tạo lập và dẫn dắt thị trường. Đồng thời chưa có tổ chức triển khai nào đứng ra quản trị và đưa vào khuôn khổ nhằm mục đích phát huy được tiềm năng và giảm thiểu những rủi ro tiềm ẩn tiềm ẩn đến từ thị trường OTC. 2.1.2. Dễ lũng đoạn thị trườngVới đặc thù giá của sàn chứng khoán được quyết định hành động bởi những nhà tạo lập thị trường, thế nên sẽ không khó khi có một nhà định giá bí mật liên hệ cùng người mua thoả thuận mức giá trần của CP. Và ngay lập tức giá tham chiếu của CP đó sẽ tăng lên trong ngày hôm sau. Chính cho nên vì thế, những nhà đầu tư rất khó hoàn toàn có thể biết được giá trị thực của CP. Giá CP sau khi bị ảnh hưởng tác động không trọn vẹn phản ánh đúng ý của nhà đầu tư trên thị trường. Chính giá tham chiếu cũng không đủ khách quan để làm cơ sở nhìn nhận thị trường. Và tất yếu là điều này gây bất lợi không nhỏ cho nền kinh tế tài chính. 2.1.3. Mất thời hạn của nhà đầu tưMột nguyên do nữa khiến nhà góp vốn đầu tư và công ty sàn chứng khoán không hào hứng với thị trường OTC bởi họ quá mất thời hạn trong việc đàm phán lệnh và nhận lệnh khi thanh toán giao dịch. Nếu như trên thị trường sơ cấp, thanh toán giao dịch làm giá gần như khớp lệnh liên tục và người mua và bán hoàn toàn có thể nhận những thông số kỹ thuật là quyết ngay việc mua và bán CP thì với phương pháp thoả thuận, người muốn mua phải tự tìm ra ai muốn bán. Khi những nhà đầu tư muốn bán sàn chứng khoán, họ phải nhờ công ty sàn chứng khoán viết lệnh lên sàn, sau đó phải chờ môi giới tìm đối tác chiến lược. Môi giới phải hỏi ra công ty sàn chứng khoán nào có nhà góp vốn đầu tư đang muốn mua ( hoặc đợi người đến hỏi mua ) rồi sau đó cũng phải đàm phán với người bán giá người mua muốn. Người mua sẽ chấp thuận đồng ý với giá thoả thuận không. Sự việc cứ diễn ra như vậy cho đến khi nào hai bên cùng thoả mãn với giá mua và bán. So với sự dịch chuyển của thị trường vốn, thời hạn đàm phán để hoàn tất một thanh toán giao dịch thoả thuận hoàn toàn có thể khiến giá thành trên thị trường đó biến hóa. 2.2. Ảnh hưởng tích cực và xấu đi từ thị trường OTC2. 2.1. Tích cựcCải thiện tính minh bạch trên thị trườngCó một điều ta hoàn toàn có thể thuận tiện nhận thấy là việc quản trị OTC tập trung chuyên sâu có vận dụng những chế tài thiết yếu sẽ giúp cải tổ tính minh bạch trên thị trường. Cụ thể, những công ty đại chúng phải triển khai nghĩa vụ và trách nhiệm công bố thông tin định kỳ và không bình thường theo Luật Doanh nghiệp như : báo cáo giải trình kinh tế tài chính năm có truy thuế kiểm toán, thông tin không bình thường … Điều đó sẽ giúp cho những nhà đầu tư hiểu rõ hơn về tình hình kinh doanh thương mại thực tiễn của doanh nghiệp, điều đó chính là tác nhân quan trọng trong việc xem xét, định giá đúng mực doanh nghiệp nhằm mục đích tránh những rủi ro đáng tiếc trong quy trình thanh toán giao dịch và tạo điều kiện kèm theo bảo vệ quyền hạn cho những nhà đầu tư và tránh được những rủi ro đáng tiếc trong quy trình thanh toán giao dịch sàn chứng khoán OTC. Tạo điều kiện kèm theo thực hành thực tế cho doanh nghiệp trước khi niêm yếtKhi sàn OTC chính thức hoạt động giải trí, những tổ chức triển khai ĐK thanh toán giao dịch tại sàn ngoài việc hoàn toàn có thể thuận tiện kêu gọi vốn trải qua phát hành CP, còn là một bước đệm tập dượt về công bố, quản trị, quản lý và điều hành công ty trước khi chính thức niêm yếtcổ phiếu tại sàn HNX hoặc HoSE. Bên cạnh đó, đây cũng là một giải pháp PR hiệu suất cao và kinh tế tài chính nhằm mục đích nâng cao hình ảnh doanh nghiệp trong mắt những nhà đầu tư, giúp doanh nghiệp sẽ có rất nhiều lợi thế khi liên tục