Thị trường chứng khoán Mỹ, đồng USD và giá vàng

Thị trường chứng khoán Mỹ, đồng USD và giá vàng

Hồ Quốc Tuấn – Nghiên cứu sinh Tiến sĩ, Đại học Manchester, Anh

Mối quan hệ giữa chỉ số chứng khoán Mỹ, đồng USD và giá vàng hiện nay

Cách đây vài tháng, khi nhà đầu tư rất lo âu nền kinh tế tài chính quốc tế sẽ ngày một xấu đi và thị trường CP liên tục trượt dốc không phanh, những nhà đầu tư lựa chọn rút những khoản góp vốn đầu tư CP và những gia tài nhiều rủi ro đáng tiếc khác như bất động sản và chuyển sang mua vàng và nắm giữ tiền mặt ( một phần lớn trong đó là USD ). Vì vậy, trong thời gian mọi người rất sợ rủi ro đáng tiếc, vàng không riêng gì đóng vai trò như một công cụ phòng ngừa sự mất giá của đồng xu tiền mà còn đóng vai trò phòng ngừa rủi ro đáng tiếc. Khi đó, thị trường CP càng mất điểm thì vàng càng tăng giá .Hiện nay, khi thị trường trở lại khá hơn, nhà đầu tư sẵn sàng chuẩn bị mạo hiểm hơn ( điều mà những nhà nghiên cứu và phân tích quốc tế gọi là “ risk-appetite ” ), vàng trở lại với vai trò cơ bản của nó nhiều hơn, đó là một công cụ phòng ngừa lạm phát kinh tế và sự mất giá của đồng USD. Vì vậy, hiện tại, những tác nhân ảnh hưởng tác động đa phần đến giá vàng là sức mạnh của đồng USD, chỉ số lạm phát kinh tế và giá thành những loại nguyên vật liệu thô chủ chốt như dầu thô. Nếu có tín hiệu thấy lạm phát kinh tế ngày càng tăng hoặc giá dầu tăng thì giá vàng sẽ được tương hỗ tăng giá .Mối quan hệ giữa chỉ số chứng khoán Mỹ và vàng không còn mạnh như trong mấy tháng trước do hiện tại dù chỉ số chứng khoán giảm thì cũng chưa đến mức khiến nhà góp vốn đầu tư hoảng sợ chạy trở lại mua vàng nhiều như trước. Tuy nhiên, trong tuần qua, khi chỉ số chứng khoán Mỹ tăng trở lại, nhà đầu tư quay lại mua CP nhiều, thì đồng USD sẽ giảm giá ( do trước đây nhiều quỹ góp vốn đầu tư quốc tế đã bán tháo CP và quay vào gom góp USD, giờ đây họ bán USD ra và tăng mua CP ). Đồng USD mất giá nhiều thì vàng sẽ tăng giá. Vì vậy, hiện tại mối quan hệ giữa chỉ số chứng khoán Mỹ và vàng là mối quan hệ gián tiếp, và trải qua ảnh hưởng tác động với đồng USD .Một yếu tố khác cũng tạo ra mối quan hệ hiện tại giữa đồng USD, thị trường chứng khoán Mỹ và giá vàng là yếu tố về tỷ suất lạm phát kinh tế dự kiến. Thị trường chứng khoán tăng điểm mạnh sẽ là một tín hiệu cho thấy nhà góp vốn đầu tư kỳ vọng nền kinh tế tài chính phục sinh tốt và đi kèm với hy vọng về một vận tốc phục sinh mạnh là một Dự kiến về tỷ suất lạm phát kinh tế cao, đặc biệt quan trọng là trong toàn cảnh cơ quan chính phủ Mỹ chi rất nhiều tiền từ ngân sách để kích thích nền kinh tế tài chính. Khi hy vọng về phục sinh kinh tế tài chính đi kèm với lo lắng về lạm phát kinh tế tăng cao thì chỉ số chứng khoán tăng mạnh thường sẽ đi kèm với giá vàng tăng và đồng USD mất giá, đó cũng là trường hợp hiện tại của thị trường. Vì vậy, gần đây nhiều bản tin quốc tế đưa tin rằng đồng USD mất giá chỉ là do hành vi ưa thích rủi ro đáng tiếc của nhà đầu tư ( risk-taking ) là chưa khá đầy đủ. Một nguyên do khác ngoài việc những tổ chức triển khai góp vốn đầu tư bán USD ra mua CP còn lại nỗi lo lắng chung về lạm phát kinh tế khi kinh tế tài chính phục sinh. Nỗi lo lắng về lạm phát kinh tế này được góp thêm phần tương hỗ khi giá dầu quay lại trên mức 60 USD / thùng và chỉ số CPI của Mỹ tháng 6 tăng 0,2 % ( nếu không vô hiệu ảnh hưởng tác động của giá nguồn năng lượng và lương thực thì chỉ số này tăng đến 0,7 % ) .

Chỉ số USD-Index: đang tiến tới mức hỗ trợ 78,50 điểm, có khả năng giảm xuống mức 73 điểm

Hiện nay do áp lực đè nén về việc những nhà đầu tư đổ vào mua những gia tài có rủi ro đáng tiếc và do áp lực đè nén lạm phát kinh tế ở Mỹ tăng, đồng USD bị áp lực đè nén giảm giá so với nhiều đồng xu tiền chính khác. Trước mắt chỉ số USD-Index hoàn toàn có thể quay lại mức tương hỗ 78,50 điểm. Nếu mức cản này bị phá, có năng lực chỉ số này sẽ giảm về 73 điểm. Trong trường hợp đó giá vàng sẽ được tương hỗ đáng kể .

Vàng: lực cản tại 950

Tuy vàng được sự tương hỗ bởi sự giảm giá của đồng USD nhưng do đây là thời gian mùa hè, nhu yếu góp vốn đầu tư của những quỹ góp vốn đầu tư vào vàng không mạnh, đồng thời nhu yếu về vàng của Ấn Độ cũng thấp trong mùa này, do đó lực tăng của vàng hiện vẫn chưa đưa giá vàng qua được mức cản cũ là 950 USD / ounce. Trước khi USD thực sự giảm mạnh và chỉ số USD-Index chưa giảm xuống dưới 78,50 điểm, thì vàng sẽ khó tăng mạnh qua khỏi mức 950 USD / ounce. Nếu chỉ số USD-Index giảm xuống dưới mức 78,50 điểm, nhiều năng lực vàng sẽ vượt qua 950 USD / ounce và khi đó nhiều quỹ góp vốn đầu tư sẽ ngày càng tăng mua vàng với kỳ vọng vàng sẽ đạt trên 1,000 USD / ounce khi mùa hè kết thúc .

Source: https://laodongdongnai.vn
Category: Thị Trường