Nên làm gì với trái phiếu doanh nghiệp để tránh rủi ro?

Sợ mất tiền, nhà đầu tư “bán non” trái phiếu

Trước đó, thị trường trái phiếu doanh nghiệp ( TPDN ) rúng động bởi vấn đề Ủy ban Chứng khoán nhà nước ( UBCKNN ) hủy phát hành 9 lô trái phiếu của 3 công ty thành viên thuộc Công ty CP Tập đoàn Tân Hoàng Minh ( Tập đoàn Tân Hoàng Minh ) với giá trị lên tới hơn 10.000 tỉ đồng, do 3 công ty này công bố thông tin sai thực sự khi phát hành. Ngay sau đó, cơ quan tìm hiểu thuộc Bộ Công an đã khởi tố, bắt tạm giam quản trị Đỗ Anh Dũng của tập đoàn lớn này và nhiều bị can khác .

Vụ việc đã và đang tác động ảnh hưởng rất lớn tới thị trường TPDN, niềm tin của những nhà đầu tư. Trao đổi vớiThanh Niên, một nhà đầu tư lâu năm tại TP. Hà Nội cho biết, ông có mua trái phiếu của Tập đoàn XT tại Tỉnh Ninh Bình với kỳ hạn 1 năm, lãi suất vay hơn 8 % / năm. Tuy nhiên, sau khi sai phạm tại Tân Hoàng Minh bị phát hiện, ông đã nhiều lần thao tác với phía ngân hàng S. ( đơn vị chức năng đứng ra tư vấn, phát hành trái phiếu ) để bán lại trái phiếu trước hạn, thu tiền về. “ Phía ngân hàng đồng ý chấp thuận mua lại trái phiếu với lãi suất vay 5 % / năm. Nếu để cố thêm vài tháng thì họ cũng trả đủ nhưng giờ rủi ro đáng tiếc như thế này thì tốt nhất là cứ bán thu tiền về cho bảo đảm an toàn ”, nhà đầu tư này san sẻ .
Trong khi đó, với những doanh nghiệp đang có kế hoạch phát hành trái phiếu, rõ ràng vấn đề tại Tân Hoàng Minh đang làm cho kênh kêu gọi vốn này trở nên khó khăn vất vả hơn. “ Lãi suất trái phiếu cao hơn gửi tiết kiệm chi phí nhưng thông tin thiếu minh bạch quá. Lại thêm mấy vụ lùm xùm vừa mới qua tôi thấy cũng chưa nên góp vốn đầu tư, cứ để nhà nước kiểm soát và chấn chỉnh lại đã rồi tính ”, chị M.A – một nhà góp vốn đầu tư sàn chứng khoán cho biết .

Theo báo cáo của UBCKNN, năm 2021 tổng giá trị phát hành TPDN đạt 495.029 tỉ đồng, tăng 23,6% so với năm 2020, trong đó phát hành riêng lẻ đạt 467.583 tỉ đồng, phát hành ra công chúng đạt 27.436 tỉ đồng. Lượng TPDN được phát hành ngày càng tăng, nhưng theo cơ quan này có tới một nửa trong số đó không có tài sản đảm bảo; thông tin phát hành kém minh bạch, dẫn tới rủi ro cho nhà đầu tư.

