Tài liệu tham khảo phân tích chứng khoán | Yuanta Việt Nam
Phân tích cơ bản, phân tích kĩ thuật hay chỉ cần dựa trên những thông tin cập nhật về cổ phiếu được công bố nhà đầu tư đã có thể đạt được thành công lớn.
Nội Dung Chính
1. Phân tích cơ bản (Fundamental Analysis)
Là chiêu thức nghiên cứu và phân tích CP dựa vào những tác nhân mang đặc thù nền tảng có tác động ảnh hưởng hoặc dẫn tới sự biến hóa Chi tiêu của CP nhằm mục đích chỉ ra giá trị nội tại ( intrinsic value ) của CP trên thị trường .Kim chỉ nam của những nhà đầu tư theo phe phái nghiên cứu và phân tích cơ bản là giám sát giá trị thực của một công ty với những chỉ tiêu kinh tế tài chính như : tăng trưởng lệch giá, doanh thu ; những rủi ro đáng tiếc mà công ty hoàn toàn có thể gặp phải ; dòng tiền … Sự chênh lệch của giá trị trường so với giá trị thực của một công ty chính là thời cơ đề góp vốn đầu tư hoặc tín hiệu cho việc bán chốt lời CP .Phân tích cơ bản dựa vào những giả định sau :
- Mối quan hệ giữa giá trị và các yếu tố tài chính là có thể đo lường được.
- Mối quan hệ này ổn định trong một khoảng thời gian đủ dài.
- Các sai lệch của mối quan hệ sẽ được điều chỉnh lại vào thời điểm thích hợp.
Giá trị là tiềm năng chính trong nghiên cứu và phân tích cơ bản. Một số nhà nghiên cứu và phân tích thường sử dụng giải pháp chiết khấu dòng tiền mặt để xác lập giá trị của công ty, trong khi đó 1 số ít người lại sử dụng tỷ số giá trên thu nhập ( P. / E ) …Các tác nhân cơ bản cần nghiên cứu gồm có : nghiên cứu và phân tích thông tin cơ bản về công ty ; nghiên cứu và phân tích báo cáo giải trình kinh tế tài chính của công ty ; nghiên cứu và phân tích hoạt động giải trí kinh doanh thương mại của công ty ; nghiên cứu và phân tích ngành mà công ty đang hoạt động giải trí ; và nghiên cứu và phân tích những điều kiện kèm theo kinh tế tài chính vĩ mô tác động ảnh hưởng chung đến Chi tiêu CP. Sau khi nghiên cứu, nhà nghiên cứu và phân tích có trách nhiệm phải chỉ ra được những Dự kiến cho những chỉ tiêu quan trọng như thu nhập kỳ vọng, giá trị sổ sách trên mỗi CP, giá trị hài hòa và hợp lý của CP, những nhìn nhận quan trọng cũng như khuyến nghị mua / bán CP trên thị trường .Cụ thể, những tác nhân cần chú trọng trong nghiên cứu và phân tích cơ bản về CP là :
- Hoạt động kinh doanh của công ty.
- Mục tiêu và nhiệm vụ của công ty.
- Khả năng lợi nhuận (hiện tại và ước đoán).
- Nhu cầu đối với sản phẩm và dịch vụ của công ty.
- Sức ép cạnh tranh và chính sách giá cả.
- Kết quả sản xuất kinh doanh theo thời gian.
- Kết quả SXKD so sánh với công ty tương tự và với thị trường.
- Vị thế trong ngành.
- Chất lượng quản lý.
Ở góc nhìn tổng quát, nghiên cứu và phân tích cơ bản hoàn toàn có thể được sử dụng theo giải pháp nghiên cứu và phân tích từ tác nhân vĩ mô đến tác nhân vi mô có tác động ảnh hưởng đến CP ( thường gọi là chiêu thức top-down ) gồm 5 Lever như sau :
- Phân tích các điều kiện kinh tế vĩ mô.
- Phân tích thị trường tài chính – chứng khoán.
- Phân tích ngành mà công ty đang hoạt động.
- Phân tích công ty.
- Phân tích cổ phiếu.
