Thị trường OTC là gì?

Khái niệm

Thị trường OTC hay còn gọi là thị trường phi tập trung chuyên sâu, là thị trường được tổ chức triển khai không dựa vào một mặt phẳng thanh toán giao dịch cố định và thắt chặt như thị trường sàn thanh toán giao dịch ( thị trường thanh toán giao dịch tập trung chuyên sâu ), mà dựa vào một mạng lưới hệ thống quản lý và vận hành theo chính sách chào giá cạnh tranh đối đầu và thương lượng trải qua sự trợ giúp của những phương tiện đi lại thông tin. Thị trường OTC không có một khoảng trống thanh toán giao dịch tập trung chuyên sâu. Thị trường này thường được những CTCK cùng nhau duy trì, việc thanh toán giao dịch và thông tin được dựa vào mạng lưới hệ thống điện thoại cảm ứng và Internet với sự trợ giúp của những thiết bị đầu cuối.

Tính thanh khoản của các loại chứng khoán trên thị trường OTC thường thấp hơn thị trường giao dịch tập trung, chứa đựng nhiều rủi ro hơn, song cũng có thể đem lại nhiều lợi nhuận hơn.

Một số đặc trưng cơ bản

– NĐT và tổ chức triển khai của những NĐT : việc tham gia thị trường OTC rất đơn thuần. Tuy nhiên, hoạt động giải trí của những NĐT trên thị trường không phải là độc lập, mà thường lập thành những nhóm, hội, forum để trao đổi thông tin với nhau. – Hàng hoá của thị trường : là những loại CP của những Doanh Nghiệp CP, có triển vọng tăng trưởng, sẵn sàng chuẩn bị niêm yết trên thị trường thanh toán giao dịch tập trung chuyên sâu hoặc có những lợi thế thương mại riêng không liên quan gì đến nhau. – Việc mua và bán CP trên thị trường OTC được triển khai theo phương pháp “ thuận mua, vừa bán ” mà không bị bất kể một lực bên ngoài nào ( số lượng giới hạn giá, lượng CP … ) tác động ảnh hưởng. Nói chung, chính sách mua – bán những loại sàn chứng khoán trên thị trường OTC theo cơ chế thị trường. – Phương thức mua và bán, thanh toán giao dịch : + Bên mua và bên bán trực tiếp gặp nhau để thương lượng, quyết định hành động việc mua – bán sàn chứng khoán. Đây là phương pháp phổ cập lúc bấy giờ tại Nước Ta. + Bên mua và bên bán hoàn toàn có thể thanh toán giao dịch trải qua những nhà môi giới sàn chứng khoán. Hiện nay, phương pháp này ít thông dụng hơn, nhưng khuynh hướng tăng trưởng của thị trường thì trong tương lai, phương pháp này sẽ chiếm lợi thế hơn so với phương pháp trực tiếp mua – bán. – Thu thập thông tin của những loại CP : để mua sàn chứng khoán trên thị trường OTC, NĐT thường tìm kiếm thông tin từ những nguồn như :

+ Thông tin từ các báo cáo tài chính (BCTC): nhìn chung, các CTCP chưa niêm yết không có BCTC được kiểm toán. Do những mục đích khác nhau mà DN có nhiều hệ thống sổ sách kế toán, BCTC. Mặt khác, việc có được một bản BCTC của DN đối với một người bình thường là điều không hề đơn giản, nhất là trong điều kiện mà ngay bản thân DN không biết thông tin nào nên công bố, thông tin nào không nên. Do đó, việc thu thập thông tin từ DN qua con đường chính thức khá khó khăn, nếu NĐT không có những mối liên hệ nhất định với công ty đó.

+ Thu thập thông tin qua những cơ quan chức năng : Theo pháp luật, Doanh Nghiệp phải báo cáo giải trình tình hình hoạt động giải trí cho cơ quan ĐK kinh doanh thương mại ( Sở Kế hoạch và Đầu tư ). Tuy nhiên, việc tuân thủ pháp luật này của những Doanh Nghiệp không thực sự trang nghiêm hoặc những thông tin cũng rất chung chung. Và những cơ quan chức năng cũng không có tránh nhiệm và nghĩa vụ và trách nhiệm công bố những thông tin của DN. Vì vậy, việc có được thông tin từ những cơ quan này gần như là bất khả thi so với NĐT. Ngoài ra, còn có một tổ chức triển khai tàng trữ thông tin về những Doanh Nghiệp, đó là Trung tâm tin tức tín dụng thanh toán ( CIC ) thuộc Ngân hàng Nhà nước. Trung tâm này tàng trữ thông tin cơ bản của những Doanh Nghiệp có quan hệ tín dụng thanh toán với những tổ chức triển khai tín dụng thanh toán. Tuy nhiên, tính update của những thông tin này không cao. + Thu thập thông tin từ những phương tiện thông tin đại chúng : khi không hề tích lũy thông tin về Doanh Nghiệp từ những đầu mối thông tin nêu trên, NĐT hoàn toàn có thể tích lũy thông tin từ những phương tiện thông tin đại chúng. Tuy nhiên, điểm yếu kém của nguồn tài liệu này là rời rạc, độ an toàn và đáng tin cậy không cao. + Thu thập thông tin từ những nguồn khác : thông tin từ những hội, nhóm kinh doanh thương mại sàn chứng khoán, thông tin không chính thức từ bên trong Doanh Nghiệp … Nhìn chung, những nguồn thông tin nêu trên không đủ địa thế căn cứ vững chãi và không đúng chuẩn để NĐT ra quyết định hành động. Nhưng trong thực tiễn, những sàn chứng khoán vẫn được mua và bán, chuyển nhượng ủy quyền, thậm chí còn, tại những thời gian cao trào, nhiều loại sàn chứng khoán được mua và bán, chuyển nhượng ủy quyền rất sôi động.

