Dòng vốn mạnh đưa chứng khoán lập đỉnh

Lên đỉnh lịch sử với thanh khoản hàng tỉ USD

Hôm qua 24.11, đầu tư và chứng khoán ( TTCK ) việt nam lại lập đỉnh lịch sử dân tộc mới khi VN-Index chốt phiên tăng 25,24 điểm, tương ứng tăng 1,72 % lên 1.488,87 điểm. Tương tự, HNX-Index cũng tăng 6,98 điểm, tương ứng 1,56 % lên 455,58 điểm và UPCoM-Index tăng 1,61 điểm, lên 114,64 điểm .

Dòng vốn mạnh đưa chứng khoán lập đỉnh - ảnh 1

Giao dịch trên thị trường liên tục sôi động với tổng giá trị đạt 38.706 tỉ đồng, tăng 32 % so với phiên trước đó. Đặc biệt, chỉ vào cuối tuần qua, dù thị trường giảm mạnh thì thanh khoản cũng đã lập kỷ lục với tổng giá trị hơn 56.337 tỉ đồng, tương tự gần 2,5 tỉ USD.
Từ đầu năm đến nay, TTCK luôn duy trì những phiên thanh toán giao dịch với giá trị trên 1 tỉ USD ( hơn 22.000 tỉ đồng ) và đây là mức cao trong lịch sử dân tộc của thị trường. Nếu so sánh với giá trị thanh toán giao dịch trung bình năm 2020 đạt hơn 7.420 tỉ đồng / phiên thì lúc bấy giờ lượng tiền tham gia đã đạt gấp 3 – 5 lần, thậm chí còn trong phiên cuối tuần qua giá trị thanh toán giao dịch đạt gấp 8 lần .

Ngược lại, lượng tiền gửi thanh toán cá nhân trong ngân hàng (NH) giảm liên tiếp 2 tháng 8 và 9 trong khi lượng tiền gửi của tổ chức kinh tế lại tăng mạnh. Cụ thể, theo số liệu từ NH Nhà nước, lượng tiền gửi của cá nhân trong tháng 9 giảm 2.000 tỉ đồng so với tháng 8, xuống còn 5,291 triệu tỉ đồng. Trước đó, lượng tiền gửi cá nhân thanh toán tháng 8 giảm 1.000 tỉ đồng so với tháng 7, xuống còn 5,293 triệu tỉ đồng.

Trong khi đó, tiền gửi của những tổ chức triển khai kinh tế tài chính tháng 9 tăng 7,8 %, lên 5,258 triệu tỉ đồng, tăng 400.589 tỉ đồng so với đầu năm. Tính chung tổng phương tiện đi lại giao dịch thanh toán ( chưa tính những khoản phát hành sách vở có giá của tổ chức triển khai tín dụng thanh toán ) tính đến cuối tháng 9 vẫn tăng 676.873 tỉ đồng so với đầu năm, tương ứng mức tăng 6,35 %, lên 12,879 triệu tỉ đồng .
Lý giải phần nào cho lượng tiền gửi cá thể vào NH sụt giảm mà lượng tiền gửi tổ chức triển khai kinh tế tài chính ngày càng tăng, ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng giám đốc Công ty sàn chứng khoán NH Đông Á, cho rằng lãi suất vay NH lúc bấy giờ ở mức thấp, trung bình khoảng chừng 3 – 5 % / năm, nên lượng tiền gửi di dời sang những kênh góp vốn đầu tư. Tiền của nhà đầu tư ( NĐT ) để trên thông tin tài khoản sàn chứng khoán ( CK ), nhưng những công ty CK ghi nhận là tiền của tổ chức triển khai kinh tế tài chính. Do đó, hoàn toàn có thể phần tăng mạnh của nhóm tiền gửi tổ chức triển khai trong những nhà băng là đến từ những công ty CK.
\ n

Bên cạnh đó, lượng tài khoản CK mở mới gần đây liên tục gia tăng, đặc biệt là NĐT trẻ tuổi nên giúp thị trường sôi động hơn. Không chỉ vậy, TTCK còn thu hút cả các DN, công ty bảo hiểm rót vốn vào đầu tư, có nơi vài ngàn tỉ đồng. Hay nhiều DN cũng gia tăng đầu tư tài chính, trong đó có mua bán cổ phiếu. Ngoài ra, một nguồn vốn lớn từ các công ty CK vay mượn từ nước ngoài lên hàng trăm triệu USD cũng được đổ vào thị trường.