Trong trong thực tiễn, tùy vào tiềm năng và năng lực nghiên cứu và phân tích mà nhà nghiên cứu và phân tích hoàn toàn có thể sử dụng một trong năm mức độ nghiên cứu và phân tích nêu trên. Ví dụ, trong nghiên cứu và phân tích về công ty, ta hoàn toàn có thể sử dụng chiêu thức nghiên cứu và phân tích phi kinh tế tài chính ; đó là nhìn nhận về cỗ máy quản trị doanh nghiệp, về nguồn nhân lực, năng lực tăng trưởng loại sản phẩm mới, thị trường và thị trường, năng lực cạnh tranh đối đầu … Cũng trong nghiên cứu và phân tích công ty, nhà nghiên cứu và phân tích hoàn toàn có thể sử dụng cách tiếp cận thường được gọi là chiêu thức SWOT, với việc xác lập và nhìn nhận tập trung chuyên sâu vào 04 góc nhìn sau của công ty :
- Điểm mạnh (Strengths)
- Điểm yếu (Weaknesses)
- Cơ hội (Opportunities)
- Thách thức (Threats)
Một cách nghiên cứu và phân tích nhanh về CP, nhà đầu tư hoàn toàn có thể phân loại CP thành 06 loại cơ bản dựa trên đặc thù thu nhập mà nó mang lại là : CP số 1 ( blue-chips ), CP tăng trưởng ( không thay đổi và bùng nổ ), CP phòng vệ, CP chu kỳ luân hồi, CP thời vụ .Riêng trong mức độ cốt lõi nhất và cũng khó khăn vất vả nhất là nghiên cứu và phân tích CP, thực chất của chiêu thức nghiên cứu và phân tích cơ bản ở đây là việc định giá CP nhằm mục đích Dự kiến giá trị nội tại của CP đó. Với tiềm năng này, thường thì có 05 phương pháp định giá CP là :
- Phương pháp định giá dựa trên luồng cổ tức.
- Phương pháp định giá dựa trên luồng tiền.
- Phương pháp định giá dựa trên hệ số P/E.
- Phương pháp dựa trên các hệ số tài chính.
- Phương pháp định giá dựa trên tài sản ròng.
2. Phân tích kỹ thuật (Technical Analysis)
Là giải pháp dựa vào biểu đồ, đồ thị diễn biến Chi tiêu và khối lượng thanh toán giao dịch của CP nhằm mục đích nghiên cứu và phân tích những dịch chuyển cung và cầu so với CP để chỉ ra cách ứng xử trước mắt so với Chi tiêu, tức là chỉ cho nhà nghiên cứu và phân tích thời gian nên mua vào, bán ra hay giữ nguyên CP trên thị trường .
Những người theo đuổi trường phái phân tích kĩ thuật luôn tin tưởng rằng giá cả biến động luôn phản ánh đầy đủ thông tin, và giá của các cổ phiếu sẽ dịch chuyển theo xu thế chung của thị trường, và điều quan trọng nhất là: lịch sử sẽ lặp lại. Giá cả và khối lượng giao dịch là 2 biến số chính của phân tích kĩ thuật và qua nghiên cứu những diễn biến trong lịch sử mà nhà phân tích kĩ thuật sẽ đưa ra những dự báo cho tương lai.