Vấn đề nào cần “soi” kỹ khi đầu tư trái phiếu

Để hoàn toàn có thể yên tâm khi góp vốn đầu tư TPDN, theo Công ty FiinGroup ( hoạt động giải trí trong nghành cung ứng dịch vụ tích hợp về tài liệu kinh tế tài chính, thông tin kinh doanh thương mại ), nhà đầu tư cần quan tâm tới việc bảo lãnh. Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức triển khai bảo lãnh cam kết mua lại một phần hoặc hàng loạt trái phiếu phát hành nếu không phân phối hết. Tuy nhiên, điều quan trọng nhất so với nhà đầu tư là bảo lãnh thanh toán giao dịch của tổ chức triển khai tín dụng thanh toán hoặc của công ty mẹ, công ty link. Do đó, với trái phiếu được bảo lãnh, nhà đầu tư cần phải đánh giá cả đơn vị chức năng bảo lãnh giao dịch thanh toán .
Bên cạnh đó, nhà đầu tư cần phải xác lập rõ là cam kết mang tính không chắc như đinh hay cam kết chắc như đinh sẽ mua lại trái phiếu mà nhà đầu tư đang chiếm hữu. Thống kê của FiinRatings cho thấy cam kết mua lại thường là cam kết tương đối / cam kết không chắc như đinh, tức là những đơn vị chức năng phân phối sẽ đứng ra mua lại trái phiếu hoặc tìm kiếm người mua trái phiếu để nhà đầu tư chuyển nhượng ủy quyền lẫn nhau .

\n

Công ty FiinGroup cũng quan tâm, nếu gia tài bảo vệ là bất động sản và dự án Bất Động Sản hình thành trên bất động sản thì cần phải nắm được dự án Bất Động Sản nằm ở đâu, đơn vị chức năng định giá có tên tuổi hay không. Các gia tài bảo vệ là CP có mức độ xê dịch lớn và nhờ vào rất nhiều vào năng lượng tín dụng thanh toán của tổ chức triển khai phát hành .
Do đó, nếu tổ chức triển khai phát hành gặp khó khăn vất vả trong việc trả nợ, giá trị của CP cũng sẽ suy giảm nhanh gọn, tác động ảnh hưởng đến giá trị của gia tài bảo vệ. Trên thực tiễn, chỉ những nhà đầu tư tổ chức triển khai mới có năng lực giải quyết và xử lý hoặc cấu trúc lại doanh nghiệp và quy trình này thường lê dài nên không có nhiều ý nghĩa về mặt bảo vệ cho nhà đầu tư cá thể .

Về phía cơ quan quản lý, Bộ Tài chính cũng khuyến cáo các nhà đầu tư cần phải hiểu biết mình là nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp theo đúng quy định của pháp luật, đánh giá được đầy đủ rủi ro khi đầu tư vào TPDN; không nên mua trái phiếu thông qua chào mời của các tổ chức cung cấp dịch vụ khi chưa tìm hiểu kỹ về tình hình tài chính của doanh nghiệp phát hành và các điều kiện, điều khoản của trái phiếu.

Nhà góp vốn đầu tư cũng cần chú ý quan tâm việc những tổ chức triển khai tín dụng thanh toán, công ty sàn chứng khoán phân phối TPDN không có nghĩa là những tổ chức triển khai này bảo vệ bảo đảm an toàn cho việc mua trái phiếu. Trong trường hợp mua trái phiếu trải qua những hợp đồng góp vốn đầu tư là không có địa thế căn cứ pháp lý theo pháp luật của pháp lý về phát hành trái phiếu, nhà đầu tư sẽ không phải là chủ sở hữu trái phiếu và không có quyền hạn so với trái phiếu theo những cam kết của doanh nghiệp phát hành .
“ Quy định hiện hành chỉ cho phép nhà góp vốn đầu tư sàn chứng khoán chuyên nghiệp được mua và thanh toán giao dịch TPDN riêng không liên quan gì đến nhau. Theo đó, mọi hành vi gian lận để trở thành nhà đầu tư sàn chứng khoán chuyên nghiệp không chỉ khiến nhà góp vốn đầu tư chịu nhiều rủi ro đáng tiếc, tổn thất khi mua trái phiếu ( hoàn toàn có thể mất hàng loạt tiền góp vốn đầu tư ) mà còn là hành vi vi phạm pháp lý. Cơ quan quản trị nhà nước sẽ thực thi thanh kiểm tra để giải quyết và xử lý nghiêm minh những hành vi lách pháp luật này của pháp lý ”, Bộ Tài chính khuyến nghị .

Source: https://laodongdongnai.vn
Category: Doanh Nghiệp