Dòng vốn chủ yếu đầu tư ngắn hạn?

Theo nghiên cứu và phân tích của tiến sỹ Nguyễn Anh Phong, Trường ĐH Kinh tế Luật TP.HCM, tiết kiệm ngân sách và chi phí vốn là kênh bảo đảm an toàn được nhiều cá thể lựa chọn nhưng lãi suất vay đã xuống thấp. Ngược lại, TTCK đã vụt sáng trong những tháng vừa mới qua khi nhiều CP liên tục tăng, tạo ra mức doanh thu cao gấp nhiều lần nên càng lôi cuốn mạnh NĐT tham gia. Nhất là trong quá trình giãn cách khắt khe do đợt dịch Covid-19 lần thứ 4 vừa mới qua, nhiều người chỉ thao tác tại nhà và thanh toán giao dịch trực tuyến trên sàn CK là thuận tiện nhất. Còn những kênh góp vốn đầu tư khác như bất động sản cũng bị hạn chế đi lại ; kênh góp vốn đầu tư tiền số thì không hợp pháp … Vì vậy, dù không có số liệu nào công bố, tuy nhiên chắc như đinh đã có một phần dòng tiền từ tiết kiệm ngân sách và chi phí chuyển sang kênh CK .
Nhưng ông Phong cũng cho rằng số lượng Doanh Nghiệp kêu gọi thêm vốn để lan rộng ra đầu tư sản xuất không nhiều. Điều đó cho thấy đa phần vẫn chỉ là vốn góp vốn đầu tư thời gian ngắn, lướt sóng. Thậm chí, những công ty CK gần đây tăng vốn ồ ạt trải qua phát hành CP thì dòng tiền thu về cũng sẽ quay lại phân phối khoản vay margin ( cho vay ký quỹ ) cho NĐT và bản thân công ty CK tự góp vốn đầu tư trên sàn .
Đồng quan điểm, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc nghiên cứu và phân tích Công ty CP sàn chứng khoán Yuanta Nước Ta, nghiên cứu và phân tích nếu đem lên “ bàn cân ” giữa những kênh góp vốn đầu tư trong mấy tháng qua thì CK đã cho thấy sự mê hoặc lớn nhất về tỷ suất lợi nhuận, thanh khoản, thanh toán giao dịch … Vì vậy, lượng NĐT cá thể tham gia càng mạnh hơn. Riêng tỷ suất sở hữu CP của NĐT quốc tế trên toàn thị trường đã sụt giảm đáng kể, từ mức khoảng chừng 25 % của năm 2018 – 2019, thì sang năm 2020 chỉ còn hơn 19 % và đến nay còn dưới 17 %, kèm theo thanh toán giao dịch cũng giảm mạnh. Việc ngày càng tăng mạnh của dòng vốn cá thể vào TTCK hoàn toàn có thể cũng là thời cơ, nhưng chứa đựng nhiều rủi ro đáng tiếc vì cũng thuận tiện rút ra .

“Thanh khoản thị trường tăng mạnh có thể là cơ hội cho các DN huy động thêm vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh. Nhưng lúc này các DN lại khó đưa ra được dự án khả thi để thuyết phục NĐT tham gia, nên cũng không phải công ty nào muốn huy động được vốn cũng thành công. Đó là chưa kể khi muốn huy động được vốn thông qua phát hành cổ phiếu, công ty phải có kết quả kinh doanh đạt lợi nhuận thì do ảnh hưởng đại dịch nhiều công ty đã bị thua lỗ. Còn nhiều NĐT cá nhân chủ yếu tham gia lướt sóng, mua bán ngắn hạn để lấy lợi nhuận nhanh”, ông Nguyễn Thế Minh chia sẻ thêm.

Qua năm 2022, dự báo thị trường sẽ liên tục sôi động hơn khi lãi suất vay còn ở mức thấp, mạng lưới hệ thống công nghệ tiên tiến mới được vận dụng trên sàn CK và đi kèm theo đó là những biến hóa lao lý trong thanh toán giao dịch sẽ làm cho thị trường mê hoặc hơn .

Ông Huỳnh Anh Tuấn