Trong khi giá trị không đóng vai trò chính trong nghiên cứu và phân tích kỹ thuật thì cũng có nhiều con đường để nhà nghiên cứu và phân tích kỹ thuật hoàn toàn có thể tích hợp yếu tố giá trị vào nghiên cứu và phân tích của mình. Ví dụ như giá trị hoàn toàn có thể được dùng quyết định hành động đường tương hỗ hoặc kháng cự trên biểu đồ giá .Một trong những thế mạnh lớn của nghiên cứu và phân tích kỹ thuật là sự thích dụng của nó trong bất kể phương pháp thanh toán giao dịch nào và vào với bất kỳ khoản thời hạn thanh toán giao dịch nào. Không có một phần nào trong thanh toán giao dịch chứng khoán hay những chứng khoán phái sinh mà nghiên cứu và phân tích kỹ thuật không hề ứng dụng được .Một nhà nghiên cứu và phân tích đồ thị hoàn toàn có thể sử dụng đồ thị trong bất kể và bao nhiêu thị trường tùy thích, nhưng điều này là không hề với một người sử dụng nghiên cứu và phân tích cơ bản. Điều này là do với mỗi thị trường một người vận dụng nghiên cứu và phân tích cơ bản sẽ phải giải quyết và xử lý một khối lượng tài liệu khổng lồ, nó cũng nói lên tại sao một người nghiên cứu và phân tích cơ bản chỉ hoàn toàn có thể chuyên vào một hay một nhóm nhỏ chứng khoán nhất định – những lợi thế này của nghiên cứu và phân tích kỹ thuật là không hề bỏ lỡ .Vì vậy, nhà nghiên cứu và phân tích kỹ thuật đa phần dựa vào nghiên cứu dịch chuyển giá thị trường của CP, và tập trung chuyên sâu nhấn mạnh vấn đề vào hành vi dịch chuyển về giá và về khối lượng thanh toán giao dịch cũng như những xu thế của hành vi giá và khối lượng đó .Để thực thi được nghiên cứu và phân tích kỹ thuật, cần có những giả định mấu chốt là :
- Hành vi của bất kỳ cổ phiếu nào, hoặc của cả thị trường cổ phiếu, đều có thể liên quan đến xu hướng diễn biến theo thời gian, trong đó xu hướng là phương hướng chính đi lên hay đi xuống của cổ phiếu (hoặc cả thị trường cổ phiếu).
- Biến động giá không phải là ngẫu nhiên mà chúng xảy ra dưới các dạng thức có thể được phân tích để dự đoán biến động tương lai.
- Biến động thị trường được phản ánh tất cả trong giá cổ phiếu.
- Lịch sử được lặp lại do bản chất của con người (nhà đầu tư) là không đổi nên sẽ lặp lại những hành vi giống nhau trước những tình huống tương tự, và điều đó dẫn đến các xu hướng giá cả lặp lại.
Để triển khai nghiên cứu và phân tích kỹ thuật, nhà đầu tư phải dựa vào hình ảnh những đồ thị, trong đó trục tung biểu thị giá CP và trục hoành bộc lộ đường thời hạn, với nhiều dạng như đồ thị đường thẳng ( line chart ), đồ thị dạng vạch ( bar chart ), hoặc đồ thị hình nến ( candlestick chart ). Thông qua đó, nhà nghiên cứu và phân tích kỹ thuật sử dụng những chỉ báo nghiên cứu và phân tích kỹ thuật thông dụng như đường xu thế, kênh xu thế, mức tương hỗ, mức kháng cự, điểm nâng tầm, đường trung bình động, chỉ số sức mạnh tương đối, dải Bollinger …Các chiêu thức và công cụ nghiên cứu và phân tích kỹ thuật được tăng trưởng và trở nên phổ cập chỉ từ đầu thế kỷ trước với sự điển hình nổi bật của triết lý Dow ( của ông Charles Dow ) với những ý tưởng sáng tạo nghiên cứu và phân tích được đăng tải lần tiên phong trên tạp chí Wall Street Journal. Lý thuyết Dow đến nay vẫn được coi là nền tảng cho giải pháp nghiên cứu và phân tích kỹ thuật với những chỉ báo quan trọng nhất .