Những rủi ro thường gặp khi mua bán cổ phiếu OTC

Một là, tranh chấp hay thiệt hại về quyền mua CP ( CP ) mới tăng vốn. Một trong những kỳ vọng lớn nhất về quyền lợi của người mua CP là quyền mua CP phát hành tăng vốn. Đây là một khoản lợi lớn của người sở hữu CP. Tuy nhiên, thường thì trước khi phát hành CP tăng vốn, công ty thực thi chốt list cổ đông. Tại thời gian đó, những ai sở hữu CP nằm trong list cổ đông của công ty sẽ được mua thêm CP mới. Với những người mua CP trong quá trình giao thời hoặc khi list cổ đông đã được chốt, nếu không biết thì dù tiền đã giao dịch thanh toán cho người bán, CP đã nắm giữ, nhưng chưa làm xong thủ tục chuyển nhượng ủy quyền, người mua vẫn mất quyền mua, quyền mua CP mới vẫn thuộc về người bán. Như vậy, NĐT trên thị trường OTC cần quan tâm, phải luôn luôn thỏa thuận hợp tác bằng hợp đồng chuyển nhượng ủy quyền với người bán, ghi rõ quyền hạn mua CP mới tăng vốn thuộc về ai. Loại rủi ro đáng tiếc này thông dụng nhất trên thị trường OTC. Hai là, tranh chấp hay thiệt hại về cổ tức. Cổ tức được chia cho cổ đông dựa trên số lượng CP họ đang nắm giữ. Thông thường, công ty chia cổ tức sau khi kết thúc năm kinh tế tài chính, 1 số ít công ty tạm ứng cổ tức sau 6 tháng. Rủi ro thanh toán giao dịch CP ở chỗ, khi mua CP, người mua không chớp lấy được thông tin, không thỏa thuận hợp tác rõ ràng trong hợp đồng chuyển nhượng ủy quyền. Do đó, cũng tựa như như trường hợp trên, người mua mặc dầu nắm giữ CP, nhưng không được nhận cổ tức.

Ba là, rủi ro trong mua bán CP chưa được chuyển nhượng. Có những CP theo quy định nội bộ của công ty, sau 1 năm mới được chuyển nhượng, nhưng nhiều NĐT không nắm được thông tin nên  đã mua. Và trong thời hạn 1 năm đó, các quyền lợi như mua thêm CP tăng vốn, nhận cổ tức… vẫn thuộc về người đứng tên sở hữu CP (người bán), còn người đã bỏ tiền ra mua thì bị chiếm đoạt quyền lợi.

Bốn là, rủi ro đáng tiếc trong thanh toán giao dịch nhận chuyển nhượng ủy quyền quyền mua. Trong những đợt phát hành thêm CP mới để tăng vốn, cổ đông hiện hữu, cổ đông kế hoạch hay CBCNVC được quyền mua CP. Khi đó, nhiều người do không kêu gọi được tiền hoặc vì nhiều nguyên do khác đã bán quyền mua CP. Giá bán quyền mua thường thấp hơn giá thị trường thời gian đó. NĐT mới thấy giá thấp, mê hoặc thường gật đầu mua. Nhưng từ khi nộp tiền để mua CP cho đến khi nhận được CP là khoảng chừng thời hạn khá dài, nên đến khi nhận được CP thì CP vẫn thay mặt đứng tên chủ sở hữu là người bán. Khi đó, nếu giá CP đứng yên, giảm hay người bán tráng lệ, đứng đắn thì việc làm thủ tục chuyển nhượng ủy quyền không yếu tố gì. Ngược lại, gặp phải người không trọng chữ tín thì thuận tiện bị đánh tháo và hứa hẹn trả lại số tiền trước kia đã nhận, kèm với lãi suất vay ngân hàng nhà nước. Đề án Quản lý thị trường OTC đã được thiết kế xây dựng nhằm mục đích tạo điều kiện kèm theo cho NĐT và doanh nghiệp thanh toán giao dịch CP minh bạch và hiệu suất cao hơn. Qua đó, cơ quan quản trị nhà nước có được thông tin để khuynh hướng và tăng trưởng thị trường. Dự kiến, trong năm nay, TTGDCK TP. Hà Nội ( HASTC ) sẽ đưa thị trường những CP OTC vào thanh toán giao dịch. Theo đó, những thanh toán giao dịch được triển khai tại CTCK. Cuối ngày, CTCK gửi báo cáo giải trình về HASTC để tổng hợp. HASTC sẽ tạo chính sách để những CTCK triển khai thanh toán giao dịch cho người mua. Một yếu tố quan trọng là NĐT cần trang bị kiến thức và kỹ năng về nghiên cứu và phân tích và nhìn nhận CP trước khi ra quyết định hành động góp vốn đầu tư, họ cũng cần phải tỉnh táo hơn so với những lời đồn thổi, tránh bị cuốn theo cơn lốc mua – bán để rồi sau cuối hoàn toàn có thể sẽ bị thua thiệt.

Source: https://laodongdongnai.vn
Category: Thị Trường