phát hành CP. Thị trường sàn chứng khoán tập trung chuyên sâu thật sự là một thử thách lớn so với những doanh nghiệp, thế nên việc tạo nền tảng từ thị trường OTC càng mang lại cho doanh nghiệp nhiều kinh nghiệm tay nghề và có được những tiền để vững chãi trước khi niêm yết. Cơ hội tiềm năng cho những nhà đầu tưThị trường chứng khoán Việt Nam luôn là kênh góp vốn đầu tư mê hoặc so với những nhà đầu tư và doanh nghiệp quốc tế kể cả ở những thời gian nền kinh tế tài chính có tín hiệu chựng lại. Dòng tiền tiềm năng đổ vào thị trường ở mức cao biểu lộ qua số dư tiền gửi tại những công ty sàn chứng khoán. Khó khăn lớn nhất trên thị trường OTC chính là khoảng trống thông tin về người có nhu yếu mua và bán. Và những dịch vụ mà những công ty sàn chứng khoán đưa ra lúc bấy giờ hầu hết nhằm mục đích khỏa lấp khoảng trống này, trong đó lập sàn thanh toán giao dịch CP OTC là một dịch vụ nổi bật. Giảm thiểu rủi ro đáng tiếc, tránh bị giá thao túng, và thanh toán giao dịch bảo vệ là những cái được lớn nhất của nhà đầu tư OTC khi triển khai thanh toán giao dịch qua công ty chính thức. 2.2.2. Tiêu cực2. 2.2.1. Thị trường OTC vẫn còn “ hỗn loạn ” và cần được điều chỉnhHiếm có đầu tư và chứng khoán mới ra ràng nào trên quốc tế lại có một thị trường OTC hoạt động giải trí tự do và thiếu trấn áp như ở Việt Nam. Năm 2007, những công ty CP tự do phát hành CP vô tội vạ ra công chúng, cho hàng ngàn nhà góp vốn đầu tư cá thể không có một khái niệm lờ mờ về công ty mà mình mua. Độ nóng của thị trường CP không chính thức đang chứa đựng những rủi ro đáng tiếc chờ ngày bùng phát khi mà người mua đang lờ đi những nghiên cứu và phân tích lý trí. Nhưng đây là chuyện đang diễn ra hàng ngày trên đầu tư và chứng khoán không chính thức của Việt Nam, khi nguồn vốn trong dân đang liên tục ồ ạt đổ vào những CP của những công ty chưa niêm yết và chưa biết khi nào sẽ niêm yết. Song song với việc người giữ CP bán CP ra ngoài là việc tung những tin có lợi về công ty qua những kênh truyền thông online chính thức hoặc truyền miệng khiến cho giá CP tăng mạnh. Với cách này, nhiều người đang thu về mức lời trên vốn hàng chục lần, một mức doanh thu ngoạn mục nếu dựa trên hoạt động giải trí kinh doanh thương mại đơn thuần. Những người bỏ tiền góp vốn đầu tư đều ý thức được mức rủi ro đáng tiếc, và sự thiệt hại khi những CP không thực ra sụt giá hoặc những công ty mà họ mua sập tiệm là ngân sách kỳ vọng mà họ sẽ phải trả. Hầu hết những người mua và bán OTC đang làm cái chuyện giống như truyền lửa qua tay nhau, và ai cũng kỳ vọng rằng mình sẽ không phải là người ở đầu cuối cầm lửa trong tay. Xung quanh yếu tố thị trường OTC, Uỷ ban Chứng khoán chưa phát huy được công cụ hành pháp mạnh nhất mà cơ quan này đang có trong tay, Luật Chứng khoán vốn có hiệu lực thực thi hiện hành từ đầu năm 2007. Sự mê hoặc của kinh doanh thị trường chứng khoán đang kéo rất nhiều nhà góp vốn đầu tư nhỏ lẻ vào cuộc. Với hiểu biết hạn chế về kinh doanh thương mại CP và cùng với việc thiếu thông tin đáng đáng tin cậy, những nhà đầu tư này sẽ là những nạn nhân không tránh khỏi của những CP dỏm. Việc mua và bán trao tay trên thị trường OTC không có sự bảo trợ của pháp lý càng làm cho năng lực này lớn hơn, và hoàn toàn có thể dẫn đến những hậu quả xã hội chưa lường trước được. Sự giám sát, kiểm soát và điều chỉnh của những cơ quan có công dụng như Uỷ ban Chứng khoán và Bộ Tài chính trong lúc này là rất là cấp thiết. 2.2.2. 