3. So sánh 2 phương pháp
Phân tích cơ bản như nêu trên trọn vẹn dựa vào những yếu tố nguồn vào và năng lực nghiên cứu và phân tích mang tính chủ quan. Vì vậy, cùng một CP hoàn toàn có thể có nhiều hiệu quả đánh giá và nhận định và nghiên cứu và phân tích khác nhau, và nghiên cứu và phân tích cơ bản thường được coi là bỏ lỡ yếu tố tâm ý góp vốn đầu tư. Tuy nhiên, nghiên cứu và phân tích cơ bản là giải pháp số 1 và không hề thiếu được trong nghiên cứu và phân tích góp vốn đầu tư CP và làm cơ sở tương đối vững chãi cho việc ra những quyết định hành động góp vốn đầu tư. Chính vì thế mà những chương trình huấn luyện và đào tạo nổi tiếng quốc tế về nghiên cứu và phân tích góp vốn đầu tư là CFA ( Chartered Financial Analyst – thông dụng ở Mỹ ) và CIIA ( Certified International Investment Analyst – thông dụng ở châu Âu ) cũng trọn vẹn chứa những nội dung Giao hàng cho nghiên cứu và phân tích cơ bản và không gồm có nội dung nghiên cứu và phân tích kỹ thuật .Về phía nghiên cứu và phân tích kỹ thuật, do giải pháp này dựa vào diễn biến hành vi của CP, nên đó là những công cụ thời gian ngắn và không nên được dùng cho nghiên cứu và phân tích dài hạn. Tuy nhiên, nghiên cứu và phân tích kỹ thuật cũng lôi cuốn được một số lượng đáng kể nhà đầu tư tin dùng. Ở nhiều nước, những nhà nghiên cứu và phân tích theo phe phái nghiên cứu và phân tích kỹ thuật thường quy tụ trong Thương Hội những nhà nghiên cứu và phân tích kỹ thuật thị trường ( Market Technicians Association ) và cũng tổ chức triển khai những kỳ thi chuẩn hóa nghiên cứu và phân tích kỹ thuật theo những chương trình được gọi tên là CMT ( Chartered Market Technician )Một số học giả cho rằng, nghiên cứu và phân tích cơ bản nghiên cứu những nguyên do dẫn tới dịch chuyển giá CP trên thị trường để vấn đáp câu hỏi “ tại sao xảy ra và xảy ra điều gì trong giá CP ”, còn nghiên cứu và phân tích kỹ thuật nghiên cứu những hiệu ứng của nó để vấn đáp câu hỏi “ khi nào biến hóa giá CP sẽ khởi đầu và khi nào kết thúc ”. Nói cách khác, nhà nghiên cứu và phân tích kỹ thuật chỉ cần biết hiệu ứng là gì mà không cần chăm sóc tới nguyên do tại sao lại dẫn tới tình hình đó ; còn nhà nghiên cứu và phân tích cơ bản phải luôn cần phải biết nguyên do tại sao .Dưới góc nhìn góp vốn đầu tư, việc tích hợp cả hai giải pháp nghiên cứu và phân tích cơ bản và nghiên cứu và phân tích kỹ thuật có vẻ như hoàn toàn có thể đem lại những tác dụng phối hợp tốt nhất. Điều đó yên cầu sự thời hạn, sự am hiểu và trình độ nghiên cứu và phân tích đáng kể của nhà đầu tư và đó là một việc làm không thực sự thuận tiện .
4. Thông tin
Giá cả lên xuống phụ thuộc vào thông tin về công ty. Nhà đầu tư ra quyết định mua/bán cổ phiếu của một công ty dựa vào những thông tin công bố của công ty đó, mua vào khi có tin tốt và bán ra khi có tin xấu. Phương pháp đầu tư này yêu cầu nhà đầu tư phải có được thông tin (dựa trên các mối quan hệ để nắm bắt thông tin mới hoặc tự dự đoán thông tin) và ước lượng được phản ứng của thị trường.
Đối với nhà kinh doanh dựa vào thông tin thì việc nghiên cứu mối quan hệ giữa thông tin và sự biến hóa giá là quan trọng hơn việc nghiên cứu giá trị. Do đó, nhà kinh doanh này hoàn toàn có thể mua một công ty có giá vượt quá giá trị thực dựa trên niềm tin rằng thông tin sau đó là những thông tin tốt, vượt mức mong đợi và sẽ đẩy được giá lên .Bên cạnh 3 phe phái – đại diện thay mặt cho 3 cách nghiên cứu và phân tích lựa chọn CP góp vốn đầu tư chính này thì nhà đầu tư hoàn toàn có thể dựa theo một số ít giải pháp khác. Chẳng hạn như lựa chọn CP dựa trên sự hiểu biết cá thể về công ty ( nhân viên cấp dưới mua CP của chính công ty mình ), mua CP theo xu thế chung của thị trường, … và nhà đầu tư nên tìm hiểu thêm nhiều chiêu thức để hoàn toàn có thể tránh những sai lầm đáng tiếc khi ra quyết định hành động góp vốn đầu tư .( Sưu tầm )
Source: https://laodongdongnai.vn
Category: Nghiên Cứu