2. tin tức thiếu đúng chuẩn làm giảm tính thanh khoảnTrong lúc đa phần những CP trên thị trường OTC giảm giá và tính thanh khoản rất thấp thì một số ít CP bất động sản lại được thổi giá tăng mạnh. tin tức của những doanh nghiệp đang rất mập mờ và thiếu sự trung thực nên đã tác động ảnh hưởng đến tính thanh toán của những CP trên thị trường OTC. Thị trường CP OTChiện nay không còn mê hoặc như trước nữa. 2.2.2. 3. Sáu dạng rủi ro đáng tiếc khi mua và bán CP trên thị trường OTCRủi ro luôn là người bạn sát cánh so với những nhà đầu tư trên thị trường OTC, chính điều đó cũng mang lại nét đặt biệt cho thị trường này. Có thể phân thành những dạng rủi ro đáng tiếc sau : Một là, tranh chấp hay thiệt hại về quyền mua CP mới tăng vốn. Một trong những kỳ vọng lớn nhất về quyền lợi của người mua CP là quyền mua CP phát hành tăng vốn. Đây là một khoản thu nhập, một khoản lợi lớn của người chiếm hữu CP. Tuy nhiên, thường thì trước khi phát hành CP tăng vốn, công ty triển khai chốt list cổ đông. Tại thời gian đó, những ai chiếm hữu CP nằm trong list cổ đông của HĐQT sẽ được mua thêm CP mới theo tỷ suất được ấn định dựa trên số CP đang chiếm hữu. Với những nhà đầu tư mới, người mua CP mới trong tiến trình giao thời, hoặc khi list cổ đông đã được chốt, nếu không biết, tiền đã giao dịch thanh toán cho người chuyển nhượng ủy quyền, mặc dầu CP mình đã nắm giữ, nhưng chưa làm xong thủ tục chuyển nhượng ủy quyền, nên mất quyền mua. Quyền mua CP mới vẫn thuộc về người chuyển nhượng ủy quyền, trong khi người chuyển nhượng ủy quyền đã bán CP của mình đi rồi theo giá thị trường tại thời gian đó. Như vậy, những nhà đầu tư CP trên thị trường OTC cần quan tâm luôn luôn thỏa thuận hợp tác bằng giấy, bằng hợp đồng chuyển nhượng ủy quyền với người chuyển nhượng ủy quyền CP, ghi rõ ràng quyền lợi và nghĩa vụ mua CP mới tăng vốn thuộc về ai. Loại rủi ro đáng tiếc này là thông dụng nhất trên thị trường OTC trong thời hạn qua. Hai là, tranh chấp hay thiệt hại về cổ tức. Cổ tức của công ty được chia cho cổ đông dựa trên số lượng CP cổ đông đang nắm giữ. Rủi ro là ở chỗ, khi mua CP, người được chuyển nhượng ủy quyền không chớp lấy được thông tin, không thỏa thuận hợp tác rõ ràng trong hợp đồng chuyển nhượng ủy quyền. Do đó người mua mặc dầu nắm giữ CP đúng tên mình rồi, nhưng không nhận được cổ tức. Ba là, rủi ro đáng tiếc trong mua và bán CP chưa được chuyển nhượng ủy quyền. Có CP theo pháp luật nội bộ công ty sau 1 năm mới được chuyển nhượng ủy quyền, nhưng nhiều nhà đầu tư không nắm được thông tin, mua loại CP đó. Và trong thời hạn 1 năm chưa làm được thủ tục chuyển nhượng ủy quyền, thì những quyền lợi và nghĩa vụ về quyền mua thêm CP tăng vốn, chia cổ tức …, vẫn thuộc về người thay mặt đứng tên chiếm hữu CP, còn người đã bỏ tiền ra mua, đang nắm giữ CP thì bị chiếm đoạt mất quyền hạn. Bốn là, rủi ro đáng tiếc trong mua và bán CP ở thời gian phát hành. Loại CP này trong giới mua và bán trên thị trường OTC còn gọi là CP cũ và CP mới, tức là thờinđiểm phát hành, kèm theo đó là quyền lợi và nghĩa vụ mà nhà đầu tư có được : cổ tức, CP thưởng, quyền mua CP. Bởi vì, thường thì những công ty địa thế căn cứ vào năm phát hành CP để phân phối quyền hạn cho cổ đông. Người chiếm hữu CP chỉ được hưởng quyền lợi tương ứng với số tháng mà CP đó đã phát hành. Bởi vậy bỏ tiền ra mua CP cùng với giá mua như nhau, nhưng quyền lợi và nghĩa vụ giữa CP cũ và CP mới là khác nhau. Nhà góp vốn đầu tư cần rất là quan tâm chi tiết cụ thể này. Năm là, rủi ro đáng tiếc trong mua và bán CP khi dịch chuyển giá. Thông thường để chắc ăn và “ nắm đằng chuôi ”, người bán luôn nhu yếu người mua CP phải

Xem thêm bài viết thuộc chuyên mục: Tiểu luận

Điều hướng bài viết

Source: https://laodongdongnai.vn
Category: Thị Trường